photosdematures.com

Opció Definició del contracte

Un contracte d’opció és un acord que dóna al titular de l’opció el dret de comprar o vendre l’actiu subjacent en una data determinada (coneguda com a data de caducitat o data de venciment) a un preu preespecificat (conegut com a preu de vaga o preu d’exercici), mentre que el venedor o el creador de l’opció no té més remei que obligar-se a lliurar o comprar l’actiu subjacent si s’exerceix l’opció.

Hi ha dues parts en el contracte

1. Titular de l'opció o comprador de l'opció: Paga el cost inicial per subscriure l’acord. El comprador d’opcions de compra es beneficia de l’increment de preus, però té un risc negatiu limitat en cas que disminueixi el preu, perquè com a màxim pot perdre la prima d’opció. De la mateixa manera, el comprador de l'opció de venda es beneficia de la disminució del preu, però té un risc baix a la baixa en cas que augmenti el preu. En resum, limiten l’exposició a la baixa de l’inversor mentre mantenen il·limitat el potencial alcista.
2. Opció Venedor o escriptor de l’opció: Rep la prima en iniciar el contracte d’opció per assumir el risc. L'escriptor de trucades es beneficia de la reducció de preus, però té un risc alcista il·limitat en cas que augmenti el preu. De la mateixa manera, poseu avantatges per a escriptors si augmenta el preu, ja que mantindrà la prima, però pot perdre una quantitat considerable de disminució del preu.

Actualment, les opcions es cotitzen en accions, índexs borsaris, contractes de futurs, divises i altres actius.

Tipus i exemples de contracte d’opció

# 1: opció de trucada

Dóna al propietari el dret de comprar un actiu subjacent a un preu de vaga en la data de caducitat. El propietari de la trucada és alcista (espera que augmenti el preu de les accions) pel moviment dels actius subjacents. Posem un exemple. Penseu en un inversor que compri l'opció de compra amb una vaga de 7820 dòlars. El preu actual és de 7600 $, la data de caducitat és de 4 mesos i el preu de l’opció de compra d’una acció és de 50 $.

• Pagament per acció de trucada llarga = [MAX (preu de les accions - preu de vaga, 0) - Premium per acció inicial
• Cas 1: si el preu de les accions al venciment és de 7920 dòlars, s’exercirà l’opció i el titular el comprarà a 7820 dòlars i el vendrà immediatament al mercat per 7920 dòlars, obtenint un guany de 100 dòlars tenint en compte la prima pagada inicialment de 50 dòlars, el benefici net serà de 50 dòlars.
• Cas 2: si el preu de les accions al venciment és de 7700 dòlars, el titular de l’opció optarà per no fer exercici, ja que no té sentit comprar-lo a 7820 dòlars, quan el preu de mercat de les accions és de 7700 dòlars. Tenint en compte la prima inicial de 50 dòlars, la pèrdua neta és de 50 dòlars.

# 2: opció de venda

Dóna al propietari el dret de vendre un actiu subjacent a un preu de vaga en la data de caducitat. El propietari de la venda és baixista (espera que el preu de les accions caigui) en el moviment del preu de les accions. Posem un exemple. Penseu en un inversor que compri l'opció de venda amb una vaga de 7550 dòlars. El preu actual és de 7600 $, la data de caducitat és de 3 mesos i el preu de l’opció de compra d’una acció és de 50 $.

• Pagament llarg per acció = [MAX (Preu de vaga - Preu d'accions, 0) - Prima inicial per acció
• Cas 1: si el preu de les accions al venciment és de 7300 dòlars, l’inversor comprarà l’actiu al mercat a 7300 dòlars i el vendrà sota els termes de l’opció de venda @ 7550 per obtenir un guany de 250 dòlars. Tenint en compte la prima pagada per avançat de 50 dòlars, el benefici net és de 200 dòlars.
• Cas 2: si el preu de les accions al venciment és de 7700 dòlars, l’opció de venda caduca sense valor i l’inversor perd 50 dòlars, que és la prima inicial.

Usos dels contractes d’opcions

# 1 - Especulació

L’inversor adopta una posició d’opció en què creu que el preu de les accions es ven actualment a un preu inferior, però que pot augmentar considerablement en el futur i generar beneficis. O en cas que creu que el preu de mercat d'una acció es ven a un preu més alt, però que pot caure en el futur i obtenir beneficis. Aposten per la direcció futura de la variable de mercat.

# 2 - Cobertura

L'inversor ja té exposició a l'actiu, però utilitza el contracte d'opció per evitar el risc d'un moviment desfavorable a la variable de mercat.

Els contractes d’opcions es negocien a borsa o es compren sense recepta

• Opcions comercialitzades a l'intercanvi tenen funcions estandarditzades en relació amb les dates de caducitat, la mida del contracte, el preu de vaga, els límits de posició i els límits d’exercici i es negocien en una borsa on hi hagi un mínim risc d’incompliment.
• A la venda lliure, Les opcions poden ser adaptades per particulars per satisfer les seves necessitats particulars. Com que hi ha negociacions privades, l'escriptor d'opcions pot incomplir la seva obligació. El mercat sense recepta després de 1980 és molt més gran que el mercat cotitzat en borsa.
• L'opció pot ser americana o europea: L'opció americana es pot exercir en qualsevol moment fins a la data de caducitat, mentre que l'opció europea només es pot exercir en la data de caducitat mateixa. La majoria de les opcions negociades a la borsa són opcions europees; són més fàcils d’analitzar que les opcions americanes.

Controladors de l'opció Valor del contracte

1. La volatilitat de les accions subjacents: La volatilitat és una mesura de la incertesa que tenim sobre els moviments futurs de preus. A mesura que la volatilitat augmenta la possibilitat que les accions es valorin o es depreciïn en augment del valor. Com més gran sigui la volatilitat de les accions, major serà el valor de l'opció.
2. Temps de maduresa: Com més temps queda per expirar, majors són els valors de l'opció. L’opció de venciment més llarg és valuosa en comparació amb el contracte de venciment més curt
3. La direcció de les accions subjacents: Si les accions s'aprecien, tindrà un impacte positiu sobre l'opció de compra i impactarà negativament sobre les opcions de venda. Si cau l'acció tindrà l'efecte contrari.
4. Sense riscos tipus: a mesura que augmenta el tipus d’interès, el rendiment esperat requerit pels inversors tendeix a augmentar. A més, mentre es descompta el flux futur de fluxos d’efectiu al valor actual mitjançant una taxa de descompte més elevada, es produeix una disminució del valor de l’opció. L'efecte combinat augmenta el valor de l'opció de compra i disminueix el valor de l'opció de venda.

Avantatges del contracte d’opció

• Proporcionar una assegurança: Els inversors poden utilitzar els contractes d’opcions per protegir-se contra un moviment de preus advers, alhora que els permet beneficiar-se d’un moviment de preus favorable.
• Requisit de capital inferior: Els inversors poden exposar-se al preu de les accions només pagant una prima inicial que és molt inferior al preu real de les accions.
• Relació risc / recompensa: Algunes estratègies permeten a l’inversor obtenir beneficis considerables, mentre que la pèrdua es limita a la prima pagada.

Desavantatges del contracte d’opció

• Decadència temporal: En comprar el contracte d’opcions, el valor de les opcions disminueix a mesura que s’acosta el venciment.
• Implica la inversió inicial: El titular ha de pagar una prima no reemborsable per endavant que pot perdre si no s’exerceix l’opció. Durant els mercats volàtils, la prima d’opció associada al contracte pot ser força elevada.
• Apalancament del formulari: El contracte d’opció és una arma de doble tall. Magnifica les conseqüències financeres que poden provocar enormes pèrdues si el preu no es mou com s’esperava.

Conclusió

• Hi ha dos tipus d’opcions: trucada que dóna al titular el dret a comprar un actiu subjacent per un preu determinat abans d’una data determinada. Una opció de venda dóna al titular el dret de vendre l’actiu subjacent en una data determinada per un preu determinat.
• Hi ha quatre posicions possibles als mercats d’opcions: una trucada llarga, una posició curta a la trucada, una entrada de posició llarga i una entrada de posició curta. Prendre una posició curta en una opció es coneix com a escriptura.
• Un intercanvi ha d’especificar les condicions dels contractes d’opcions que negocia. Ha d’especificar la mida del contracte, el termini de venciment i el preu de vaga, mentre que els comerços sense recepció es personalitzen entre particulars per complir els seus requisits específics.