photosdematures.com

Què és el risc de mercat?

El risc de mercat és el risc a què s’enfronta un inversor a causa de la disminució del valor de mercat d’un producte financer derivat dels factors que afecten tot el mercat i que no es limita a una mercaderia financera en particular. Sovint anomenat risc sistemàtic, el risc de mercat sorgeix a causa d’incerteses en l’economia, l’entorn polític, els desastres naturals o causats per l’home o la recessió i, tanmateix, només es pot cobrir, però no es pot eliminar mitjançant la diversificació.

Tipus de risc de mercat

Hi ha quatre tipus principals de risc de mercat.

# 1 - Risc de tipus d'interès

El risc de tipus d'interès sorgeix quan el valor de la seguretat pot caure a causa de l'augment i la disminució dels tipus d'interès prevalents i a llarg termini. És un terme més ampli i comprèn múltiples components, com ara el risc bàsic, el risc de la corba de rendiment, el risc d’opcions i el risc de reestimació.

# 2 - Risc de canvi

El risc de canvi es produeix a causa de les fluctuacions dels tipus de canvi entre la moneda nacional i la moneda estrangera. Els més afectats per aquest risc són les multinacionals que operen en diferents zones geogràfiques i que els seus pagaments es realitzen en diferents monedes.

# 3 - Risc de preus dels productes bàsics

Igual que el risc de canvi, el risc de preus de les primeres matèries sorgeix a causa de les fluctuacions dels preus de productes bàsics com el cru, l’or, la plata, etc. No obstant això, a diferència del risc de divises, els riscos de les primeres matèries no només afecten les empreses multinacionals, sinó també la empreses comercials, comerciants comercials, exportadors i governs.

# 4 - Risc de preus de renda variable

L'últim component del risc de mercat és el risc de preus de renda variable que fa referència al canvi en els preus de les accions dels productes financers. Com que els recursos propis són més sensibles a qualsevol canvi en l'economia, el risc de preu de les accions és una de les parts més importants del risc de mercat.

Fórmula de prima de risc de mercat

Un dels factors que s’utilitza per calcular l’ampli risc de mercat és el càlcul de la prima de risc de mercat. En termes senzills, la prima de risc de mercat és la diferència entre la taxa de rendibilitat esperada i la taxa de rendibilitat sense risc vigent.

La fórmula matemàtica de la prima de risc de mercat és la següent:

Prima de risc de mercat = Rendiment esperat: taxa lliure de risc

La prima de risc de mercat té dos aspectes principals: la prima de risc marcada obligatòria i la prima històrica. Es basa en les expectatives que la comunitat d’inversors té en el futur o en pautes històriques.

La taxa sense risc es defineix com el rendiment esperat sense assumir cap risc. Sovint, el tipus de tresoreria nord-americà, ja que el risc sobirà dels EUA és gairebé zero, es denomina tipus lliure de risc.

Exemple de risc de mercat

Posem un exemple.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de risc de mercat aquí: plantilla Excel de risc de mercat

Vegem l’exemple d’una empresa important de TI – HP. Un inversor vol calcular la prima de risc de mercat associada al preu de les accions que actualment cotitza a 1.000 dòlars. Suposem que l’inversor espera que el preu de les accions pugi a 1100 dòlars a causa del creixement esperat. El següent és el càlcul a Excel.

El càlcul de la prima de risc serà -

Prima de risc de mercat = 11%

Avantatges

Alguns avantatges són els següents.

• La majoria de les vegades, els productes financers es venen a la comunitat d’inversors mitjançant un màrqueting agressiu i només presenten la part de creixement, ignorant completament els riscos i les caigudes. Aquesta és la raó per la qual veiem que aquests productes es compren més en els cicles d’expansió econòmica, mentre que en la recessió, els inversors, especialment els minoristes, queden atrapats. Si l’inversor hagués conegut el concepte de risc de mercat i els seus càlculs, podrà entendre els productes financers d’una manera molt millor i decidir si els convé per a aquestes volatilitats.
• La prima de risc de mercat, tal com s’explica a l’exemple anterior, ajuda un inversor a calcular la taxa de rendibilitat real. Tot i que el producte financer podria gaudir d’una rendibilitat lucrativa, l’inversor hauria de calibrar la inversió en funció de la taxa real que proporciona. Això es pot calcular tenint en compte la taxa d’interès lliure de risc i la taxa d’inflació.

Desavantatges

Alguns desavantatges són els següents.

• No els podem ignorar completament. Només es pot cobrir amb càlculs de costos i intensius. Un inversor ha de ser apte per entendre quines dades analitzar i quines dades hauria de filtrar.
• És molt propens a la recessió o als canvis cíclics de l’economia. Res, ja que afecta tot el mercat simultàniament, és encara més difícil de gestionar, ja que la diversificació no ajudarà. A diferència del risc de crèdit, que és molt específic de la contrapart, afecta totes les classes d’actius.

Punts importants

• És una part important de la gestió de riscos. Com que afecta simultàniament tot el mercat, pot ser letal que un inversor ignori el risc de mercat mentre crea una cartera.
• Ajuden a mesurar la pèrdua potencial màxima d’una cartera. Aquí hi ha dos components principals: marc temporal i nivell de confiança. El termini és la durada durant la qual s’ha de calcular la prima de risc de mercat mentre basa el nivell de confiança en el nivell de confort de l’inversor. Ho expressem en% termes com 95% o 99%. El nivell de confiança en termes senzills determina la quantitat de risc que pot assumir un inversor o un gestor de carteres.
• És un concepte estadístic i, per tant, els seus càlculs són molt nombrosos. Les diverses eines / mecanismes utilitzats per al càlcul són: dèficit esperat del valor a risc, variació-covariància, simulació històrica i simulació de Monte Carlo.
• Atès que el risc de mercat afecta tota la comunitat d’inversors, independentment de la seva credibilitat o de la classe d’actius en què operin, els reguladors de tot el món la vigilen de prop. De fet, en els darrers 25 anys, hem estat testimoni d’unes 4 regulacions importants i de moltes millores menors. El Comitè de Basilea és el principal òrgan regulador que estableix aquestes normes o consells. Els països membres són lliures d’adaptar o afegir més control a aquestes regulacions per fer els seus sistemes bancaris molt més robustos.

Conclusió

És una part integral de qualsevol cartera. Sorgeix a causa del retorn addicional que un inversor espera generar d'una inversió. Si es cobreix, pot conduir a millors resultats i protegir les seves pèrdues quan el mercat experimenti cicles a la baixa.