photosdematures.com

Què és la relació de mercat a llibre?

El terme "ràtio de mercat a llibre" fa referència a la mètrica de valoració financera que s'utilitza en l'avaluació del valor de mercat actual d'una empresa en relació amb el seu valor comptable. El valor de mercat de les accions d’una empresa es refereix bàsicament al preu actual de les accions en circulació.

D'altra banda, el valor comptable d'una empresa és l'import net que queda en cas que l'empresa liquidi tots els seus actius i amortitzi tots els seus passius.

Fórmula

El càlcul es pot fer de dues maneres:

Aquesta ràtio es pot calcular dividint el valor de mercat de les accions pel valor comptable per acció de la companyia. Matemàticament, es representa com,

D’altra banda, també es pot calcular dividint la capitalització borsària pel valor comptable total o el valor net material de l’empresa.

La fórmula es representa com,

Passos per calcular la relació entre mercat i llibre

El càlcul de la fórmula es fa seguint els passos següents:

Pas 1: En primer lloc, recolliu el valor de mercat actual de les accions, que és fàcilment disponible al mercat de valors. Ara, recopileu el nombre d’accions en circulació de l’empresa i determineu la capitalització de mercat multiplicant el preu de les accions actuals i el nombre d’accions en circulació.

Capitalització borsària = preu de les accions actuals * Nombre d’accions en circulació.

Pas 2: A continuació, determineu el valor comptable total o el valor net de l’empresa a partir del seu balanç. El valor net es pot calcular deduint el total de passius, accions preferents i actius intangibles del total d’actius de l’empresa.

Valor comptable total = Total actiu - Total passiu - Accions preferents - Actius intangibles

Pas 3: Finalment, es pot completar el càlcul dividint la capitalització borsària pel valor comptable total de l’empresa, tal com es mostra a continuació.

Relació de mercat a llibre = Capitalització borsària / Valor comptable total

Exemples de relació de mercat a llibre (amb plantilla Excel)

Vegem alguns exemples senzills o avançats per entendre-ho millor.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de la proporció de mercat a llibre aquí: Plantilla Excel de relació de mercat a llibre

Exemple 1

Prenguem l’exemple de David, que té la intenció d’invertir a la companyia de mobles ABC Ltd, que és una empresa cotitzada en borsa. ABC Ltd té 10.000 accions en circulació que cotitzen a 50 dòlars per acció. La companyia va reportar un valor net de 300.000 dòlars en el seu balanç igual que l'últim dia del període comptable anterior. Calculeu la relació mercat-llibre per ABC Ltd.

Donat, valor comptable total = 300.000 dòlars

A continuació es mostren les dades per al càlcul d’ABC Ltd.

Per tant, la capitalització de mercat es pot calcular com a

Capitalització de mercat = preu de les accions actuals * Nombre d’accions en circulació

= $50 * 10,000

Capitalització de mercat = 500.000 dòlars

Per tant, la proporció d’ABC Ltd es pot calcular com:

= $500,000 / $300,000

= 1.67

Una proporció de més d’un indica que els inversors valoren l’empresa més que el seu valor comptable.

Exemple 2

Prenguem ara l’exemple d’Apple Inc. Com a l’1 de març de 2019, el valor de mercat actual de cada acció d’Apple Inc. era de 174,97 dòlars i el nombre d’accions pendents de 4.745.398.000. El darrer patrimoni net de la companyia va ser de 118.255.318.160 dòlars. Calculeu la ràtio de mercat a Apple Inc.

Donat, valor comptable total = 118.255.318.160 dòlars

A continuació es mostren les dades per al càlcul d’Apple Inc.

Per tant, la capitalització de mercat es pot calcular com a

Capitalització borsària = Preu de les accions actuals * Nombre d’accions en circulació

= $174.97 * 4,745,398,000

Capitalització de mercat = 830.302.288.060 dòlars

Per tant, la proporció d'Apple Inc. es pot calcular com:

= $830,302,288,060 / $118,255,318,160

= 7.02

Un alt índex simplement justifica la confiança dels inversors en la marca d’Apple Inc. i les seves perspectives de creixement futur.

Calculadora de la relació de mercat a llibre

Podeu utilitzar la Calculadora de fórmules següent

Interpretació

Des de la perspectiva dels inversors, una fórmula és una ràtio molt important perquè els ajuda a decidir si una acció està sobrevalorada o infravalorada.

• Si la proporció és inferior a un, podria ser indicatiu del fet que les accions estan infravalorades, en aquest cas es pot considerar una bona inversió perquè s’espera que el preu de les accions es recuperi.
• Si la ràtio és superior a un, podria significar que les accions estan sobrevalorades, en aquest cas pot ser que no sigui una inversió molt bona, ja que l’elevat preu pot no estar avalat per una perspectiva empresarial sòlida, tot i que no sempre sigui cert .

Tot i això, la fórmula també té algunes limitacions, com la majoria de mètriques financeres. Un dels problemes principals de la relació és que passa per alt el valor dels actius intangibles d’una empresa (com ara el patrimoni de marca, el fons de comerç, les patents, etc.), que en el món actual s’accepta que són realment valuosos. Com a tal, la ràtio poques vegades és útil per a la valoració d’una empresa que té una part important dels seus actius en actius intangibles. Alguns exemples d’aquestes empreses poden ser empreses de TI o altres empreses basades en el coneixement.