photosdematures.com

Què són els valors convertibles?

Els valors convertibles són valors o inversions (accions preferents o bons convertibles) que es podrien convertir molt fàcilment en una forma diferent, com ara les accions de les accions comunes d’una entitat, que generalment són emeses per entitats amb la finalitat de recaptar diners i, en la majoria dels casos, l'entitat té tots els drets per determinar quan es realitza la conversió.

Tipus i components dels valors convertibles

Els diferents tipus de títols convertibles

# 1 - Bons convertibles

Els bons convertibles són aquells que es converteixen en un nombre fix d’accions de l’empresa emissora normalment en el moment del seu venciment. Per tant, aquests bons tenen característiques d’equitat i deute.

# 2 - Accions preferents convertibles

Les accions preferents són aquells tipus d’accions ordinàries que tenen preferència sobre els accionistes de renda variable i les accions preferents convertibles són aquelles a les quals es paga un dividend a un preu fix o percentual i que tenen preferència sobre les accions de renda variable en el moment de la liquidació. Tenen una naturalesa convertible en el sentit que les accions preferents es poden convertir en accions de capital ordinari segons els termes i l'acord i la naturalesa de l'instrument emès per la companyia.

Càlcul de valors convertibles amb exemples

Vegem alguns exemples senzills o avançats de seguretat convertible per entendre-la millor.

Exemple 1

L'empresa XYZ es dedica a la indústria de serveis i té un bo nominal de 1.000 dòlars convertible en accions comunes. Té una taxa de cupó del 5% que es paga anualment. El fullet informatiu sobre bons especifica una relació de conversió de 30. Quantes accions obtindrà un accionista si ha invertit 1.000 dòlars a l’empresa?

Solució:

La relació de conversió es dóna en el problema, que és 30, cosa que significa que l’inversor obtindrà un 30% d’accions en proporció de la seva participació en els bons.

Per tant, el problema es pot resoldre amb els passos següents:

Valor de les accions ordinàries que obtindrà l’inversor = 1.000 $ / 30 = 33,34 $

Exemple 2

L'empresa Dilip Buildcon es dedica a la indústria de la construcció i té una presència creixent als mercats de l'Orient Mitjà i el nord d'Àfrica. La companyia té un bo nominal de 3.000 dòlars convertible en accions ordinàries. Té una taxa de cupó del 5% que es paga anualment. El fullet informatiu sobre bons especifica una relació de conversió de 50. Quantes accions obtindrà un accionista si ha invertit 3.000 dòlars a l’empresa?

Solució:

La relació de conversió es dóna en el problema, que és 30, cosa que significa que l’inversor obtindrà el 50% del valor de les accions en proporció de la seva participació dels bons.

Per tant, el problema es pot resoldre amb els passos següents:

Valor de les accions ordinàries que obtindrà l’inversor = 3.000 dòlars / 50 = 1.500 dòlars

Avantatges

• Dóna un avantatge a l’inversor que converteix el risc del valor d’un instrument en un altre. Per exemple, si l’inversor té un bo i es pot convertir en garantia de renda variable, l’inversor es troba en una millor posició per obtenir un retorn de les seves inversions.
• També ofereix opcions flexibles per a pagaments d’interessos més baixos en cas que sigui convertible en accions ordinàries i tingui un període de venciment inferior.
• També hi ha avantatges fiscals en el cas dels valors convertibles.

Desavantatges

• Un desavantatge és que el finançament amb valors convertibles corre el risc de diluir no només l’EPS de les accions comunes de l’empresa, sinó també el control de l’empresa. Per tant, el banquer d’inversions que gestiona el problema s’enfronta a un moment difícil per recaptar diners dels bancs per a l’empresa.
• La conversió de valors en capital propi també té el risc de drets de vot, ja que condueix a una dilució dels drets de vot entre un grup més gran d’accionistes que al seu torn provoca la despropietat dels fundadors de l’empresa.

Conclusió

Els valors convertibles són instruments financers que es poden convertir en diferents valors que tinguin una naturalesa diferent o que funcionin o que tinguin diferents condicions d’amortització. Bàsicament, adopta la forma d’un tipus de seguretat diferent un cop finalitzat el termini de conversió. El termini i l'obligació de les dues parts, és a dir, l'accionista i l'empresa, es canvien després de convertir el valor en un instrument financer diferent.

Hi ha avantatges i desavantatges en l’ús de la seguretat convertible per al finançament; els inversors haurien de tenir en compte què significa l’emissió des del punt de vista corporatiu abans de comprar, també haurien de tenir en compte la situació financera de l’empresa abans d’optar a la subscripció d’un valor convertible. Els inversors haurien de revisar a fons el fullet obligatori abans d’invertir.