photosdematures.com

Significat d’acreció

L’acreció significa principalment un creixement gradual o incremental. No obstant això, pel que fa al finançament, té el següent significat tècnic

• Mercats de bons - L’acreció es refereix al canvi del preu d’un bo comprat a un preu de descompte al valor nominal del bo o de les plusvàlues que un titular de bons rep quan es produeix la compra / venda del bo, el guany / pèrdua. En altres termes, es pot descriure com l'amortització del bo. L’amortització és l’amortització de qualsevol actiu intangible. Significa l’augment o la disminució del preu del bo durant una transacció, també anomenat amortització.
• Fusions i adquisicions - En el context de fusions i adquisicions, l’acreció es coneix com l’augment dels beneficis de l’empresa que registra la transacció. Per exemple, si l’empresa té un EPS d’1 $ i després d’adquirir l’EPS puja a 1,30 $, l’adquisició es denominarà com un 30% acumulativa. En termes comptables, la despesa d’acreció és la despesa creada quan s’actualitza el valor actual (PV) dels instruments financers. L’acreció en finances corporatives és el valor real creat en una transacció concreta. L’acord sempre serà concreta si la ràtio PE de l’adquirent és superior a la ràtio PE de l’objectiu, inclosa la prima d’adquisició.

Acreció al mercat de bons

• Als mercats de bons, a mesura que augmenta el tipus d’interès, el valor dels bons en viu disminueix, ja que haurien promès un tipus d’interès inferior al que preval. Això esgota la seva demanda i disminueix el valor. Com que tots els bons venceran únicament a l'import nominal, el guany degut a la compra amb descompte del bo és l'acreció.
• El valor acumulat compost (CAV) apareix a la imatge quan es tracta d’obligacions de cupó zero. Com que aquests bons no tindran pagaments de cupons com els bons tradicionals. Aquest CAV s’arriba afegint tots els interessos obtinguts fins a un moment determinat al preu original del bo.

Exemple d’acreció al mercat de bons

Al mercat de bons, es calcula mitjançant la següent fórmula:

El valor negatiu és la dilució, mentre que el valor positiu determina l'acreció.

Quan un inversor compra un bo amb descompte, el mateix descompte s’ha d’acumular durant tota la vida del bo fins al seu venciment. Això inclou ajustar la base de cost (preu pagat) del bo a la par per a cada any que es mantingui el bo. Això, al seu torn, augmenta tant el cost com el benefici net reportat del bo.

Penseu en un inversor que hagi comprat un bo a 80 $ el venciment de la qual sigui de 10 anys i la paritat sigui de 100 $. L’acreció de l’inversor, en aquest cas, seria de (20/10 = 2) 2 $. Els seus ingressos nets reportats serien de 5 $ (interessos) + 2 $ (acumulació) = 7 $.

Acreció en fusions i adquisicions

Es poden produir transaccions si els actius s’adquireixen amb un descompte respecte al seu valor de mercat anterior. En general, les inversions acumulatives es refereixen a qualsevol valor adquirit amb un descompte.

L’acreció i la dilució s’utilitzen per comprovar l’impacte d’una adquisició o fusió sobre el benefici per acció (EPS) de l’empresa adquirent. Ajuda a l'empresa compradora a estudiar l'impacte de la fusió sobre l'empresa en termes de conseqüències de rendibilitat que comprenen tots els factors i complexitats. La sinergia de la fusió es pot representar fent aquesta anàlisi.

• Publicar EPS EPS> Comprador EPS -> Acreció
• Publicació EPS Dilution
• Publicació EPS EPS = Comprador EPS -> Breakeven

El Consensus EPS és el que s’obté després de la fusió i s’utilitza per determinar l’acreció o dilució. Per tant, aquesta anàlisi és útil per entendre les conseqüències de la fusió. Normalment, una fusió és precedida per una diligència completa de l'empresa objectiu. En alguns casos, l'empresa objectiu també realitzarà la deguda diligència a l'empresa compradora. Durant el mateix període abans de finalitzar la fusió, es realitza l'anàlisi de dilució d'acreció per estudiar les conseqüències.

Si la fusió resulta en una dilució, l'empresa compradora s'ho pensarà dues vegades per seguir endavant amb una fusió o altres mitjans per compensar la disminució de l'EPS global en el futur.

En general, és un factor crucial mentre un comprador té previst fer una fusió o en termes comptables mentre es té en compte l'import de l'impost. També ajuda a determinar la justificació de les dues empreses que combinen, si la dilució és massa elevada, probablement l’adquirent no continuarà amb la transacció o si l’acreció és massa alta, el comprador pot avançar un pas o augmentar l’oferta per tancar l’acord i beneficiar-se de la sinergia de la fusió.