photosdematures.com

Fórmula per calcular el ROE de Dupont

La fórmula Dupont, derivada per la Corporació Dupont el 1920, calcula el retorn de la renda variable (ROE) dividint-la en 3 parts: marges de benefici, facturació total d’actius i el factor d’apalancament i és utilitzada eficaçment per inversors i analistes financers per identificar com una empresa està generant el seu retorn sobre el patrimoni net.

A continuació, es mostra la fórmula del retorn de l’equitat segons DuPont Corporation:

Exemple de fórmula DuPont

Aquí teniu un exemple senzill per il·lustrar la fórmula ROP de DuPont.

Podeu descarregar aquesta plantilla de DuPont Excel aquí: plantilla de DuPont Excel

Sutra Co. té la informació següent:

• Ingressos nets de l'any: 50.000 dòlars
• Ingressos de l'any: 300.000 dòlars
• Actius totals de l’empresa: 900.000 dòlars
• Patrimoni net: 150.000 dòlars

Mitjançant la fórmula ROP de DuPont, obtenim:

• Rendibilitat del patrimoni net = Marge de benefici * Facturació total d’actius * Factor de palanquejament
• O bé, Dupont ROE = Ingressos nets / Ingressos * Ingressos / Total Actiu * Total Actiu / Patrimoni net
• O bé, Dupont ROE = 50.000 $ / 300.000 $ * 300.000 $ / 900.000 $ * 900.000 $ / 150.000 $
• O bé, Dupont ROE = 1/6 * 1/3 * 6 = 1/3 = 33,33%.

Si descobrim directament el retorn del patrimoni net, obtindrem:

• Rendibilitat del patrimoni net = Ingressos nets / Patrimoni net
• O bé, ROE = 50.000 $ / 150.000 $ = 1/3 = 33,33%.

Dupont ROE per a Colgate

A l'exemple de fórmula DuPont següent, calculem el ROE Dupont de Colgate.

• Els ingressos nets s’obtenen després del pagament de l’accionista minoritari. Per tant, el patrimoni net només consisteix en l’accionari comú de Colgate (sense incloure els titulars minoritaris)
• La facturació d’actius ha disminuït en els darrers 7-8 anys. A més, els marges de benefici de Colgate també han disminuït en els darrers 5-6 anys.
• No obstant això, el retorn de la renda variable no ha mostrat una tendència a la baixa. Està augmentant en general.
• Això es deu al multiplicador de recursos propis (actius totals / recursos propis totals). Observem que el multiplicador de renda variable ha mostrat un augment constant en els darrers 5 anys i actualment se situa en 30 vegades.

Explicació de la fórmula de DuPont

Si desglossem aquesta fórmula, podrem entendre el seu funcionament.

• El primer component de la fórmula és el marge de benefici net. Si mirem la fórmula del marge de benefici, seria: Ingressos / Ingressos nets.
• El segon component de la fórmula és la rotació total d’actius. Si mirem la fórmula de la rotació total d’actius, seria: ingressos / actius totals.
• El tercer component de la fórmula anterior és el multiplicador de renda variable. Si examinem la fórmula del factor de palanquejament, obtindríem: Actiu total / Patrimoni net.

Ara, si posem aquests tres components tal com va determinar DuPont Corporation, obtindrem ...

• Rendibilitat del patrimoni net = Marge de benefici * Facturació total d’actius * Factor de palanquejament
• O bé, retorn del patrimoni net = ingressos nets / ingressos * ingressos / total d’actius * total d’actius / patrimoni net

La màgia d’aquesta fórmula en particular és, quan en multipliquem tres, en última instància, obtenim: Ingressos nets / Patrimoni net.

Tanmateix, si ens fixem en cadascuna d’elles, seríem capaços d’entendre junts les quatre proporcions totals.

• En primer lloc, coneixerem quina és la rendibilitat de l’empresa.
• En segon lloc, serem capaços d’entendre la eficiència de la utilització dels seus actius per part de l’empresa.
• En tercer lloc, quant de palanquejament ha estat obtenint una empresa.
• En quart lloc, també entendreem el retorn de la renda variable global.

A la fórmula del retorn de la renda variable, no només incloem accions ordinàries, sinó que també tenim en compte les accions preferents, els dividends.

El patrimoni net significa que agafarem l’extracte sencer i la xifra total al final.

Ús de la fórmula DuPont

Tots els inversors han de ser exhaustius amb les ràtios financeres abans d’invertir mai en cap empresa.

• Ajuda els inversors a estalviar temps i esforç. I, simultàniament, podrien entendre la eficiència en què una empresa utilitza els seus recursos i l’apalancament de la companyia.
• ROE definitivament posa de manifest la proporció entre el benefici net i el patrimoni net; no ens permet entendre quanta rendibilitat té una empresa, com ha utilitzat els seus actius, etc.
• Amb aquesta fórmula, podeu calcular-ho tot. Tot el que heu de fer és examinar el compte de pèrdues i guanys, el balanç i el compte de patrimoni net.

Calculadora de DuPont ROE

Podeu utilitzar la següent calculadora ROP de DuPont

DuPont a Excel (amb plantilla Excel)

Fem ara el mateix exemple de fórmula DuPont anterior a Excel. Això és molt senzill. Heu de proporcionar les dues aportacions d’Ingressos nets, actiu total, ingressos i patrimoni net.

Podeu calcular fàcilment la proporció a la plantilla proporcionada.

Si descobrim directament el ROE, obtindrem: