photosdematures.com

Què són les accions per emissió de drets?

Si sou inversor, és important que entengueu el funcionament de l’emissió de drets d’accions.

En termes senzills, quan una empresa aprofita els accionistes existents per obtenir capital addicional i emetre accions amb un descompte, especialment per a aquests accionistes existents, en diem accions per emissió de drets. La idea és obtenir el capital addicional dels accionistes existents sense provar cap mètode extern.

Això és particularment útil per a empreses que estan profundament endeutades.

Exemple de problema de drets

Prendrem un exemple senzill de qüestió de drets per il·lustrar-ho. John és un accionista existent de TMC Company. Té 20 accions de 200 dòlars cadascuna de la companyia.

• TMC Company emet accions adequades a John i ofereix un descompte del 30% sobre el preu de mercat de l’acció. I les accions que emeten drets són de 1 per cada 2 accions existents.
• Com a resultat, John és capaç de comprar 10 accions correctes a un preu de 140 dòlars cadascuna.
• En aquest escenari, pot semblar que el senyor John es beneficia de les accions d’emissió de drets. I sí, si ven totes les seves accions d’emissió adequades a un preu de mercat a un altre inversor abans de la data de caducitat, gaudiria d’un petit benefici.

Però si ens fixem bé, veuríem que hi ha una dilució del preu de les accions.

Si afegiu el nombre d’accions i en trobeu una mitjana, veuríem ...

• [(20 * 200 $) + (10 * 140)] / 30 = (4000 $ + 1400 $) / 30 = 5400 $ / 30 = 180 $ per acció.

Podeu veure que, fins i tot si sembla que el senyor John obté un descompte del 30%, és a dir, 60 dòlars de descompte per cada acció de l’emissió de drets, en realitat obté 20 dòlars de descompte per acció.

Per què l’emissió correcta d’accions?

Aquesta és una gran pregunta perquè si les empreses van al banc o a la institució financera, poden obtenir un préstec. Per què optar per les accions d’emissió de drets? Resulta que hi ha un parell de raons vàlides per les quals una empresa opta per l'emissió de drets i no pel deute extern.

A continuació s’expliquen els motius següents pels quals una empresa reclama accions per emetre drets

• Quan les empreses no tenen efectiu: Quan les empreses no tenen efectiu o ja tenen deutes, no volen anar a un altre banc o institució financera per recaptar diners. Més aviat es dirigeixen als accionistes existents i els pregunten si estan interessats en algunes accions addicionals a un tipus de descompte. No tots els accionistes existents estan interessats, però s’emeten alguns com la idea i les accions adequades.
• Quan les empreses volen créixer: Per emetre les accions adequades, no totes les empreses han de ser insalubres financerament. Moltes empreses que tenen balanços nets també aposten pels drets En apropar-se als accionistes existents augmenten el capital que necessiten per al seu creixement i expansió.

Com funcionen els problemes de drets?

En aquesta secció, entendrem com funcionen les accions que emeten drets des del punt de vista d’una empresa. Prendrem un altre exemple per il·lustrar-ho.

Posem per cas que Grand Power Ltd. està cobrada per diners en efectiu. Estan endeutats i no poden sortir i obtenir un altre deute a partir d’ara. Així doncs, van pensar que la millor manera de mantenir-se a la flota és emetre les accions adequades. Van decidir emetre les accions adequades als accionistes existents a 35 dòlars per acció quan el preu de mercat de les seves accions sigui de 50 dòlars per acció. Totes les accions d’emissió adequades s’emetran per a tres accions existents.

En aquest moment, els accionistes existents tenen tres opcions:

• Poden optar per comprar les accions adequades: Això és el que la companyia espera dels accionistes existents. Si més accionistes existents compren les accions adequades, recaptaran més capital.
• Poden ignorar els recursos compartits adequats: Molts accionistes existents ignoren la idea de comprar més accions si, en particular, l’empresa no va bé econòmicament. Per què comprar a una empresa profundament endeutada?
• Poden optar per comprar les accions i vendre-les: Molts accionistes poden comprar les accions d’emissió adequades i poden vendre les accions a altres inversors. Com a resultat, poden obtenir beneficis amb les accions adequades i l’empresa també podrà reunir el capital requerit.

Què hauria de fer Grand Power Ltd.? Haurien d’emetre les accions adequades? Seria beneficiós?

La resposta és que definitivament haurien d’anar a emetre les accions adequades. Però abans de decidir emetre les accions adequades, han de tenir clar com utilitzaran el capital recaptat. Pagarien el deute? Invertirien en un nou projecte per generar més flux de caixa? O seria una bona idea comprar una nova empresa / ampliar-la?

Un cop tinguin clar què volen fer amb els diners, poden establir un objectiu i emetre les accions adequades en conseqüència.

Preu de mercat després de l'emissió correcta

Hi ha molts factors que són responsables del preu de mercat. Per exemple, podem parlar de les perspectives generals de la indústria en què es troba la companyia en particular, o les perspectives de l’empresa, les tendències del mercat, el preu de mercat dels competidors, etc.

Per tant, és difícil dir què passaria amb el preu de mercat després de l’emissió de drets. Però es pot dir fàcilment que és possible que els accionistes existents no sempre obtinguin el benefici tal com esmenten els drets de publicació.

Quin és el preu dels ex-drets?

El preu dels ex-drets és la mitjana del preu de mercat per acció després de l'emissió de drets.

• Diguem que Ramesh posseeix 100 accions de 10 dòlars cadascuna. Ha comprat 50 accions d’emissió adequades a 7 dòlars cadascuna.
• Ara, després de l’emissió de drets, el preu mitjà de mercat per acció seria = ($ 10 * 100) + ($ 7 * 50) / 150 = $ 1000 + $ 350/150 = $ 9.
• 9 dòlars és el preu dels ex-drets.

Per què és important conèixer el preu dels ex-drets? Perquè ens indica què obtenen realment els accionistes en lloc del que va prometre la companyia. En l'exemple anterior, la companyia ofereix un 30% de descompte en l'emissió de drets, però en realitat, l'accionista té un 10% de descompte en general.

Com es va esmentar a les seccions anteriors, molts factors determinen si els accionistes obtindran o no el benefici esmentat. De vegades, els accionistes no obtenen cap benefici si el preu de mercat baixa després de l'emissió de drets.