photosdematures.com

Opcions de trucada Definició i exemples

Les opcions de compra són contractes derivats que permeten al comprador de l’opció exercir el seu dret a comprar un valor particular a un preu preespecificat conegut popularment com a preu de vaga en la data d’expiració d’aquest contracte derivat. És important tenir en compte que l’opció de compra és un dret, no una obligació. Els següents exemples d’opcions de trucada proporcionen un resum dels exemples d’opcions de trucada més habituals i la seva utilitat en el curs normal del negoci, així com per a especulacions.

Exemples d'opcions de trucada

Entenguem exemples de l'opció de trucada.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel d’exemples d’opcions de trucada aquí - Exemples d’opcions de trucada plantilla Excel

Exemple d’opció de trucada núm. 1

Alex, un comerciant a temps complet, viu a Chicago i es manté a l’alça a l’índex S&P 500, que cotitza actualment a nivells 2973,01 el 2 de juliol de 2019. Creu que l’índex S&P 500 superarà els nivells de 3000 a finals de juliol de 2019 i va decidir comprar una opció de compra amb un preu de venda de 3.000. A continuació es detallen els detalls de la mateixa:

L’índex S&P 500 es va tancar a 3020 nivells a la data de caducitat. En aquest cas, el benefici obtingut per Alex sempre que va mantenir l'opció fins a la data de caducitat equival a 8 dòlars (després d'ajustar-se pels 12 dòlars pagats per ell)

Punts guanyats a la caducitat = 3020 - 3000 = 20 punts

Per contra, si l’índex S&P caducava per sota dels 3000 nivells a la data de caducitat, l’opció de compra no valdrà res i la pèrdua per a Alex serà equivalent a la prima que ha pagat per adquirir l’opció de compra.

Exemple d’opció de trucada núm. 2

SIRI és una empresa de gestió d’inversions especialitzada en la gestió d’una cartera de cistelles de valors en nom dels seus clients repartides per tot el món. La firma manté accions de Facebook a la seva cartera a un cost mitjà de 150 dòlars. La firma creu que les accions de Facebook continuaran mantenint-se entre 140 i 160 dòlars durant el març de 2019 i va decidir vendre l'opció de compra del preu de vaga de 170 dòlars a un cost mitjà de 3 dòlars. Al final del mes de març, les accions acabaven en 168 dòlars. Atès que el preu de les accions està per sota del preu de venda, l’opció va acabar sense valor per als compradors d’opcions de compra i SIRI va poder embutxacar la prima de 3 dòlars per lot venent les opcions de compra. Aquest és un dels motius de la venda d’opcions de compra.

Exemple d’opció de trucada núm. 3

Comprar opcions de trucada és una manera excel·lent d’aprofitar posicions amb poca inversió. A través de l'exemple següent, podem entendre el mateix:

Greg és alcista a les accions de HDFC Bank i espera que la companyia doni excel·lents resultats per al trimestre finalitzat el març de 2019. Les accions de HDFC Bank cotitzen a 200 dòlars i Greg té 10000 dòlars per invertir-hi. Greg espera que les accions de HDFC Bank arribin a 250 dòlars a finals de mes. Té dues opcions:

Opció 1: comprar 50 accions de HDFC Bank en efectiu i, per tant, invertir els 10000 dòlars.

Opció 2: compreu una opció de trucada amb un preu de venda de 200 dòlars, disponible per 20 dòlars amb una mida de lot de 500 accions.

En els dos casos anteriors, la seva inversió total serà de només 10000 dòlars.

Ara suposem que les accions van arribar al nivell de 250 dòlars a final de mes.

Així, podem veure opcions de compra, ja que les operacions amb apalancament augmenten les rendibilitats si les accions es mouen en la direcció del comprador de l’opció.

Exemple d’opció de trucada núm. 4

Les opcions de trucada junt amb les opcions de venda es poden combinar per a cobertura, així com amb risc limitat. Comprenem aquesta utilitat amb l'ajut d'un altre exemple:

Ryan, un inversor, creu que el preu de RELIANCE valorat actualment per 55 dòlars pel mercat es mourà significativament en els propers tres mesos a la baixa o a la baixa. Té la intenció de guanyar diners gràcies a aquest moviment, però sense comprar les accions i també assumint menys riscos.

Ryan va crear un traddle comprant una trucada i va ajornar un preu de vaga de 55 $ que caducava en tres mesos. La trucada de 55 dòlars esterlines li va costar 9 dòlars i el PUT de 55 dòlars espanyols li va costar 6 dòlars amb 500 accions de mida de lot.

Per tant, el seu cost total és el següent:

Ara, en entrar en aquesta estratègia, el potencial de pèrdues i guanys de Ryan a la caducitat serà el següent:

Exemple d’opció de trucada núm. 5

Les opcions de trucada també les utilitzen les institucions per millorar els rendiments de la cartera escrivint les opcions de trucada. Vegem un exemple per entendre-ho:

La quota de TCS cotitzarà a 120 dòlars l’1 de març de 2019. Max Mutual Fund manté 100.000 accions de TCS i no espera que el preu de les accions de TCS es mogui molt durant els propers mesos. Max Mutual Funds va decidir escriure (vendre) opcions de compra contra la participació.

Suposem que les trucades de març de 130 dòlars es cotitzen a 8 dòlars i Max Mutual Fund ven 100 lots (1000 accions cadascun). Com a opció, el fons mutu màxim escriptor rep una prima de 800 dòlars i assumeix l'obligació de lliurar 100.000 accions a 130 dòlars cadascuna si el comprador exerceix els contractes al venciment.

Ara suposem que al març el preu de les accions no s’ha mogut i l’opció caduca sense valor. El valor de la cartera subjacent d’accions no ha canviat, però escrivint l’opció de compra màxima del fons mutu màxim ha guanyat 800 dòlars, cosa que augmentarà la rendibilitat global de la cartera del fons mutu màxim. Així, les opcions de trucada ajuden a augmentar els rendiments.

Conclusió

Hi ha innombrables situacions en què les inversions poden utilitzar opcions de compra per augmentar el seu rendiment o minimitzar el seu risc.