photosdematures.com

Indicadors econòmics

Fins i tot abans d’entrar al contingut, el tema anterior és subjectiu, sense oblidar que podria resultar bastant enganyós. Per què?

• Permeteu-me que us digui de manera justa que hi ha fàcilment més de deu indicadors. Podríeu argumentar al vostre favor seleccionant la paraula "el" al principi del tema. És com compondre un poema sobre ‘La flor’ sense mencionar realment a quina flor es fa referència, deixant endevinar de quina flor es tracta. De la mateixa manera, aquest tema és subjectiu per naturalesa.
• És possible que jo, l’escriptor, no sigui el millor del tema simplement perquè ningú no és el millor pel que fa al camp de les finances i l’economia. És possible que molta gent sigui genial, però no tots tenen raó en tot moment; per tant, no us preocupeu molt del coeficient intel·lectual. Per tant, és possible que els deu indicadors esmentats no siguin els millors indicadors en tot moment. És Roger Federer el millor tennista de la història? O pel que fa a aquest tema, Warren Buffett és el millor inversor de la història? Si sou un expert en inversions, els deu primers llocs poden ser diferents no només dels meus, sinó també dels del senyor Buffett.
• La tercera raó és subtil però descarada, ja que us interessaria que el lector cregués que aquesta és la clau de l’èxit en les vostres decisions d’inversió. Així doncs, aquí teniu l’exempció de responsabilitat que no esperàveu: els indicadors esmentats generalment es consideren indicadors i es poden utilitzar per prendre decisions d’inversió al vostre propi risc. El meu plaer és assenyalar-ho.

Després d’haver passat per les advertències anteriors, hi ha algunes altres coses a tenir en compte:

• De fet, els deu indicadors econòmics següents són força crítics en els temps actuals, atès el desequilibri que es produeix al món financer. Llegiu els articles i coneixereu molts esdeveniments mundials. Per tal de tenir un bon resum dels esdeveniments que van fer notícies, s'han utilitzat com a exemples per donar suport als deu indicadors que veureu.
• Els indicadors indicats intentaran cobrir el màxim possible incloent diversos altres factors que formen part d’un indicador per ajudar a apreciar la seva interrelació.
• Tenint en compte que aquests deu indicadors són subjectius, és possible que alguns d’ells no es trobin en un altre article si feu servir el mateix títol a Google. Per assenyalar específicament, els que s’esmenten aquí no provenen d’una col·lecció de diverses cerques a Google.
• Sincerament espero que la lectura d’això millorarà el vostre coneixement i us farà començar a mirar el món financer d’una altra manera.
• Els indicadors esmentats no ho són per ordre de classificació, ja que «la bellesa rau als ulls de l’espectador», la bellesa sovint menteix.

Comencem, doncs, amb les coses realment interessants després de la introducció prudent i detallada: els deu indicadors principals a tenir en compte i per què hauríeu de vigilar-los [segons jo, l’escriptor]. Dues coses a tenir en compte abans de començar: a indicador principal és un que ajuda a determinar els canvis econòmics i a indicador de retard segueix els canvis econòmics.

Els deu principals indicadors econòmics

# 1 - PIB i taxes de creixement del PIB

Un indicador endarrerit en general, són un factor fonamental a tenir en compte. Mireu les notícies sobre finances i notareu que l’FMI o alguna altra institució ha revisat la previsió de taxa de creixement del PIB d’un país. El PIB o el producte interior brut és el valor monetari dels béns i serveis produïts al país.

Per què és aquest indicador econòmic?

No només perquè són vistes com un factor fonamental per les principals institucions, sinó que, en certa manera, el valor del país podria estar representat pel PIB. La taxa de creixement del PIB, si és coherent, es considera òbviament bona. Recentment hi ha hagut debats sobre la taxa de creixement del PIB de l’Índia, ja que es considera l’economia del món que més creix. Crea més complicacions si es qüestiona l’autenticitat dels nombres fonamentals. En una nota pitjor, les xifres del PIB de la Xina no s’han considerat correctes durant uns quants anys, que també inclouen el moment en què eren l’economia de més ràpid creixement.

font: worldbank

# 2 - Deute; Ràtio de deute i; Cicles de deutes

Aquest és un indicador líder. Un tema bastant ampli en si mateix, però molt important, el deute consisteix essencialment en demanar diners i es presenta en dues formes: Deute privat [deutes emesos per empreses i altres institucions, préstecs contractats per particulars / grup (s) de particulars] i Deute públic [préstecs del govern (s)]. Els diners prestats es poden utilitzar de moltes maneres, segons qui emeti deutes: per finançar compres d’actius, pagar accionistes, finançar projectes, assumir riscos apalancats en operacions, etc. Quan hi ha més préstecs que la capacitat de pagar les quotes (preferiblement a través d’ingressos legítims!), el deute esdevé arriscat i pot comportar una reestructuració del bé i, en el pitjor dels casos, impagaments del deute o incompliment de la quantitat pendent. Per tant, hi ha un límit quant a la quantitat de deute que es pot / ha de prendre. Altres maneres en què es pot prendre el deute són nacionals o de l’estranger.

Les ràtios de deute depenen de qui assumeix el deute i varia de les ràtios deute-patrimoni a les deutes-PIB.

Els cicles del deute es presenten en forma de cicles de deute a curt termini que duren uns 5 a 8 anys (la crisi financera del 2008 va suposar la fi d’un cicle de deute a curt termini que va començar després de la bombolla dot com) i cicles de deute a llarg termini que poden arribar de tant en tant tota una vida. Es creu que la Gran Depressió de la dècada de 1930 va marcar un període del cicle del deute a llarg termini que va acabar a la dècada de 1940, on el deute mundial-PIB va disparar al voltant del 280%. De nou el 2013, la ràtio se situava al voltant del 360% i es creu que arribarà a poc a poc a la seva fi. És un tema molt interessant que atén Ray Dalio, CEO de Bridgewater Associates.

Per què ho són?

Després de la caiguda financera del 2008, les taxes d'interès més baixes van ser gairebé obligades a moltes economies a impulsar el creixement i les inversions. Això va incentivar l'endeutament i el deute que van omplir economies, però lamentablement amb poc creixement. Com es va esmentar, el deute mundial-PIB va ser de gairebé el 360%. La Xina, que probablement va ser l’economia amb millor rendiment després de la crisi, atès el seu enorme creixement, té actualment un PIB deute i massiu al voltant del 280%, el més elevat de qualsevol economia. L’aspecte preocupant és que la Xina es desaccelera, tot i que actualment el seu deute es considera útil a causa de les seves reserves de divises, ingressos del creixement passat, etc. L’excés de deute amb un creixement baix reduiria la qualificació creditícia del sobirà, a més de provocar problemes múltiples.

Moltes economies s’enfronten a episodis penosos similars relacionats amb el deute: recentment, Puerto Rico va incomplir el seu deute sobirà. En el passat recent, l’Argentina i Grècia han estat a punt d’estar en mora del deute i; la crisi dels fons de cobertura LTCM de 1998 va veure com Rússia incompleix el seu deute sobirà entre altres exemples.

# 3 - Inflació i expectatives d'inflació: els seus amics i enemics

Tot i que podeu pensar que no hi ha moltes explicacions a fer sobre la inflació tal com ja la coneixeu, us podríeu equivocar. La inflació adopta formes diferents i per a mi és un indicador imprecís (en el qual no m’agradaria aprofundir), però ha estat i serà realment important per als economistes, l’economia, els responsables polítics, els inversors i els comerciants. A part dels diversos tipus d’inflació, les mètriques que s’utilitzen habitualment són l’índex de preus al consum [IPC], l’índex de preus a l’engròs [IPV], la despesa de consum personal [PCE] i el deflactor del PIB. En general, una inflació excessiva pot provocar una caiguda del tipus de canvi, taxes d’interès elevades per frenar-la, problemes de demanda i oferta i explotació de preus, terrorisme econòmic on tothom és un ostatge.

Les expectatives d'inflació determinen l'evolució de la inflació en el futur. Es calcula de moltes maneres. Per esmentar-ne uns quants, la taxa a cinc anys en cinc anys (també coneguda com a 5 anys a continuació) en els swaps de tipus d’interès i les taxes a termini a mig termini dels bons indexats en la inflació del tresor o TIPS [Treasury Inflation-Protected Securities].

Amics i enemics: Indicadors com l’índex de preus salarials, el creixement de l’ocupació, les xifres d’atur, les nòmines poden, de vegades, afegir una empenta a l’alça o passar factura a la inflació. Són indicadors endarrerits d’estabilitat econòmica. Només per al registre, un indicador que voldríeu veure és Philips Curve [un gràfic que compara les taxes d’atur i la inflació].

Per què ho són?

En l’entorn actual de lent creixement i desinflació (no s’ha de confondre amb la deflació), la inflació es considera vital. Els Estats Units, el Regne Unit, la zona euro i Austràlia han estat objecte de l'escàner de desinflació. En el passat, la hiperinflació era por. La inflació nord-americana a principis dels anys vuitanta gairebé va tocar el 15% i Paul Volcker, el llavors president de la Reserva Federal de la Fed, va elevar els tipus d’interès (taxa de fons alimentats) del 10% al 20% i el que va seguir va ser una recessió com un entorn. La inflació és un indicador bàsic per veure si el vostre país i altres economies estan en forma o no.

# 4 - Estabilitat del tipus de canvi

La paraula "estabilitat" és important aquí. En general, el tipus de canvi es compara amb el dòlar nord-americà. Ens indica quant obtindria una unitat del dòlar nord-americà [USD] en termes de moneda nacional. Per exemple, el tipus de canvi de l’Índia se situa en 67 rupies per dòlar nord-americà. Dins dels tipus de canvi, hi ha dues àrees en què ens hem de centrar. Tipus de canvi efectiu nominal [NEER] que ajusta el tipus de canvi, ponderat segons el comerç amb altres països. Tipus de canvi efectiu real [REER] ajusta el tipus de canvi comparant-lo amb una cistella d'altres monedes ajustades a la inflació. Ja n’hi ha prou amb saber-ho ara mateix.

Per què ho són?

Els bancs centrals de vegades deprecien el seu tipus de canvi per augmentar la inflació i augmentar les exportacions i aprecien que el tipus de canvi faci el contrari. Amb el pas del temps, si els tipus de canvi continuen baixant, es dóna un senyal que el país no es troba en una bona posició i que els inversors s’hi estan retirant. Això comporta una depreciació addicional i provoca molta inestabilitat que pot ser difícil de solucionar. Recordo una època en què la rupia índia [INR] es situava en 45 dòlars nord-americans, que semblava normal. Ara se situa en Rs.67 al USD i sembla normal. Però hi va haver una època el 2014 en què l’INR estava caient fortament i es podria argumentar que encara cau molt. Però, basant-se en REER, ha tingut un rendiment millor que altres monedes, motiu pel qual l’INR és una de les monedes amb millor rendiment dels darrers anys. Però el real brasiler i moltes altres monedes han tingut un rendiment força baix subratllant l’estat de les seves economies. Sabríeu sobre la devaluació de la moneda xinesa per dir-ho així a l'agost de 2015 d'una banda al voltant de 6,20 CNY / $ a aproximadament 6,32 CNY / $.

font: Bloomberg

# 5 - Tipus d’interès: tipus de pòlissa i tipus de bons del tresor

Això és realment senzill però crític. L'economia i les polítiques monetàries suggereixen que els tipus d'interès condueixen majoritàriament a l'activitat econòmica. Tot i que es pot argumentar, són un dels factors més importants. Les taxes establertes pels bancs centrals s’han vist amb un interès i expectatives encara més grans que Roger Federer guanyant un 18è Grand Slam. Fins i tot un moviment fraccionat actualment es veu com un gran impuls previst o un bust. Els tipus de les polítiques són tots dos, un indicador endarrerit i líder, per ser honest. Quan la taxa d’interès [tipus nominal] dels dipòsits / valors s’ajusta a les taxes d’inflació, obtenim la taxa d’interès real que no queda codificada per la inflació [Tipus nominal menys la taxa d’inflació és aproximadament la taxa real]. Els tipus d’interès estables tant nominals com reals, en relació amb els tipus de canvi, la inflació i altres economies, es veuen com un senyal de força [pel que valgui]. és ???

El tipus de bons del Tresor o T-Bond, que generalment és el tipus a deu anys [i que es considera l’actiu de referència lliure de risc], també és un indicador important i us pot dir si l’entorn es troba en recessió. De vegades, les desviacions i correlacions entre els bons T i el mercat de valors poden donar conclusions crucials per als operadors.

Per què ho són?

Darrerament, els bons del Tresor de referència a deu anys d'Alemanya, Suïssa, Japó i alguns altres països han estat donant tipus d'interès negatius [es presta diners i se'ls paga menys quan l'import es deu - Prou ​​boig, però aquest és el món vivim a]. Els tipus de política negatius als països suggereixen economies pobres i els tipus de bons a deu anys de molt baixos a negatius poden indicar una forta inversió en refugi segur o una possible recessió si la corba de rendibilitat del tresor té una inclinació descendent. Durant la crisi financera del 2008 que ja coneixíem, el marge de crèdit va volar per sobre del sostre i va causar angoixa i impagaments corporatius.

font: Bloomberg

# 6: preus de l'or i preus d'altres metalls

L’or es considera un actiu refugi segur i tendeix a augmentar de valor si hi ha una recessió com una tendència a l’economia mundial igual que els preus dels bons T alemanys i nord-americans. Tot i que hi ha facetes més profundes d’entendre en els moviments del preu de l’or, altres Metalls preciosos com els preus de la plata i el platí, també s’han de tenir en compte per confirmar la nostra percepció de l’or. S'han realitzat diversos estudis sobre correlacions entre aquests metalls. Es podria dir que l'or també es considera una cobertura contra la inflació en una economia.

Per què ho són?

El mes estrany de desembre de 2015, els preus de l'or gairebé havien tocat els 1050 dòlars / oz. El canvi de la tònica crítica del món de moderadament segur a arriscat va provocar una forta assignació de diners en or i actualment cotitza en el rang de 1350 dòlars / oz.

font: bullionvault

# 7 - Mercats de valors i volatilitat

Com a indicador principal, són el primer que ens crida l’atenció al matí si teniu diners en joc. Reflecteix els sentiments d’inversors i comerciants per igual, sobre les empreses que formen l’índex borsari i les decisions macro que afecten aquests sentiments. La volatilitat és el risc que veiem a causa de les grans fluctuacions a banda i banda de l’índex, però s’inclina més cap a la baixa: la volatilitat del mercat es mesura amb l’índex de volatilitat.

Per què ho són?

Com que són indicadors importants, no s’han de mirar aïlladament. Al juliol de 2015, es va observar una certa incoherència entre l’Índex de volatilitat dels Estats Units i les primes dels Credit Default Swaps [els contractes CDS s’utilitzen com a assegurança per protegir-se dels esdeveniments d’incompliment], ja que generalment es mouen en tàndem. La crisi del 2008, el resultat del referèndum del Brexit el 23 de juny del 2016, la caiguda del Dow Jones del 1987 són alguns exemples de volatilitat que els mercats no havien imaginat. De vegades, els rendiments de l’índex de volatilitat i dels bons T s’han mogut de manera conjunta, cosa que us pot donar una sensació de mal valoració de les classes d’actius, ja que una major volatilitat fa que la gent inverti diners en valors segurs com els bons T, empenyent així els seus preus cap amunt i els rendiments cap avall. (els preus i els rendiments dels bons estan inversament relacionats). Un bon indicador no?

# 8 - Primes de risc

Les primes de risc solen ser indicadors endarrerits i us donen una idea de la percepció del risc dels diferents títols / índexs. En poques paraules, són el rendiment esperat addicional que obtingueu per afrontar la volatilitat i el risc d'una seguretat o índex. Sobre una base macro, les primes de risc país més altes indiquen rendibilitats esperades més altes, però amb un risc més alt. Combinat amb un creixement lent i altres desacceleracions, això podria afectar la qualificació creditícia del país donada per agències de qualificació creditícia com Fitch, S&P, Moody’s, etc.

Els diferencials / primes de crèdit són indicatius de la rendibilitat addicional necessària per als títols de deute amb risc enfront d’una taxa comparable de bons T que es considera lliure de risc. Un diferencial més alt indica un risc percebut més alt en l'economia. Altres tipus importants de primes de risc que cal cercar són les primes de liquiditat, les primes d’opcionalitat, els diferencials de CDS i les primes d’inflació.

Per què ho són?

Durant la crisi del crèdit del 2008, els diferencials de crèdit van volar per sobre del sostre. A continuació es mostra un gràfic de les primes de CDS al voltant de la crisi del 2008. Aquí eren un indicador del risc de crèdit en l’acceleració de l’economia.

font: Markit

# 9 - Pressupostos; Dèficits i excedents i; Fluxos d’IED

un bon govern que fa passos progressius i que intenta assolir els seus objectius pressupostaris es recompensa generalment i el que segueix és un bon comportament borsari, una possible IED [inversió estrangera directa], una millor qualificació creditícia, etc. generalment es fa mitjançant l’emissió de deutes públics, amb la qual cosa es recapten diners. Això es torna a relacionar amb l’espiral del deute i l’afebliment dels tipus de canvi. Un excedent reduiria el deute, però pot reduir l’incentiu per tirar endavant les reformes atès que l’economia sembla forta. Els fluxos d’IED forts i constants són un bé inequívoc, mentre que la debilitat indicaria una caiguda del sentiment alcista.

Per què ho són?

El Japó té un excedent de compte corrent, però ha estat enviat als netejadors durant els darrers 20 anys imparells en termes de creixement econòmic i sembla ser una proposta perdedora per invertir-hi. El Regne Unit sembla estar reduït amb el seu dèficit de compte corrent [CAD - no a confondre amb el dòlar canadenc que també és CAD]. L’Índia ha reduït el seu CAD des del 3,5% del PIB fins a l’1,4% del PIB atribuït principalment a la baixada dels preus del petroli; això ha tornat a augmentar el sentiment dels inversors cap a l’Índia.

# 10 - Preus del cru

Això ha esdevingut encara més important des que el cru va caure d’uns 120 dòlars / barril a 50 dòlars / barril el 2015 i després a menys de 25 dòlars / barril a principis del 2016. Si no n’éssiu conscient, aquí teniu un gràfic.

El cru és un component important que tendeix a afectar positivament les economies importadores de cru i les indústries relacionades amb l’energia quan el seu preu baixa si són importadors nets i negativament si són exportadors nets.

Per què ho són?

A causa de la caiguda del preu del petroli, països com l’Índia s’han beneficiat de la caiguda del CAD, mentre que altres com les nacions del Golf, Rússia i Veneçuela s’han enfrontat a una forta volatilitat monetària i dèficits a causa de la seva dependència del petroli, sent exportadors. Tenint en compte que l’OPEP [Organització de Països Exportadors de Petroli] encara domina el control sobre el preu del cru, la tossuderia a reduir la producció que conduirà a un augment del preu del petroli està creant un problema. Això es deu al fet que competeixen contra un recurs alternatiu conegut com a Shale Gas i entre ells, especialment l'Aràbia Saudita i l'Iran.

font: Bloomberg

Indicadors econòmics - Conclusió

Possiblement hem cobert tota la gamma d’indicadors econòmics que se’ls ha de donar importància en tots els rumbs. Tècnicament, hi ha fàcilment més de 10 indicadors econòmics esmentats. Tingueu en compte que els factors polítics són igualment importants i que s’han de combinar amb els econòmics.

L’indicador econòmic més important per triar entre els deu anteriors? Combinar-los tots per arribar a la vostra postura independent és el millor i el més important de tots. Molta sort treballant en això!