photosdematures.com

Definició del cicle empresarial

El cicle empresarial es defineix com una sèrie de cicles de creixement repetitius a l’alça i a la baixa en el ritme de l’empresa o de les activitats econòmiques d’un país i guia els responsables polítics en el procés de presa de decisions. El fet que els cicles siguin repetitius no vol dir que es puguin evitar. En un esquema més ampli, els cicles són només una part del coneixement teòric que una empresa intenta utilitzar en la presa de decisions.

Fases del cicle empresarial

En general, cada cicle empresarial té diverses fases i, segons el país, podem intentar definir cicles empresarials. Però prenguem un exemple del Regne Unit i intentem definir fases comunes d’un cicle empresarial que podem utilitzar a tot el món.

1. Expansió
2. Pic
3. Recessió
4. Depressió
5. Recuperació

Font: Institut Nacional d'Investigacions Econòmiques i Socials, Regne Unit

Aquestes fases no es mostren del tot a la imatge per si mateixes a causa de que és diferent el pendent de la corba. En una etapa d'expansió, el pendent és positiu, com el que passa d'un abeurador a un pic (a la figura anterior). Utilitzant aquestes estimacions aproximades, podem interpretar el pendent de les corbes.

# 1 - Etapa d’expansió

• En aquesta etapa del cicle empresarial, hi haurà un augment de l’ocupació, els salaris, el PIB i l’economia.
• Tot va bé: els preus de les accions augmenten, la gent paga les quotes a temps i la inversió augmentarà.

# 2 - Etapa màxima

• Quant de temps pujarà l’economia? Fins que el sentiment comença a girar a l’altra banda. La gent comença a creure que els preus de les accions estan una mica sobrevalorats i es desviaran d’invertir.
• Les persones, les empreses i els governs començaran a reestructurar els seus patrons financers per continuar amb el cicle.
• L’economia es troba en el seu millor moment, però les coses es veuran cansades. Encara no són realment dolents, però sí. El govern intentarà prendre mesures correctores per mantenir la feina fluïda.

# 3 - Etapa de recessió

• Després d’arribar a un cim, si les coses no es controlen, les coses passaran al costat pitjor.
• Les economies redueixen la mida i les empreses redueixen les inversions.
• Com a resultat, la gent començarà a perdre la feina i la demanda i les vendes es reduiran encara més. Abans que les coses es posin molt malament, el govern hauria d’implicar-se i intentar refredar les coses.

# 4 - Etapa de depressió

• Si l'etapa de recessió no es controla mitjançant mesures adequades, més persones començaran a perdre llocs de treball i començaran a pagar els seus préstecs, cosa que afectarà més l'economia.
• Les empreses començaran a perdre els seus ingressos i començaran a fallir.
• Els governs es troben en una etapa de regulacions molt estrictes per controlar la situació. Redueixen els tipus d’interès dels préstecs de manera que flueixin més diners a l’economia.

# 5 - Etapa de recuperació

• A mesura que el govern empeny més diners a l’economia, la gent torna a aconseguir llocs de treball i, com a resultat, ingressos. La gent torna a gastar.
• Això empeny l'economia a una etapa millor i a l'etapa de creixement de nou.

Exemple de cicle empresarial

Què farem servir com a servidor intermediari per mirar el negoci? Podem utilitzar el PIB? O hauríem d’utilitzar la capitalització de mercat? És millor utilitzar el creixement de la nòmina? O la taxa d’atur?

No hi ha una resposta correcta a aquesta pregunta. Podem fer servir qualsevol cosa i tots estan relacionats. Tot i que hi pot haver alguns retards i alguns es puguin utilitzar com a predictors, podem utilitzar-ne qualsevol, sempre que es pugui explicar i indicar adequadament. Per tant, vegem com el PIB dels EUA ha augmentat i caigut al llarg dels anys i comprovem si podem identificar les recessions, les depressions, els creixements i els pics.

Abans de passar a l’exemple d’un cicle empresarial, és just assenyalar que aquests cicles no s’assemblaran exactament al que parlàvem. I tot això és una anàlisi post-fet. Un cop mirem enrere, tot sembla obvi.

A mesura que augmenta el creixement, augmenta encara més la probabilitat de recessió. 1980, 1990, 2000, 2010. Aquests són els anys en què la probabilitat va ser màxima i es va reduir fins a un nivell mínim. Si tornem enrere i analitzem la història financera dels EUA, podem veure que aquests són els punts de la història on van passar les recessions. I també podem veure que les recessions del 1980, el 2000 i el 2010 van tenir un efecte alt sobre l’economia que la del 1990.

El 1980, la gran recessió va arribar als EUA. El 2000, la gent va començar a valorar les empreses de programari com a boges: en una posició, Cisco i Oracle es valoraven a taxes de creixement tals que, si aquestes taxes de creixement són certes, els ingressos nets de la companyia seran superiors al PIB dels EUA. Va ser llavors quan va passar la caiguda del programari. La probabilitat de recessió era elevada i, després, l’economia es va esfondrar.

El cas del 2008-10 va ser un cas més recent amb més informació: les persones que han analitzat el col·lapse del programari van començar a col·locar els seus diners a les cases. Les empreses financeres es van tornar bojes a l’hora de concedir préstecs i, quan es van reduir els preus de les cases, la gent no va tenir cap sentit retornar quantitats elevades per una casa de baix preu. Això va provocar una recessió mundial i tots en sabem els resultats.

Limitacions

Empreses com Goldman Sachs són excel·lents en analitzar, però no en predir. Quan va esclatar la recessió del 2008, Goldman va ser una de les primeres empreses que va haver de rescatar-se. Van apostar que l'economia seguirà augmentant i no van aconseguir mesurar el mercat. Això explica les limitacions d’un cicle empresarial: la gent ha de ser conscient del fet que el futur no és previsible. No importa quantes variables posem, sempre hi ha una incògnita. Tot i així, sempre podem ser conscients del que podria sorgir després i intentar estar preparats per a això.

Conclusió

Mirar aquests cicles econòmics és un dispositiu tan teòric. Intenta explicar-nos la forma en què funciona l'economia i com es pot utilitzar en la presa de decisions. Ara que coneixem els cicles econòmics, podem predir la propera recessió? Probablement no. Però sempre ens podem preparar, sabent que pot arribar.