photosdematures.com

Què són els dividends en demora?

El dividend en mora no és altra cosa que l'import acumulat del dividend, que no s'ha pagat en una data prevista a un accionista preferent acumulat. Pot passar per motius com que l’empresa no tingui el saldo de caixa suficient per fer el pagament de dividends.

Condicions importants

Per entendre el dividend en mora, primer hem de conèixer els termes següents:

• Accions ordinàries / Accions de renda variable: Els accionistes ordinaris són el propietari de l’empresa. Tenen dret de vot. Reben el dividend només després d’haver pagat dividends als accionistes preferents.
• Accions de preferències acumulades: Els accionistes preferents acumulatius reben el tipus fix de dividend i tenen preferència sobre les accions ordinàries. Però no tenen dret de vot. Si l’empresa no disposa d’efectius suficients per pagar el dividend, s’acumularà el dividend dels accionistes preferents acumulatius. Es pagarà en el futur quan la companyia declari el dividend.
• Quota de preferències no acumulatives: Les accions preferents no acumulatives tenen les mateixes característiques que les accions preferents acumulades, excepte una acumulació de dividend. Suposem que l’empresa no pot fer cap pagament de dividends en cap any i, aleshores, no pot reclamar dividends no pagats.

Característiques del dividend in endarrerits

Algunes de les funcions són les següents:

• És aplicable a les accions preferents acumulatives.
• Pagat abans d’efectuar el pagament a accionistes comuns o preferencials no acumulatius;
• No hi ha un límit màxim de temps per a l'acumulació, es pot acumular durant qualsevol nombre d'anys.
• La companyia no requereix el pagament d’aquests dividends tret que es declari en el futur.
• Els dividends per endarreriment no són el passiu real; per tant, no cal tenir-ho en compte als comptes.
• Ha de revelar-se a les notes dels comptes del balanç.
• No té cap interès en el període endarrerit. Per tant, l'empresa no requereix pagar cap interès durant el període impagat.

Exemple de dividends endarrerits

Anem a entendre-ho amb l’exemple següent de dividends en mora en accions preferents acumulades

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de dividends en endarreriments aquí - Plantilla Excel de dividends en endarreriments

ABC Inc va emetre 10.000 accions ordinàries i 1.000 accions preferents acumulades. Un accionista preferent acumulat rebrà una garantia de 5 dòlars per acció cada any com a dividend. Aquestes accions s’emeten l’1 de gener de 2015. Com el 31 de desembre de 2015, la companyia no disposa de saldo de caixa suficient per fer el pagament al seu accionista preferent. Per tant, l'import total del dividend de les accions preferents acumulades roman sense pagar i es tractarà com un dividend en mora.

Solució:

El càlcul del dividend endarrerit el 31 de desembre del 18 serà -

• Dividend en mora a 31 de desembre de 18 = Nombre total d’accions preferents acumulades emeses * Dividend
• Dividend endarrerit el 31 de desembre de 18 = 1000 * $ 5 = $ 5000
• A segon i tercer any, ABC Inc no pot fer el pagament de dividends a causa de la indisponibilitat del saldo en efectiu; per tant, el dividend total impagat, el 31 de desembre del 17, serà de 15.000 $.
• Ara, el quart any, la companyia té un bon negoci i la companyia té prou saldo de caixa per fer el dividend de la següent manera:

Cas número 1

• ABC Inc pagarà un dividend total de 40000 dòlars als seus accionistes de la manera següent:
• El dividend es pagarà primer als accionistes preferents acumulatius amb els endarreriments dels dividends.

El càlcul del dividend total en endarreriment serà -

• Dividend total endarrerit = Nombre d'Accions * Dividend per Accions * Nombre d'Any
• Dividend total per endarreriment = 1000 * $5 * 4 = $ 20000
• Després d'efectuar el pagament a un saldo preferent acumulat de 20.000 dòlars, es pagarà a un accionista comú, que és de 2 dòlars per acció.

Cas núm. 2

• ABC Inc pagarà un dividend total de 20.000 dòlars als seus accionistes de la manera següent:
• El dividend es pagarà primer als accionistes preferents acumulatius amb els endarreriments dels dividends.
• Dividend total per endarreriment = 1000 * $5 * 4 = $ 20000
• Ara no hi ha res en equilibri; per tant, els accionistes comuns no obtindran cap dividend.

Cas núm. 3

• ABC Inc pagarà un dividend total de 10000 dòlars als seus accionistes de la manera següent:
• El dividend es pagarà primer als accionistes preferents acumulatius amb els endarreriments dels dividends.
• Dividend total per endarreriment = 1000 * $5 *4 = $ 20000

• ABC Inc pagarà només 10.000 dòlars. Per tant, paga els primers endarreriments de l'any 2015 i 2016, i el 2017 i el 2018 es mantindran tal qual.
• Com que no queda equilibri; per tant, els accionistes ordinaris no rebran cap dividend.

Conclusió

Els dividends en mora són un import acumulat de dividends impagats dels darrers anys a pagar només per accions preferents acumulatives. La participació preferent acumulada ajuda l’empresa a recaptar fons i és un instrument financer molt atractiu, ja que té la naturalesa del patrimoni i del deute.

És beneficiós per als inversors perquè obtindran una taxa fixa de dividend i preferència sobre els accionistes ordinaris. Tot i així, de vegades es retardarà si l’empresa no disposa d’una quantitat suficient d’efectiu i tampoc obtindrà cap interès per demorar el pagament de dividends.

Al mateix temps, és beneficiós per a l’empresa que l’empresa no necessita que obligui obligatòriament a pagar cada any. Es pot pagar aquest darrer any també amb la morositat de l'any passat sense cap tipus d'interès.