photosdematures.com

Què és l’índex de rendibilitat total?

L’índex de rendibilitat total o TRI és un índex de renda variable molt útil per captar els rendiments tant del moviment de preus de les accions constituents com del pagament dels seus dividends i també suposa que es reinverteixen dividends. És una mesura molt útil, ja que en realitat afirma el que l’inversor està recuperant o obtenint en contraprestació de la inversió realitzada.

Fórmula de l’índex de retorn total

La fórmula de l’índex de retorn total es representa de la manera següent:

Càlcul de l’índex de rendibilitat total

Un càlcul de l’índex de rendibilitat total pot ser en forma de valors de dòlars, euros o qualsevol altra moneda. Per calcular el TRI primer hem de tenir en compte el dividend pagat. El primer pas és dividir els dividends pagats durant un període de temps amb el mateix divisor que es va utilitzar per calcular els punts relacionats amb l’índex o també s’anomena límit base de l’índex. Això ens dóna el valor del dividend pagat per punt de l'índex que es representa amb l'equació de la següent manera:

Dividend indexat (Dt) = Dividend pagat / Índex del límit base

El segon pas és combinar l'índex de dividend i de variació de preus per ajustar l'índex de retorn dels preus del dia. Per fer-ho, es pot utilitzar la fórmula següent:

(Índex PR d'avui + dividend indexat) / Índex PR anterior

Finalment, l’índex de rendibilitat total es calcula aplicant els ajustos a l’índex de rendibilitat de preus a l’índex de rendibilitat total que representa l’historial complet de pagament de dividends i aquest valor es multiplica per l’índex TRI del dia anterior. Es pot representar de la següent manera:

Índex de rendibilitat total = TRI anterior * [1+ {(Índex PR d'avui + dividend indexat) / Índex PR anterior} -1]

Per tant, bàsicament, el càlcul del TRI implica un procés de tres passos que inclou primer, determinar el dividend per punt de l’índex, segon, ajustar l’índex de retorn dels preus i, finalment, aplicar l’ajust al nivell d’índex TRI del dia anterior.

Exemple d'índex de rendibilitat total

Considerem aquí un exemple de la Borsa de Londres com una unitat de valors única i invertim en ella. Aquest estoc es va comprar l'any 2000 i el 2001 es va emetre un dividend de 0,02 GBP per l'estoc. El preu de les accions després del dividend es va emetre fins a 5 GBP. Ara podem imaginar que el que es va emetre el dividend es va utilitzar per comprar més accions de LSE a la mateixa franja de preus de 5 GBP. Per tant, ara podem comprar 0,02 / 5 = 0,004 accions de LSE, la qual cosa suposa el total de 1.004 accions. Per tant, el TRI en aquest nivell es pot calcular com a 5 * 1,004 = 5,02

El segon any 2002, les accions tornen a emetre un nou dividend, on els preus de les accions suposen que són constants a 0,002 GBP. Actualment som propietaris de 1.004 accions. El dividend total així calculat és de 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Es reinverteix ara en el mateix estoc el preu actual del qual és de 5,2 GBP. Ara el nombre d’accions mantingudes passarà a ser 1.008. El TRI ara resultarà ser 5,2 * 1,008 = 5,24

Hem de fer el mateix per a cada període i, per tant, finalment, al final del nombre acumulatiu del període, podem representar fàcilment un gràfic del nivell TRI o calcular el TRI requerit per a aquest període utilitzant la fórmula esmentada anteriorment tenint en compte l’anterior període TRI i TRI actual.

Índex de rendibilitat total vs índex de rendibilitat de preus

• L’índex de rendibilitat total inclou tant el moviment de preus com la plusvàlua / pèrdua de capital juntament amb el dividend rebut del valor, mentre que l’índex de retorn de preus només té en compte el moviment d’un preu o la plusvàlua / pèrdua de capital i no el dividend rebut.
• TRI ofereix una imatge més realista de la rendibilitat de les accions, ja que inclou tots els components que hi estan associats, com ara canvis de preus, interessos i dividends, on PRI només dóna un detall sobre el moviment dels preus i aquest no és el retorn real de les accions.
• TRI és més aviat un enfocament més recent sobre com els inversors fan comparatives dels seus fons d'inversió perquè els ajuda a avaluar el fons d'una manera millor, ja que el valor net del fons d'inversió no només representa la pèrdua / guany de capital de la cartera, sinó també el dividend rebut de les participacions a la cartera, mentre que el PRI és més tradicional, ja que els fons d'inversió eren de referència davant els canvis de preus només relatius al nombre de valors que impulsen un fons d'inversió.
• El TRI és més transparent i la credibilitat de les accions o fons ha augmentat molt, mentre que el PRI és més que un escenari enganyós, ja que exagera el rendiment d’un fons mutu que va atreure molts inversors a invertir en el fons específic sense entendre l’escenari real. .

Impacte de TRI en inversors de fons d'inversió

L’ús total de l’índex de rendibilitat respecte a l’índex de rendibilitat dels preus pot afectar en gran mesura les estratègies a llarg termini dels inversors. Això té un paper clau en les inversions actives en inversions passives realitzades. Si es fa un recompte mitjà, es veu que els components de l’índex guanyaran al voltant d’un 2% de dividend cada any. Aquest retorn quan adoptem l'enfocament PRI no s'inclou en la comparació de fons d'inversió.

Per tant, en l'enfocament PRI, el rendiment es minimitza o es subestima un 2% anual. Amb l'enfocament TRI, els inversors veuran que el rendiment de l'índex ha augmentat un 2% tenint en compte l'enfocament TRI en lloc de tenir en compte l'enfocament PRI. Una cosa bona del TRI per als inversors de fons d'inversió és que els diners invertits ja no quedaran bloquejats després de paràmetres inexactes.

Conclusió

El total l’índex de rendibilitat és un punt de referència molt útil quan volem esbrinar el rendiment real generat pels constituents d’una acció o d’un fons d’inversió. És una mesura molt útil, ja que en realitat indica el que l’inversor està recuperant o obtenint en contraprestació de la inversió realitzada. Bàsicament és el component de la rendibilitat d’un índex, els dividends pagats i també els dividends que es reinverteixen de nou a l’índex.

En tots els principals mercats desenvolupats, tots els fons d'inversió actuals estan marcats amb l'índex de rendibilitat total, que anteriorment eren un punt de referència contra l'índex de retorn dels preus. Fins i tot en casos d’equitat, quan es tracta de l’opció de creixement del fons, és obligatori considerar el dividend que va generar però que no va distribuir de les seves empreses subjacents. Així, TRI entra en un panorama més ampli quan es calcula la rendibilitat real del fons de renda variable.