photosdematures.com

Definició de valors preferibles sol·licitables

Les accions preferents sol·licitables són les accions en què l’emissor d’aquestes accions gaudeix del dret de recompra d’aquestes accions emeses després de la data predeterminada a un preu específic esmentat en els termes del fulletó mentre s’emeten accions i aquest preu no es pot canviar posteriorment en cap moment o en el moment de la redempció.

En termes senzills, les accions preferents que es poden demanar són un tipus d’accions preferents que donen a l’emissor el dret de trucar o canviar les accions a un preu predeterminat després d’una data predeterminada. També conegut com accions preferents convocables, és un mitjà popular per finançar organitzacions a gran escala, ja que utilitza una combinació de finançament de deute i de renda variable. Aquestes accions també es poden negociar a les borses.

Com funcionen les accions preferents?

L’empresa ‘R’ va emetre accions preferents el 2005, pagant un tipus del 12% i vencent el 2025 i també exigible el 2015 al 103% del valor nominal. Deu anys després de l’emissió, ‘R’ guanya el dret a trucar a les accions, que pot considerar si els tipus d’interès el 2015 cauen per sota del 12%.

En general, l'emissor ha de pagar a l'inversor més del valor nominal de les accions per haver convocat l'emissió. Aquesta diferència es denomina "Call Premium" i aquest import normalment disminueix a mesura que les accions preferides s'acosten al seu venciment. Digueu que la companyia "R" oferirà les accions al 103% del valor nominal si la trucada es va emetre el 2015, però només pot oferir el 102% si es va trucar el 2020.

Característiques de les accions preferents que es poden trucar

Hi ha algunes característiques importants d’aquestes accions:

• Els propietaris assumeixen el risc de ser cridats de nou. La prima del preu de vaga significa compensar el titular per alguns o tots els riscos.
• Certament, aquestes accions paguen un dividend periòdicament per mantenir els accionistes atrets. No obstant això, pot ser un desafiament per als inversors que depenen de la mateixa font d’ingressos.
• Cal tenir en compte que el preu de les accions preferents que es poden trucar es veu afectat per si la trucada es realitza en diners, fora dels diners o en efectiu;
• En termes de dividend i liquidació, tenen preferència sobre els accionistes comuns.
• Aquestes accions s’emeten com a acumulatives, participatives, convocables i convertibles;

Beneficis

• Atès que les accions es poden tornar a comprar després de la data de la convocatòria, els emissors poden evitar permanentment la situació de renunciar a l’interès majoritari de l’empresa. Aquest aspecte els pot donar avantatge durant les crisis.
• El control del vot es pot mantenir ja que les accions preferents es classifiquen com a accions sense vot.
• Els costos de finançament es poden controlar.
• Es poden fer accions ordinàries disponibles per a plans d’incentius a l’equitat.
• El preu de compra per a la recompra de les accions en el moment de l'execució del prospecte; permet a les organitzacions fer estratègies en el moment de la trucada quan tinguin excedent d’efectiu.

Inconvenients

• És possible que els inversors no estiguin disposats a pagar tant com el patrimoni net subjecte a una crida.
• El valor percebut de les accions preferents que es poden cridar és poc probable que sigui més elevat, ja que tenen menys potencial per a l’alça. Per tant, els inversors que preveuen un mercat o una acció alcista hauran de cobrar aquestes accions abans que l'emissor anunciï una trucada. Un anunci de trucada generalment fa caure el valor de l’acció cap al valor nominal. Envia un senyal que hi pot haver alguns problemes en la gestió i cal fer aquest pas.
• Un altre angle posa en relleu les "primes de preu de les trucades" que garanteixen una rendibilitat encara que el mercat tingui un rendiment inferior. Pot ser una opció costosa, però els inversors haurien de considerar aquestes opcions si el seu objectiu d’inversió comporta rendiments constants.
• L’addició de classes de seguretat pot complicar l’estructura corporativa, cosa que imposa encara més costos de compliment. Pot exposar encara més llacunes a l'estructura de finançament. No es consideraran dividends als accionistes comuns tret que es paguin els dividends preferents dels accionistes. Les accions preferents sol·licitables en general poden ser un problema si s’ofereixen taxes de dividend elevades per als accionistes preferents.
• Si el preu de la trucada resulta ser inferior al preu de mercat existent, l’inversor perd guanys de capital parcials o sencers si l’empresa decideix convocar les accions.

Conclusió

Es tindrà en compte l'opció d'un estoc preferent exigible si l'organització està explorant actualment opcions de finançament per a una nova unitat / empresa i vol evitar les complexitats en el finançament de renda variable i deute. Tot i que el procediment de recompra de les accions és senzill, ja que s’estableixen les condicions durant la creació, i només s’ha d’enviar una notificació als accionistes corresponents amb les dades essencials. No obstant això, atès que s'ha d'oferir prima en el moment de la trucada, els emissors han de garantir que tinguin suficient saldo d'efectiu, cosa que podria costar altres oportunitats per a l'empresa. Aquest pas també té un impacte en el preu de les accions i posa un límit al mateix. Per tant, cal considerar tots aquests aspectes abans d’arribar a qualsevol decisió.