photosdematures.com

Què és la fórmula de Bond?

Fórmula de Bond es refereix a la fórmula que s’utilitza per calcular el valor raonable de l’objectiu considerat i, segons el valor de la fórmula, es calcula afegint el valor actual de tots els pagaments del cupó de l’objectiu després de descomptar el tipus de descompte adequat el valor actual del valor nominal dels bons que es calcula dividint el valor nominal del bo per la suma d’1 més el tipus de descompte o el rendiment fins al venciment, s’eleva fins al nombre de períodes de potència.

On,

• C_n és el cupó del bo
• Pàg_n és el principal del bo
• n és el nombre de períodes
• N és el període de venciment
• r és la taxa de descompte o rendiment fins al venciment

Càlcul pas a pas d’un bo

El càlcul del bo es pot entendre en els següents passos:

• Pas 1 - Calculeu els fluxos d'efectiu del cupó en funció de la freqüència que podria ser mensual, anual, trimestral o semestral.
• Pas 2: Descompteu el cupó per un rendiment rellevant fins al tipus de venciment
• Pas 3: Agafeu el total de tots els cupons amb descompte
• Pas 4: Ara, calculeu el valor descomptat del valor nominal del bo que es pagarà al venciment.
• Pas 5: Afegiu el valor afegit al pas 3 i al pas 4, que serà el valor del bo.

Exemples

Podeu descarregar aquesta plantilla Bond Formula Excel aquí: plantilla Bond Formula Excel

Exemple 1

Suposem que el bono nominal de 1.000 dòlars que paga un cupó anual del 6% i que vencerà en 8 anys El rendiment actual fins al venciment del mercat està tendint al 6,5%. Basant-se en la informació proporcionada, haureu de fer el càlcul del valor del bo.

Solució

• Els fluxos d’efectiu de l’obra són cupons anuals, que són 1.000 x 6% fins al període 8 i en el període 8, hi haurà la devolució del principal 1.000.

Utilitzeu les dades següents per calcular el valor del bo

Càlcul del flux de caixa de l'any 1

• =1000*6%
• =60.00

De la mateixa manera, podem calcular els fluxos d’efectiu dels anys restants.

El càlcul del valor del bo és el següent:

=60/(1+6.50%)^1+60/(1+6.50%)^2+60/(1+6.50%)^3+60/(1+6.50%)^4+60/(1+6.50%)^5+60/(1+6.50%)^6+60/(1+6.50%)^7+60/(1+6.50%)^8

El valor del bo serà -

• Valor del bo = 969,56

Exemple 2

FENNIE MAE és un dels bons populars al mercat nord-americà. Un dels bons paga un interès trimestral del 3,5% i el valor nominal del bo és de 1.000 dòlars. La fiança caducarà en 5 anys. El rendiment actual fins al venciment que preval al mercat és del 5,32%. Basant-se en la informació anterior, haureu de fer el càlcul del preu dels bons en punts percentuals.

Solució

• Els fluxos d'efectiu del bo són cupons trimestrals que són de 1.000 x 3,5% / 4 fins al període 20 (5 anys x 4) i en el període 20, hi haurà la devolució del principal 1.000.
• Ara els descomptarem a YTM, que és del 5,32% / 4, que serà de l’1,33%.

Utilitzeu les dades següents per calcular el valor del bo

Càlcul del flux de caixa de l'any

• =0.88%*1000
• =8.75

De la mateixa manera, podem calcular els fluxos d’efectiu dels anys restants

Tarifa de descompte per a l'any 1

• =1/(1+1.33%)^1
• =0.986875

De la mateixa manera, podem calcular la taxa de descompte dels anys restants

Càlcul dels fluxos d'efectiu amb descompte de l'any

• =8.75*0.986875
• =8.64

De la mateixa manera, podem calcular els fluxos d’efectiu descomptats per als anys restants

Càlcul dels fluxos de caixa descomptats

El valor del bo serà -

• Valor del bo = 920,56

Per tant, el valor del bo serà de 920,56 / 1000, que és del 92,056%.

Exemple 3

Un dels bons que vencerà en 3 anys cotitza a 1.019,78 dòlars i està pagant un cupó semestral del 6,78%. El rendiment actual al mercat és del 5,85%. El senyor X vol invertir en aquest bo i vol saber si està infravalorat?

Solució

• Els fluxos d’efectiu del bo són cupons trimestrals que són 1.000 x 6,78% / 2 fins al període 6 (3 anys x 2) i en el període 6 hi haurà la devolució del principal 1.000.
• Ara els descomptarem a YTM que és del 5,85% / 2 que serà del 2,93%

Utilitzeu les dades següents per calcular el valor del bo

Càlcul del flux de caixa de l'any

De la mateixa manera, podem calcular els fluxos d’efectiu dels anys restants.

El càlcul del valor del bo és el següent:

=33.90/(1+2.93%)^1+33.90/(1+2.93%)^2+33.90/(1+2.93%)^3+33.90/(1+2.93%)^4+33.90/(1+2.93%)^5+33.90/(1+2.93%)^6

El valor del bo serà -

• Valor del bo = 1025,25

Rellevància i usos

El preu o la valoració dels bons ajudaran l’inversor a decidir si la inversió s’ha de fer o no. Aquesta fórmula del bo esbrina el valor actual de tots els fluxos d’efectiu durant la vida del bo. Això també ajudaria a jutjar si es tracta d’una inversió adequada o no. També es pot esbrinar la taxa de rendiment del bo quan obtenen el preu del bo mitjançant aquesta equació del bo.