photosdematures.com

Què és el dividend preferit?

Els dividends preferents fan referència a l’import de dividend a pagar sobre les accions preferents per part de la companyia dels beneficis obtinguts per la companyia i els accionistes preferents gaudeixen de la prioritat en rebre aquests dividends en comparació amb les accions ordinàries, cosa que significa que l’empresa ha de complir primer la responsabilitat dividends abans de cobrar qualsevol responsabilitat de dividends a pagar als accionistes preferents.

Preferents Dividends és un dividend fix rebut de les accions preferents. Vol dir que, si sou un accionista preferit, obtindreu un percentatge fix de dividends cada any. I la part més beneficiosa de les accions preferents és que els accionistes preferents obtenen una taxa de dividend més alta. També se’ls dóna més preferència que els accionistes en termes de pagament de dividends.

font: Diana Shipping

Fórmula de dividends de preferència

Aquí teniu una fórmula senzilla per calcular dividends preferents sobre accions preferents:

Si els accionistes preferits volen invertir en les accions preferents, han de mirar el prospecte.

Primer han de veure dues coses bàsiques.

• Quin és el valor nominal de les accions?
• Quina és la taxa de dividends?

Un cop coneguin aquestes dues coses bàsiques, poden multiplicar aquests dos components i entendre quant rebrien al final de cada any.

El gran avantatge d’invertir en accions preferents és que és com un instrument fix. Teniu la garantia d’un pagament fix cada any.

A més, si la firma fa fallida algun dia, se li donarà preferència als accionistes. Vol dir que si l’empresa es fa fallida abans que es pagui un dòlar als accionistes, obtindreu els imports que us corresponen.

Un cop hàgiu sabut calcular el dividend preferit per acció, només haureu de multiplicar el nombre d’accions amb el dividend preferit per acció. I sabries quant obtindries cada any.

Exemple de dividend preferit

Prenem un exemple senzill i vegem com funciona.

Urusula ha invertit en accions preferents d'una empresa. Com diu el fulletó, obtindrà un dividend preferent del 8% del valor nominal de les accions. El valor nominal de cada acció és de 100 dòlars. Urusual ha comprat 1.000 accions preferents. Quin dividend rebrà cada any?

Es donen les dues coses bàsiques per calcular el dividend. Coneixem la taxa de dividend i també el valor nominal de cada acció.

• Fórmula de dividend preferit = Valor nominal * Taxa de dividend * Nombre d’accions preferents
• = $100 * 0.08 * 1000 = $8000.

Vol dir que cada any, Urusula obtindrà 8.000 dòlars en concepte de dividends.

Característiques comunes del dividend preferit  

# 1: taxes de dividend més altes

• Les taxes són molt superiors a les de renda variable o accions ordinàries.
• La raó d'això és perquè els accionistes preferents no tenen control de propietat sobre l'empresa, de manera que, per atreure els inversors, se'ls ofereix taxes de dividends més altes.

# 2: percentatge fix

• A diferència del dividend sobre accions ordinàries o de renda variable, que continua fluctuant cada any en funció de les ràtios de rendibilitat de la companyia, els dividends preferents no fluctuen. La seva taxa es manté inalterada al llarg del venciment de la participació preferent.
• També hi ha un altre motiu important per a la fluctuació dels dividends sobre accions comunes.
• Els accionistes recomanen els tipus de dividend de les accions ordinàries durant la junta general anual de la companyia.
• Per tant, continua fluctuant, ja que els accionistes decideixen les taxes tenint en compte la rendibilitat i les perspectives futures de la companyia.

# 3 - Dividend acumulat o endarrerit

• Els accionistes tenen dret a un dividend cada any, independentment de la rendibilitat de la companyia.
• Però de vegades, a causa de les exigències empresarials, és possible que una empresa no estigui en condicions de pagar als accionistes.
• En aquestes circumstàncies, els dividends s’acumulen i es paguen en un any següent.
• Comprenem l’impacte d’una de les exigències empresarials en el pagament del dividend preferent amb l’ajut d’una il·lustració pràctica. 

Exemple acumulatiu de dividend preferit

L’empresa X Inc. té 3 milions d’accions preferents del 5% pendents al 31 de desembre de 2016. El valor nominal de les accions preferents és de 10 dòlars cadascuna. El saldo de tresoreria disponible amb la companyia és d’1 milió de dòlars.

Dividend preferent a pagar per a l'any 2015 = 1.500.000 (3.000.000 * 10 * 5) / 100

Saldo de caixa disponible = 1.000.000

En el cas anterior, l’empresa no pot pagar un dividend als accionistes, ja que el total d’efectiu disponible és inferior a l’import total del passiu preferent per dividend. Com que el dividend sempre es paga en efectiu, la seva escassetat obligarà l’empresa a retenir els pagaments de dividend per a l’any 2016. En el cas anterior, s’acumularà un dividend i, finalment, s’haurà de pagar als accionistes preferents en un exercici posterior.

Tingueu en compte que la il·lustració anterior només destaca una única exigència empresarial. Hi ha diverses altres exigències empresarials que podrien obligar l’empresa a retenir el pagament del dividend preferent.

# 4 - Obligacions legals

• Els dividends preferents, com els interessos per deutes, creen una obligació legal a l’empresa. Aquests s’han de pagar als accionistes preferentment per sobre de qualsevol dividend en acció comú.
• La responsabilitat de l’empresa per pagar dividends és incondicional i absoluta.
• Diverses jurisdiccions imposen sancions en cas que l’empresa no pagui un dividend preferent pendent.
• Aquestes sancions van des de la multa i la presó de consellers fins a la prohibició de la companyia de recaptar finances addicionals del públic fins que es pagui el passiu.

# 5 - Tractament preferit

• Es paga als accionistes per sobre d’altres tipus de dividends. és a dir, els dividends es paguen als accionistes abans que s’emetin dividends d’accions ordinàries o de renda variable.
• En cas de liquidació de l’empresa, els accionistes amb accions preferents tenen dret a pagar primer dels actius de l’empresa.
• Tota aquesta característica del dividend preferent li dóna el tractament preferent respecte a altres tipus de dividends. 
• Les funcions anteriors ressalten algunes de les característiques comunes de la majoria de les accions preferides. Al món corporatiu, hi ha diversos tipus d’accions preferents.
• Aquests poden tenir o no algunes de les funcions esmentades anteriorment i també poden contenir algunes funcions úniques addicionals.
• Ara, analitzem els diferents tipus d’accions preferents que l'empresa emet per augmentar el capital al mercat primari i secundari.

Usos

Les accions preferents paguen un percentatge fix de dividends. Per això, podem anomenar-lo perpetuitat perquè el pagament del dividend és igual i es paga durant un període infinit. No obstant això, una empresa pot optar per ometre el pagament igualitari dels dividends preferents als accionistes preferits. I l’empresa pot optar per pagar els dividends endarrerits.

Vol dir que una empresa no paga cap dividend cada any. Més aviat, l’import degut del dividend s’acumularia durant el període. I llavors l'empresa pagarà els dividends preferents acumulats als accionistes preferents. Aquesta característica del pagament endarrerit només està disponible amb les accions preferents acumulades. I l’empresa està legalment obligada a pagar el dividend preferent de l’any anterior abans de pagar el dividend de l’any en curs.

En el cas de les accions preferents no acumulables, aquesta característica del pagament endarrerit no està disponible.

Càlcul de dividends preferitsr

Podeu utilitzar la Calculadora següent

Càlcul de dividends preferits a Excel (amb plantilla Excel)

Fem ara el mateix exemple anterior a Excel. Això és molt senzill. Cal que proporcioneu les dues entrades de valor nominal, taxa de dividend i nombre d’accions preferents.

Podeu calcular fàcilment la proporció a la plantilla proporcionada.

Podeu descarregar aquesta plantilla aquí: plantilla Excel de dividend preferit.

Avantatges

• Tipus de dividend més alt - Aquest és un dels avantatges més importants de tenir accions preferents. Entre tots els instruments de deute, com ara bons, papers comercials, lletres del govern, etc., la rendibilitat rebuda per un inversor en tenir una participació preferent és molt superior a la rebuda mitjançant la celebració de qualsevol altre instrument de deutes. El motiu és bastant obvi, ja que el cost està directament relacionat amb la devolució. Com més elevat sigui el cost de mantenir qualsevol instrument, més elevat serà el retorn rebut a través d’ell i viceversa.
• Tracte preferencial - Com es va destacar anteriorment, els accionistes preferents tenen dret a un tracte preferencial pel que fa als dividends. En cas de liquidació de la Societat, els accionistes amb accions preferents tenen dret a ser pagats dels actius de la companyia abans que els accionistes amb accions ordinàries.
• Retorn mínim assegurat - Les accions preferents tenen un tipus de dividend fix, mentre que, en canvi, les accions ordinàries no tenen un dividend fix. La fixació anticipada del tipus de dividend garanteix la rendibilitat mínima als accionistes. Els accionistes no han de dependre de les condicions econòmiques generals ni de la rendibilitat de l’empresa. En cas que l'empresa pateixi una pèrdua, el dividend s'acumula per a l'any següent.