photosdematures.com

Definició de bons ianquis

El bono ianqui és un bo emès per entitats estrangeres, com ara bancs estrangers o institucions financeres estrangeres, que s’emet i es negocia als Estats Units en moneda dòlar nord-americana. Aquests bons es regeixen per la Securities Act de 1933 i es necessiten molts documents per registrar-los. i estan classificats per agències de qualificació creditícia com Moody’s, S&P.

També hi ha bons ianquis inversos que es negocien i s’emeten fora dels Estats Units i de la moneda del país respectiu.

Correlació dels bons ianquis amb el preu dels bons

El rendiment i els preus dels bons estan inversament relacionats. A mesura que el preu del bo augmenta el rendiment, el bo s’ha fet car per a un inversor a causa d’un augment del preu. De la mateixa manera, el preu dels bons cau quan augmenta el rendiment a mesura que cada cop hi ha més inversors disposats a invertir en bons. La durada, el cupó i el rendiment són els principals factors responsables del preu del bo iankee.

On,

• C = pagament periòdic del cupó
• Y = rendiment fins al venciment (YTM)
• F = valor nominal del bo
• T = temps

En resum, el preu del bo iankee és el valor actual de tots els fluxos d’efectiu futurs del bo.

Si els pagaments de cupons es fan semestralment, la taxa de cupó i YTM es divideixen per la meitat. En funció de la freqüència dels pagaments dels cupons, s’ha d’ajustar la taxa i el rendiment del cupó.

YTM s’utilitza com a tipus de descompte per arribar al valor actual del bo.

Exemple

Bons ianquis amb un valor nominal de 1000 $ amb una taxa de cupó del 4% i YTM del 4% i un venciment de 5 anys.

El preu del bo mitjançant la fórmula anterior serà de 1000 $, perquè el cupó i el YTM són els mateixos. Quan els cupons i YTM són diferents, els bons es venen amb prima o descompte.

Si YTM és del 3% i del 5%, la resta d’altres variables es mantenen iguals, el preu del bo serà de 1037,17 $ i 964,54 $ respectivament. Quan YTM cau, el preu del bo augmentarà i viceversa si augmenta YTM. Quan YTM cau, els bons amb taxes de cupó fixes es popularitzen al mercat, de manera que els bons estaran disponibles a bon preu.

D’altra banda, quan YTM augmenta, els bons amb una taxa de cupó fixa esdevenen menys atractius que altres inversions del mercat, els bons estaran disponibles amb descompte.

Avantatges

1. Ajuda a la diversificació de la cartera perquè els inversors tinguin inversions en diferents economies emergents, ja que els emissors de bons són entitats diferents dels Estats Units que inverteixen en mercats de bons nord-americans emetent bons ianqui.
2. Els titulars de bons estan protegits contra el risc de divisa, ja que els bons s’emeten en moneda nacional en USD i les amortitzacions també en USD, per la qual cosa hi haurà un risc de canvi insignificant.
3. Aquests bons es negocien activament als mercats de deutes nord-americans, per la qual cosa els bons ianquis ofereixen la major liquiditat als inversors de bons.
4. Té un impacte menor a causa dels factors econòmics i polítics que prevalen als EUA. Els preus dels bons no canviaran dràsticament.
5. L'emissor té accés al mercat nord-americà després de complir els complicats requisits de la SEC.
6. L'emissor té un fons disponible per a una durada més llarga a causa de la durada més llarga dels bons
7. El mercat sovint pot proporcionar fons a un cost inferior als disponibles en qualsevol altre mercat.
8. També actua com una cobertura natural si l'emissor de bons té una antiguitat més llarga a cobrar als mercats nord-americans.
9. Ofereix un rendiment més alt que el rendiment inferior d’altres carteres d’inversió nord-americanes.

Desavantatges

1. El principi bàsic dels mercats financers: com més gran sigui el risc, major serà la recompensa. Baixa el risc, redueix la recompensa, de manera que l’inversor hauria de tenir l’enorme apetit pel risc de suportar pèrdues
2. Alguns bons ianquis es poden convertir en bons brossa si el rendiment financer de la companyia no és satisfactori. A més, les empreses estrangeres es regeixen per les lleis del seu país, qualsevol canvi desfavorable en l’economia del país tindria un impacte en el rendiment de la companyia.
3. Es pot produir un desajust monetari en empreses estrangeres. Les empreses han demanat préstecs en dòlars nord-americans, però és possible que la majoria dels guanys no siguin en dòlars nord-americans, sinó en la moneda d’origen de la companyia i, si la moneda nacional es deprecia respecte als dòlars, l’empresa ha de gestionar la seva posició de risc obert de manera efectiva per pagar als titulars de bons i minimitzar les pèrdues de divises.
4. Un emissor de bons ha de passar pel complicat procediment de registre a la SEC i altres tràmits legals a causa dels quals l'emissió de bons ianquis esdevé un procediment que requereix molt de temps.
5. Després de la crisi dels subprime, els bons ianquis s’han popularitzat als mercats nord-americans a causa de les millors rendibilitats que els bons nacionals. Així, aquests bons es venen bé quan els tipus d’interès als EUA són més baixos.

Conclusió

Podem concloure que els bons ianquis s'han popularitzat a les crisis post-globals dels Estats Units el 2008. Els inversors nord-americans tenen oportunitats per aprofitar les economies emergents i diversificar les seves carteres d'inversió. No obstant això, aquests bons no són inversions sense risc. Invertir en bons ianquis no és tassa de te de tothom. Mitjançant la comprensió, la diligència deguda de l’empresa, les lleis locals, els estats financers són necessaris abans de fer un gran pas d’inversió.

L'emissor de bons ianquis també obté l'avantatge del mercat de capitals més estable dels EUA per recaptar fons per a requeriments a llarg termini. A més, l'emissió d'aquests bons pot actuar com una cobertura natural per a futures recaptacions contra els comptes a cobrar de l'empresa.