photosdematures.com

Què és Prime Brokerage?

La intermediació principal es refereix generalment al conjunt de serveis que les institucions financeres com els bancs d’inversió ofereixen als clients, generalment amb necessitats financeres més complexes com préstecs de valors, serveis de custòdia, gestió d’efectiu, execucions comercials apalancades. El més habitual és que aquests serveis els facin els bancs d’inversió per cobrir fons.

Exemples de primeres corredories

Alguns dels exemples de brokers principals de la indústria financera són els següents:

Serveis oferts per Prime Brokerage

# 1 - Préstec de valors

És possible que un institut financer vulgui deixar enrere una determinada societat (és a dir, vendre el valor), però s’adona que no en té. És en aquests casos que una intermediació principal serveix per crear eficiència al mercat mitjançant el préstec d’accions o accions que el client vol deixar curt. Això facilitarà l'eficiència en els mercats

# 2: ingressos de bonificació

De la mateixa manera, també pot demanar prestat de valors a un fons d’obertura i prestar préstecs a altres clients que ho necessitin, que voldrien vendre a curt termini. Així, aquest mecanisme ajuda els clients a obtenir ingressos de bonificació dels títols que han prestat capitalitzant els diferencials

# 3 - Serveis de custòdia

Un corredor principal també pot assumir la custòdia de tots els valors que posseeix el client, ja siguin renda variable, bons, opcions, futurs, permutes, etc. Es manté un recompte sistemàtic de tots els valors mitjançant informes als clients diàriament.

# 4 - Serveis de negociació

Un corredor principal pot actuar com a intermediari del client o del fons de cobertura per permetre-li facilitar totes les operacions, ja sigui en valors com el patrimoni net, títols de renda fixa com els bons, derivats exòtics com els credit default swaps, etc. per garantir la facilitat dels negocis entre el client i l'altra contrapart

# 5 - Serveis administratius

També proporcionen serveis administratius als fons de cobertura per tal de conciliar diàriament els seus llibres i obtenir un NAV (valor liquidatiu) diari per a aquests fons de cobertura. Per tant, constitueixen com a òrgans responsables de tots els actius de la firma, garantint així que no hi hagi cap base fraudulenta per a cap operació i per a la notificació de números i valors.

# 6 - Serveis analítics

Dins de les cases dels intermediaris principals, tendeixen a proporcionar serveis auxiliars als clients, com ara serveis analítics. Acostumen a registrar l’atribució del rendiment i, a continuació, ofereixen una classificació de l’exposició, ja sigui en productes com renda variable, accions, efectes de canvi, etc. les carteres i, per tant, prendre la decisió correcta.

# 7 - Capacitat per crear productes

Suposem que un gestor de fons de cobertura troba una nova oportunitat, però que no té el producte financer del mercat per aprofitar-la, són els principals brokers els que tendeixen a omplir el buit enginyant el producte desitjat pels clients. Períodes anteriors a la bombolla immobiliària del 2008, pocs gestors de fons de cobertura volien adquirir un permut per defecte creditici dels bons titulitzats amb hipoteques subjacents. Són els principals corredors o bancs d’inversió els que van crear productes tan exòtics com els CDS (Credit Default Swaps) en els bons hipotecaris fins ara desconeguts.

# 8 - Autorització per titulitzar

Quan un banc s’adona que té massa actius tòxics en el seu balanç, s’acosta a un broker principal per ajudar-lo a eliminar-lo convertint-los en valors, mitjançant el procés de titulització, que ara es poden negociar. Per tant, ara hi ha un mercat completament nou per a aquest tipus de préstecs i ara no surt als llibres dels bancs.

# 9 - Serveis de liquidació d'efectius i comerç

Els intermediaris principals també ofereixen certes retencions d’efectiu i també faciliten la compensació de comptes i liquidacions dels fons de cobertura i altres clients

Limitacions

• Ús indegut de productes creats - Als principals brokers se’ls atorga la possibilitat de crear productes derivats exòtics, com ara permutes credit default swaps i obligacions de deute col·lateralitzades (CDO). No obstant això, durant la bombolla immobiliària del 2008, aquests productes van ser força mal utilitzats i venuts de manera excessiva per les corredories principals i els bancs d'inversió. És quan van augmentar els valors predeterminats; aquests bancs es van enfrontar a una crisi de liquiditat.
• Serveix només a clients grans: Aquestes corredories principals només adquireixen grans clients, com ara fons de cobertura amb un patrimoni net suficient, per a tota la seva gamma de serveis, mentre que les petites empreses comercials i d’inversió no poden tractar directament amb aquests corredors principals.

Punts importants

• Deutsche Bank havia anunciat que tancaria el seu negoci comercial i això podria comportar una reducció de llocs de treball al voltant del 18000

Conclusió

• La intermediació principal serveix com un important intermediari financer en proporcionar serveis de negociació, custòdia, liquidació i inversió a institucions financeres com ara fons de cobertura i altres grans comerciants. Aquestes institucions financeres ajuden a crear millors eficiències en els mercats i els intermediaris principals tenen un paper important a l’hora de facilitar-los.
• No obstant això, aquestes corredories han estat suposadament responsables de la caiguda de l'economia a causa de productes exòtics i perills morals que solien existir a la indústria dels serveis financers. Ara hi ha diverses verificacions i regulacions per assegurar el control de les activitats.
• No obstant això, aquestes corredories principals tenen un paper important en la creació d'un mercat que assegurarà un flux fluix de comerç, capital i diners entre les institucions, garantint així una major eficiència en el conjunt del mercat.