photosdematures.com

Definició de lluita de servidors

Proxy Fight és una situació en què els accionistes s'agrupen per votar la gestió actual, i sol passar quan els accionistes no estan satisfets amb la gestió actual de la companyia.

Explicació

Suposem que els accionistes no estan satisfets amb l’estructura de capital de l’empresa. Pot passar que l’empresa prengui massa deutes, cosa que posa en perill la propietat dels accionistes. Així, per evitar que això passi, els accionistes poden agrupar-se i començar a lluitar per una causa comuna.

Així, doncs, mentre lluiten contra la direcció, hauran de substituir pocs o tots els membres del consell. Perquè això tingui lloc, els accionistes s’han d’agrupar i lluitar per una causa comuna i votar en contra del consell d’administració.

Com funciona el Proxy Fight?

Quan una empresa surt a borsa, la direcció actua com a empleat dels accionistes. Així, bàsicament, la gestió està sent contractada per accionistes per dirigir la companyia en nom dels accionistes. El problema comença quan la direcció deixa de treballar per als accionistes i comença a pensar en estratègies a curt termini per augmentar la seva remuneració. Aquesta situació és molt crítica per a l’empresa.

Digueu que els accionistes no estan satisfets amb la política de dividends de la direcció i altres polítiques i volen canviar la gestió. Per tant, en primer lloc, els accionistes hauran de formar un grup que estigui disposat a votar en contra de la direcció. De vegades, la propietat de les accions no correspon als accionistes, sinó als corredors, ja que es troben al compte del corredor. Per tant, un cop tots ells han emès els seus vots o han donat el poder a algú per representar el vot, els resultats s’envien als agents de transferència d’accions de l’empresa.

L’agent de transferència envia el resultat a la secretaria corporativa de l’empresa abans de la reunió de l’accionista. Si els accionistes en tenen la majoria i no existeix aquesta política per salvaguardar el consell d'administració, la gestió serà substituïda.

Exemple de Proxy Battle

Guyana Goldfield, una empresa canadenca, va sorprendre a tothom quan va anunciar a la seva mina Aurora a Guyana que la producció va disminuir en gairebé 1,7 milions d’onces, en comparació amb les estimacions de l’any passat. Els accionistes no estaven satisfets amb el resultat i van apostar per una lluita de representants per canviar la gestió.

Després d’una llarga batalla, la disputa es va resoldre i el director general de l’empresa va perdre la feina. Com a part de l’acord, l’empresa minera va nomenar dos consellers independents i dos altres consellers de llarga durada van cessar.

Motius per a una lluita de proxy

Podrien haver-hi diverses raons per a una lluita de representants. A continuació, se’n mencionen poques:

• L’empresa obté uns ingressos baixos durant diversos trimestres. El paràmetre més important per mesurar el rendiment de l’empresa en resultats per acció. Si es veu que la direcció no és capaç de dirigir l’empresa correctament i l’EPS cau, els accionistes poden decidir canviar la gestió mitjançant votació per delegació
• El problema principal-agent és una situació en què l’agent que gestiona l’empresa no treballa per l’interès del principal que són els accionistes. Aquesta és una situació típica de la majoria de les empreses públiques. La direcció comença a pensar que són els propietaris de l’empresa i comença a prendre decisions que afavoriran la generació de riquesa de la direcció. Per salvaguardar l’interès dels accionistes en aquest escenari, el vot per representació s’opta per canviar la gestió
• Emissió de Govern Corporatiu també és un factor important per al rendiment d’una empresa pública. Un bon govern corporatiu condueix a la divulgació adequada de la informació de la direcció als accionistes. Com que la direcció lidera l’empresa, sempre hi ha una asimetria de la informació entre els accionistes i la direcció. Si el govern corporatiu no és fort, es fa difícil que els accionistes confiïn en la direcció i votin fora de la gestió mitjançant votació per delegació
• La presa de possessió és una situació en què una empresa és l’objectiu de l’adquirent per comprar una altra empresa. Hi ha diverses formes d’adquisició. Una de les maneres és una batalla de proxy.

Suposem que una empresa ABC vol comprar l’empresa XYZ. ABC va intentar negociar l'acord amb la direcció de l'empresa XYZ i no estan preparats per vendre l'empresa. Si ABC pot convèncer els accionistes de XYZ que la direcció d’ABC podrà gestionar l’empresa millor que l’actual, els accionistes de XYZ poden optar a Proxy Fight i substituir el consell per nous membres que donin suport a l’adquisició.

Estratègia per a lluites de proxy

L’estratègia per a la lluita de representants sempre és organitzar el màxim suport dels accionistes. Els fons d'inversió i els fons de cobertura tenen un gran nombre d'accions de qualsevol empresa. Per tant, es fa realment vital convèncer els gestors de fons perquè participin en una lluita de representants.

Tenen la base d’accions més gran, ja que reuneixen els diners dels inversors i inverteixen en nom seu. Tenen dret a votar en nom dels inversors, de manera que tenen una gran base de representants.

Com evitar una lluita de representants?

Hi ha diverses mesures que la direcció ha pres per protegir-se en cas de lluita per representants:

• # 1 - Tauler escalonat -Això impedeix que els accionistes canviïn la junta sencera alhora en cas de lluita per poder. Digueu que la junta està formada per 9 membres i, a la clàusula esglaonada de la junta, s’esmenta que en un any només es poden substituir 3 membres. Per tant, si els accionistes volen substituir el consell, hauran d’esperar dos anys i, en aquest moment, la direcció podrà plantejar una nova estratègia
• # 2 - Paracaigudes daurat - Es tracta d’una mena de mecanisme de defensa que fa la direcció per protegir-se en cas d’adquisició. Si l’empresa es converteix en un objectiu d’adquisició, s’haurà de pagar a la direcció una suma enorme de diners abans que se li demani que deixi l’empresa.

Conclusió

Proxy Fight és una eina important que està en mans dels accionistes. Els protegeix de l'eliminació de la gestió si aquesta no funciona en benefici dels accionistes. El problema de l'agent principal és molt comú a la majoria d'empreses cotitzades en borsa. Si la gestió funciona per al millor interès dels accionistes, mai no caldrà lluitar per representació, ja que els accionistes saben que els seus diners estan en mans segures.