photosdematures.com

Significat de construcció de llibres

Book Building és un procés que ajuda les empreses a descobrir el preu de la seva seguretat quan les seves accions s’ofereixen a la venda en una OPI amb l’ajut de banquers d’inversió i és recomanat per les principals borses de valors i reguladors perquè és el mecanisme més eficient per valorar els títols. al mercat.

Com funciona el procés de construcció de llibres?

Quan una empresa té previst llistar les seves accions a les borses per primera vegada a través de la sortida a borsa, la direcció de l'empresa ha de decidir diverses coses perquè la seva acció cotitzi a la borsa, com ara la mida de l'emissió, el preu de les accions, etc. a través de tot aquest procés; la primera direcció de l'empresa ha de nomenar un assegurador que l'ajudi en el procés de cotització.

Vegem amb detall tots els passos del procés de creació de llibres.

Pas 1: contractació de subscriptor

En primer lloc, l’empresa emissora ha de contractar un banc d’inversions que faci d’assegurador. Amb l'ajut de la gestió de l'empresa emissora, el banc d'inversió identifica la mida de l'emissió i determina la gamma de preus dels valors. Un banc d'inversió redacta el fulletó de l'empresa, que inclou tots els detalls rellevants sobre l'empresa emissora, com ara dades financeres, mida de l'emissió, rang de preus, perspectives de creixement futur, etc. El rang de preus de l'acció consisteix en el preu mínim (extrem inferior de la gamma de preus ) i Preu de sostre (extrem superior del rang de preus).

Pas 2: licitació de l’inversor

El banc d'inversió convida els inversors. Normalment, es tracta de gestors individuals i de fons d’alt valor net per presentar les seves ofertes sobre el nombre d’accions que estan disposats a comprar als diferents nivells de preus. De vegades, no és un banc d'inversió únic qui subscriu tota l'emissió. Més aviat, el banc d'inversió principal està relacionat amb altres bancs d'inversió que utilitzen les seves xarxes per aprofitar un gran nombre d'inversors per al procés de licitació.

Pas 3: Preus de les accions

Després de recollir totes les ofertes pel banc d'inversió a diferents nivells de preu, avaluen la demanda agregada de l'emissió a partir de l'oferta presentada. Per fixar el preu de l'acció de l'emissió, el subscriptor utilitza el mètode de la mitjana ponderada per arribar al preu final de l'acció. Aquest preu final també es coneix com a "preu de tall". Si hi ha una bona resposta per a qualsevol problema per part dels inversors, el preu del sostre sol ser un "preu de tall".

Pas 4: transparència del procés de licitació

La majoria dels reguladors i les borses del món requereixen que les empreses facin públics els detalls del procés de licitació. És obligació de l’assegurador donar a conèixer els detalls de les ofertes presentades per l’inversor per comprar les accions de l’emissió.

Pas 5: assignació i liquidació

Finalment, el procés d’assignació comença assignant les accions de l’emissió als licitadors acceptats. Ara, com ja sabeu, els inversors inicialment havien ofertat per aquesta emissió en un rang de preus diferent, però el procés de liquidació garanteix que totes les assignacions es produeixin al preu de tall d'aquesta emissió. Un inversor que havia ofert en excés per retallar el preu, es retornen els seus diners en excés i els inversors que havien ofert una oferta inferior al preu de tall, el banc d’inversió els demana que paguin l’import de la diferència.

Altres subtipus de construcció de llibres

Els següents són subtipus de construcció de llibres.

# 1: construcció de llibres accelerats

Les empreses poden utilitzar un procés accelerat de construcció de llibres per obtenir finançament ràpid del mercat de capitals. Aquest pot ser el cas quan una empresa no pot finançar el seu projecte a curt termini mitjançant la via de finançament del deute. Per tant, l'empresa emissora es posa en contacte amb diversos bancs d'inversió que poden actuar com a subscriptors el vespre anterior a la ubicació prevista. Segons aquest procés, el període d’oferta només està obert durant un o dos dies i no té temps per a la comercialització d’un problema. Durant la nit, l’assegurador contacta amb les seves xarxes i dóna detalls sobre el tema actual als inversors institucionals. Si aquest inversor troba interessant aquest tema, l’assignació es realitza d’un dia per l’altre.

# 2: construcció parcial de llibres

Com el mateix llibre parcial diu que el llibre d’emissions s’ha construït parcialment, on el banquer d’inversions només convida a ofertes del grup d’inversors seleccionat i es basa en les seves ofertes, prenen la mitjana ponderada dels preus per acabar el preu de tall. Aleshores, altres inversors, com ara inversors minoristes, prenen aquest preu de tall com a preu fix. Per tant, en el marc del procés parcial de creació de llibres, les ofertes es fan amb un grup d’inversors seleccionat.

Avantatges de la construcció de llibres

A continuació es mostren els avantatges del procés de construcció de llibres sobre un mecanisme de preu fix.

• La forma més eficaç de fixar el preu de la quota al mercat de les OPI;
• El preu de l'acció es finalitza per la demanda agregada dels inversors, no pel preu fixat per la direcció de l'empresa.

Inconvenients de la creació de llibres

A continuació es mostren els desavantatges del procés de construcció de llibres respecte al mecanisme de preu fix.

• Cost elevat del procés de construcció de llibres en comparació amb el mecanisme de preu fix;
• El període de temps també es troba més en el procés de reserva de llibres en comparació amb el mecanisme de preu fix.

Punt important per recordar

• Book Building és un procés per descobrir el preu de la seguretat que s’ofereix a la venda en un mercat de sortida a borsa.
• La gamma de preus de seguretat consisteix en el preu del sostre (extrem superior del preu) i el preu del pis (extrem inferior del preu).
• El preu final al qual s’assignen les accions als inversors es coneix com a "preu de tall".

Conclusió

La creació de llibres és un dels mecanismes més eficients mitjançant els quals les empreses, amb l’ajut del banquer d’inversions, valoren la seva participació en les OPI, i també ho recomanen totes les principals borses de valors i reguladors. També ajuda els inversors a valorar el preu de les accions presentant les ofertes a l’assegurador, cosa que no és possible si l’empresa tria un mecanisme de preu fix per fixar la seva acció.