photosdematures.com

Capitalització de mercat vs valor empresarial

Sondejar el valor d'una empresa té un paper fonamental en qualsevol sector de la indústria financera. Una raó fonamental és que ajuda els inversors a no només prendre millors decisions d’inversió, sinó que els proporciona una visió completa per a avaluacions d’adquisicions i propòsits pressupostaris. A més, permet als inversors i analistes predir i predir els beneficis futurs d’una empresa.

Per tant, és encara més important utilitzar les mètriques adequades que es poden utilitzar per mesurar el valor d’una empresa, ateses les mètriques financeres àmpliament difoses. Tot i això, els paràmetres més utilitzats són el límit de mercat i el valor empresarial.

Fem una ullada.

Què és Market Cap?

També es coneix com capitalització de mercat el valor de mercat de les accions d’una empresa. Aquesta mètrica financera avalua el valor d’un negoci basat únicament en les accions. Per tant, per trobar el límit de mercat d’una empresa, es pot multiplicar el nombre d’accions pendents pel preu actual de les accions.

La fórmula de capitalització borsària és la següent;

Capitalizació del mercat = accions pendents x preu per acció

On:

1. Comparteix pendent = el nombre total d’accions ordinàries emeses per una empresa, excloses les accions preferents.
2. Preu per acció = el preu actual de les accions al mercat cotitzat individual, com ara NSE, BSE, NYSE i NASDAQ, etc.

Càlcul de la capitalització de mercat

Consulteu la taula següent per als càlculs de capitalització borsària.

font: ycharts

La capitalització borsària és Accions pendents (1) x Preu (2) = Capitalització borsària (3)

Apple té un total de 5.332 milions d’accions en circulació, i cada acció es negocia al preu de mercat actual de 110,88 dòlars (tancament del 9 de novembre). En conseqüència, la seva capitalització borsària val 591.225 milions de dòlars (5.332 * 110,88 dòlars), basant-se en la informació proporcionada anteriorment.

L'important que cal tenir en compte aquí és que la capitalització borsària d'una empresa continua canviant amb la fluctuació del preu de les accions. Això significa que el límit de mercat de l’empresa augmenta i disminueix amb l’augment i la baixada del preu de les accions.

On es pot trobar informació de capitalització borsària?

En determinar el valor d’una empresa, els estudiants o els inversors d’entrada poden trobar informació detallada sobre el preu de les accions actuals d’una empresa, les accions pendents, el valor de l’empresa, etc. en diversos llocs web com Yahoo! Finances, Google Finance, Bloomberg i molts altres llocs web. Es pot fer una cerca a l’empresa omplint el nom o el ticker de l’empresa al motor de cerca per obtenir la informació.

També podeu plantejar-vos l'accés a Ycharts per al mateix.

Preu versus capitalització de mercat

TEls inversors no haurien de deixar-se portar pel preu per acció, ja que és una de les idees errònies habituals sobre un bon indicador de la mida d'una empresa.

Per exemple, si una empresa ABC té 7.788 milions d’accions pendents i el preu actual de les seves accions és de 80 dòlars per acció, tindrà una capitalització borsària de 622.400 milions de dòlars. És a dir, la capitalització de mercat de l’empresa ABC és superior en 29.700 milions de dòlars en comparació amb la capitalització de mercat d’Apple, de 592.700 milions de dòlars.

A més, aquest límit de mercat més gran per a ABC va ser malgrat que el seu preu actual de les accions és inferior al d’Apple, com s’ha dit anteriorment. Per tant, una empresa amb un preu de les accions més alt no significa necessàriament que l’empresa valgui més que l’empresa amb un preu de les accions inferior.

Top 12 empreses per capitalització de mercat

A continuació es mostra la llista de les 12 principals empreses per capitalització borsària. Veiem que Apple té una capitalització borsària propera als 590.000 milions de dòlars, on Google és el segon amb una capitalització de mercat de 539.700 milions de dòlars.

font: ycharts

Justificació de la capitalització de mercat i de la inversió

L’empresa amb una capitalització de mercat inferior proporciona als inversors oportunitats de creixement més grans en el futur, mentre que la companyia amb una capitalització de mercat més alta té dret a assumir menys riscos relacionats amb la volatilitat dels preus i a tenir una taxa de creixement sostenible amb un bon retorn de la inversió. El gràfic següent mostra el límit de mercat de les empreses més grans del món.

Per què és important la capitalització de mercat?

1. Ajuda els inversors i analistes a examinar el cost de comprar totes les accions d’una empresa en cas de fusió o adquisició.
2. Aquesta mètrica financera ajuda els factors determinants en la valoració de les accions.
3. Representa la visió de mercat del valor de les accions d’una empresa.
4. La capitalització de mercat permet als inversors fer una inversió potencial en una empresa en funció de la mida de la capitalització de mercat, com ara capitalització gran, capitalització mitjana i capitalització petita.
5. Facilita als inversors la identificació d’iguals del mateix sector o indústria. A més, llegiu comps comparables.

Per tant, resulta evident a partir de la informació i exemples anteriors que la capitalització borsària és la funció tant del preu per acció com de les accions pendents. No obstant això, ignora completament la part del deute d'una empresa que té un paper igualment important en la valoració global de l'empresa en la compra dels nous propietaris. Com a tal, la darrera part d’aquest article ressaltarà breument el valor empresarial que proporciona una imatge clara del valor real d’una empresa. Fem una ullada.

Què és el valor empresarial?

Enterprise Value, en canvi, és un enfocament més complet i alternatiu per mesurar el valor total d’una empresa. Es tenen en compte diverses mètriques financeres com la capitalització de mercat, el deute, els interessos minoritaris, les accions preferents i el total d’efectiu i equivalents per arribar al valor total d’una empresa. Tot i que la majoria d’interessos minoritaris i les participacions preferents es mantenen a zero de manera efectiva, pot ser que no sigui el cas d’algunes empreses.

En paraules simples, el valor empresarial és el preu total de la compra d'una empresa ja que calcula el valor exacte d'una empresa.

La fórmula per calcular EV seria;

Valor empresarial = valor de mercat de les accions ordinàries o capitalització borsària + valor de mercat de les accions preferents + deute total (inclòs el deute a llarg i curt termini) + interessos minoritaris: efectiu total i equivalents en efectiu.

O bé

Valor empresarial = Capitalització borsària + Deute + Accions minoritàries + Accions preferents - Efectiu total i equivalents en efectiu

font: ycharts

No obstant això, es considera que una empresa amb més efectiu i menys deute total en el seu balanç tindrà un valor empresarial inferior al de la seva capitalització borsària. En canvi, una empresa amb pocs efectius i més deutes al balanç tindrà un valor empresarial superior al de la seva capitalització borsària.

Per exemple, consulteu JPMorgan Chase. És efectiu i l’equivalent en efectiu és molt elevat. Això fa que el seu valor empresarial sigui inferior a la capitalització borsària.

font: ycharts

Top 12 empreses de valor empresarial

A continuació es mostra una llista d’empreses amb els millors valors empresarials.

font: ycharts

Per què és important el valor empresarial?

1. Una empresa amb menys o cap deute segueix sent una opció de compra atractiva per als inversors a causa del menor risc que té.
2. Una empresa amb un deute elevat i menys efectiu té un risc més elevat perquè el deute augmenta els costos i, per tant, continua sent menys atractiu per als inversors.

Per exemple, dues empreses amb la mateixa capitalització borsària poden proporcionar fonamentalment un valor empresarial diferent a causa d’un nivell elevat de deute i baixos saldos d’efectiu per a un i un deute baix i per un alt efectiu per a l’altre. Això es dóna a la taula següent.

De l'exemple anterior, és evident que l'empresa A segueix sent més arriscada en comparació amb l'empresa B que a causa d'un major endeutament, tot i que la seva capitalització borsària és idèntica. Per tant, el comprador tindrà més probabilitats d’adquirir l’empresa B, que no té cap deute.

Per què Enterprise Value proporciona un valor precís per a una empresa?

Aprofundint en el valor de l’empresa es revela que calcula el valor dels actius que permeten a l’empresa produir el seu producte i servei. Per tant, es pot dir que engloba el valor econòmic d'una empresa pel fet de tenir en compte el capital patrimonial i l'obligació de deute d'una empresa. Un aspecte clau que inclou el deute total i el patrimoni net és que aquestes mètriques permeten a l’empresa calcular les ràtios EV.

A més, mireu el valor patrimonial vs. el valor empresarial.

Relacions EV

: Les ràtios EV ajuden els inversors a proporcionar informació i comparacions clau entre dues empreses que presenten grans diferències en l'estructura del capital i, per tant, prenen decisions d'inversió sòlides.

Hi ha un bon nombre de relacions EV. Inclouen;

1. EV / EBIT (Guanys abans d’interessos i impostos)
2. EV / EBITDA (Resultats abans d’interessos, impostos, depreciació i amortització)
3. EV / CFO (Efectiu de l'operació)
4. EV / FCF (flux de caixa lliure)
5. VE / Vendes o Ingressos
6. EV / Actius

A l’efecte d’aquest debat, parlarem de la relació EV / EBIT.

EV / EBIT

La ràtio EV / EBIT ajuda els inversors a conèixer el múltiple empresarial que continua sent una funció crítica en la decisió de compra. Normalment, el múltiple d’empresa inferior es considera el millor valor d’una empresa a l’hora de comparar les dues companyies diferents per a adquisicions.

De fet, els inversors poden obtenir el rendiment dels beneficis en girar la ràtio que permet als inversors conèixer el rendiment dels beneficis d’una empresa. El més freqüent és que un rendiment de guanys més alt indica un millor valor per a una empresa.

Comparem dues empreses per entendre millor aquesta ràtio i la seva implicació en el procés de presa de decisions. Per exemple, la companyia ABC té un valor empresarial de 5.000 milions, i els seus beneficis abans d’interessos i impostos són de 500 milions de dòlars, mentre que l’empresa XYZ té un valor empresarial de 5.000 milions de dòlars i els seus beneficis abans d’interessos i impostos són de 650 milions de dòlars.

Empresa ABC:

EV / EBIT = 5.000 milions de dòlars / 500 milions de dòlars = 10 múltiples (5000/500)

EBIT / EV = 500 milions de dòlars / 5.0 mil milions de dòlars = 10% de rendiment (500/5000)

Empresa XYZ:

EV / EBIT = 5,0 mil milions de dòlars / 650 milions de dòlars = 7,7 múltiples

EBIT / VE = 650 milions de dòlars / 5.000 milions = rendiment del 13%

Justificació de la inversió per EV / EBIT

La regla del polze diu que els rendiments de guanys múltiples i majors d’empresa reflecteixen una millor relació qualitat-preu. Per tant, en aquest cas, si els inversors estaran disposats a posar els seus diners a l’empresa XYZ, ja que té un rendiment empresarial múltiple i un benefici més baix.

De la mateixa manera, el valor dels inversors pot calcular l'altra ràtio. La regla del polze s'aplica a totes les ràtios EV tot i que hi ha grans diferències en la resta de mètriques financeres com l'EBITDA, el flux de caixa procedent de les operacions, el flux de caixa lliure, les vendes i els ingressos i els actius, tot mantenint l'estructura de capital neutral.

Per tant, una vegada que els inversors o inversors de valor puguin esbrinar el valor de l’empresa, pot estar en una millor posició per prendre la decisió d’adquirir o no l’adquisició. Com a tal, EV es pot considerar mètrica financera crítica, calculant el valor de l’empresa.

Capitalització de mercat versus valor empresarial

Capitalització de mercat i vídeo de valor empresarial

Conclusió

Per tant, queda clar en els exemples anteriors que ambdues mètriques financeres tenen enfocaments diferents per identificar el valor de mercat de l’empresa determinada. La capitalització borsària és una de les vessants que ajuda els inversors a trobar informació sobre la mida, el valor i el creixement de l’empresa; el valor empresarial permet als inversors mesurar el valor global de mercat d'una empresa per l'altra. Tanmateix, es prefereix més el valor de l’empresa que la mètrica de capitalització borsària, ja que determina amb precisió el valor de l’empresa i ajuda els analistes a predir el creixement de l’empresa en el futur mitjançant les ràtios EV, tal com s’indica en aquest article.

Publicacions útils

• Fórmula de capitalització de mercat
• Calculeu el valor empresarial a EBIT
• Càlcul EV / EBITDA
• Càlcul del valor patrimonial
<