photosdematures.com

Què és la capitalització borsària lliure?

Capitalització de mercat flotant gratuïta és un mètode mitjançant el qual es calcula la capitalització de mercat del subjacent d’un índex i es calcula multiplicant el preu amb el nombre d’accions en circulació i no té en compte les accions que tenen els promotors, els privilegiats i el govern.

Breu explicació

La capitalització borsària lliure calcula la capitalització borsària de l’empresa després de tenir en compte només aquelles accions d’una empresa que cotitzen activament en el mercat lliure i que no són titulars dels promotors o que tenen accions tancades. Les accions gratuïtes són aquelles accions emeses per l’empresa que estan fàcilment disponibles i es cotitzen activament al mercat.

Aquestes accions exclouen els accionistes següents, però no es limiten a: -

• Participació de promotors / fundadors / socis / directius
• Controlar els interessos
• Accions de fons de capital privat / hedge o de qualsevol altre fons
• Les accions compromeses amb els prestataris de deutes són accions tancades a la natura.
• Patrimoni net de participacions creuades
• Els recursos propis de diversos fideïcomisos tampoc no es negocien activament.
• Qualsevol altra acció tancada que no es cotitzi activament al mercat de valors

El mètode també es coneix com a capitalització ajustada a la flotació. Segons aquest mètode, la capitalització de mercat resultant sempre serà inferior al mètode de capitalització completa. La majoria dels principals índexs mundials han adoptat àmpliament la metodologia free float. Els famosos índexs que actualment fan servir el mètode de flotació lliure són els índexs S&P, FTSE i MCI.

Fórmula per calcular la capitalització borsària lliure

Càlcul

Suposem que hi ha una empresa XYZ amb les dades següents:

• Accions pròpies = 20.000 accions
• Participació del promotor = 5.000 accions
• Accions bloquejades amb accionistes = 2.000 accions
• Participació estratègica = 1.000 accions

El preu de mercat actual és de 50 dòlars per acció. Esbrineu la capitalització borsària i la capitalització borsària lliure

Capitalització de mercat = nombre total d’accions x preu de mercat actual = 50 x 20.000 dòlars = 1.000.000 = 1 milió de dòlars

Es tracta dels passos següents:

• Nombre d'accions no disponibles per a la negociació = Participació de promotors + Accions bloquejades amb accionistes + Participació estratègica
• = 5.000 + 2.000 + 1.000 = 8.000 accions
• Capitalització de mercat lliure flotant = 50 $ x (20.000 - 8.000) = 50 $ x 12.000 $ = 600.000 $

Avantatges

• L’índex de flotació lliure representa els sentiments del mercat amb més racionalitat i precisió, ja que considera que només les accions negociades actives al mercat i cap promotor o cap accionista que tingui un percentatge important pot influir fàcilment en el mercat.
• El mètode fa que la base de l’índex sigui més àmplia ja que redueix la concentració de les principals empreses de l’índex
• L’abast de l’índex en règim lliure es fa molt més ampli, ja que les empreses que tenen una gran capitalització borsària o que tenen accions flotants baixes es poden considerar ara en la composició de l’índex. Sota la capitalització de mercat flotant, ja que només es té en compte l’únic capital flotant de l’empresa, es pot incloure aquest tipus d’empreses a l’índex per tal d’augmentar el terreny de joc
• Les accions flotants grans tenen menys volatilitat en les seves accions, ja que es cotitzen activament més accions al mercat i menys persones tenen el poder d’augmentar o disminuir significativament el preu de les accions. D'altra banda, és probable que les accions amb menys flotació lliure vegin més volatilitat del preu, ja que es necessiten menys operacions per moure el preu de les accions
• A nivell mundial, es considera el millor mètode d’ús i s’utilitza com a millor pràctica de la indústria. Gairebé tots els índexs més importants del món, com ara el FTSE, el S&P STOXX, etc. es ponderen segons aquest mètode. El QQQ del Nasdaq-100’s Exchange Traded Fund també es pondera en funció de la variable flotant. A l'Índia, tant l'ESE com l'ESB utilitzen el mètode de flotació lliure per calcular els seus índexs de referència, Nifty i Sensex, respectivament, i assignar el pes a les accions de l'índex.

Com haurien d’utilitzar la informació Free Float els inversors?

Un inversor avers al risc sembla invertir en les accions generalment on hi ha una gran flotació lliure d’accions, que al seu torn es tradueix en una menor volatilitat del preu de les accions. L'acció es negocia activament, cosa que també augmenta el volum de l'acció, donant a l'inversor una sortida fàcil en cas de pèrdua. Per tant, la participació de la part promotora també és menor, donant a l’inversor minorista més drets de vot i poder participar activament en les iniciatives de l’empresa i expressar la seva opinió i solucions al consell.

Desenvolupament del factor de flotació lliure a l’ESB Sensex (Índia)

A l’Índia, la Borsa de Valors de Bombay ha desenvolupat una plataforma mitjançant la qual cada empresa que cotitza a la borsa ha de presentar trimestralment el patró de participació de les empreses. Es fa per determinar el factor de flotació lliure que la Borsa ajusta al mètode de capitalització borsària completa. S'arrodoneix al múltiple superior de 5 i cada empresa es classifica en una de les 20 bandes que es detallen a continuació. Un factor de flotació lliure, per exemple, 0,55, significa que només es considerarà el 55% de la capitalització borsària de l’empresa per al càlcul de l’índex.

Bandes flotants lliures

Font: - Lloc web de Bse

Per calcular la capitalització borsària lliure de qualsevol empresa de la borsa, els factors anteriors es multipliquen segons la informació proporcionada per la companyia.