photosdematures.com

Què és l’escàndol Enron?

L’escàndol d’Enron implica que Enron enganya els reguladors recorrent a pràctiques comptables fora de llibres i incorporant participacions falses. La companyia va utilitzar vehicles de propòsit especial per ocultar els seus actius tòxics i grans quantitats de deutes als inversors i als creditors.

Explicació

La corporació Enron era considerada com un gegant corporatiu. Però després d’una bona carrera, va fracassar estrepitosament i va acabar sent un negoci en fallida. El fracàs i la fallida de la Corporació Enron va sacsejar Wall Street i va posar diversos empleats al límit de la crisi financera. La corporació tenia deutes massius al seu nom. Va intentar dissimular-les amb l'ajut d'entitats econòmiques especials i vehicles especials. Enron va cotitzar al preu de mercat més alt de 90,75 dòlars el període del 2 de desembre de 2001. I quan va sorgir l’escàndol comptable, els preus de les accions van baixar a un mínim rècord de 0,26 dòlars per acció.

L’escàndol Rise of Enron

L’escàndol va començar amb les malifetes d’Enron a les cadenes de lloguer de vídeos. El negoci va col·laborar amb una superproducció per penetrar en el mercat de VOD. Després d’entrar al mercat, el negoci va exagerar la base de beneficis per al creixement del mercat de VOD.

El negoci va executar 350.000 milions de dòlars en operacions comercials, però no va durar molt quan va entrar la bombolla dot com. Gasta una quantitat important en projectes de banda ampla, però el negoci no va poder recuperar els costos de la despesa realitzada. La companyia va estar exposada a exposicions massives i els inversors van perdre diners a mesura que es va deteriorar la capitalització borsària.

El 2000, el negoci es va començar a esfondrar. El CEO, Jeffrey Skilling, va ocultar totes les pèrdues financeres derivades del negoci comercial i de projectes de banda ampla aplicant el concepte comptable de comptabilitat de mercat. La companyia va continuar construint actius. Va informar de beneficis que encara s’havien d’obtenir. Si els beneficis reals van ser inferiors als guanys reportats, la pèrdua mai no es va informar. A més, el negoci va transferir l’actiu a la corporació fora de llibres. Així, la corporació va ocultar les seves pèrdues.

Per afegir-se a l’agonia, el director financer del negoci, Andrew Fastow, va recórrer deliberadament el pla que mostrava que el negoci es trobava en bona forma financera tot i que les seves filials perdien molts diners de l’inversor.

Resum de l’escàndol d’Enron amb cronologia de caiguda

# 1: antecedents empresarials

Era l’any 1985 i Enron es va constituir com la fusió de l’empresa de gas natural de Houston i Internorth Ince. El 1995, el negoci va ser reconegut com el negoci més innovador per Fortune, i el va fer funcionar amb èxit durant els propers sis anys. El 1998, Andrew Fastow es va convertir en el director financer de l'empresa i el director financer va crear SPV per ocultar les pèrdues financeres de l'Enron. Durant el període de 2000, les accions d’Enron van cotitzar a nivells de preus de 90,56 dòlars.

# 2 - Ripples inicials

El 12 de febrer de 2001, Jeffrey Skilling va entrar al lloc de Kenneth com a oficial executor en cap. El 14 d'agost de 2001, Skilling va renunciar bruscament i Kenneth va assumir el paper una vegada més. El mateix període, la divisió de banda ampla del negoci va reportar una pèrdua massiva de 137 milions de dòlars i els preus de mercat de les accions van caure a 39,05 dòlars per acció. Durant el període d’octubre, l’assessor jurídic del CFO va instruir els auditors per destruir els fitxers de l’Enron i va demanar que només mantinguessin la utilitat o la informació necessària. El negoci va reportar una nova pèrdua de 618 milions de dòlars i una cancel·lació de 1.2 bilions de dòlars. El preu de les accions es deteriora fins als 33,84 dòlars.

# 3 - Caiguda del gegant

El 22 d’octubre, el negoci va entrar en una sonda de comissions de valors i de canvi. Amb aquesta notícia, les accions d’Enron es van deteriorar encara més i es van reportar en 20,75 dòlars. El novembre del 2001, el negoci va admetre per primera vegada i va revelar que inflava els seus nivells d’ingressos en 586 milions de dòlars. També ho fa des del 1997. El 2 de desembre de 2001, els expedients empresarials de fallida i els preus de les accions acaben en un preu fix de 0,26 dòlars per acció.

# 4 - Criminal Probe

El 9 de gener de 2002, el departament de justícia va ordenar un procediment penal contra el negoci. El 15 de gener de 2002, la NYSE va suspendre Enron i la firma comptable, juntament amb Arthur Andersen, van ser condemnats per motius d’obstrucció a la justícia.

Causes de l’escàndol Enron

• La creació d’un vehicle amb finalitats especials per ocultar pèrdues financeres i un munt de deutes financers;
• La comptabilitat comercialitzada com a concepte comptable és un mètode excel·lent per valorar els valors, però aquest concepte esdevé un desastre quan s’aplica al negoci real.
• Caducitat del govern corporatiu a Enron Corporation.

Enron amaga el seu deute

La corporació Enron i la seva direcció van recórrer a un esquema poc ètic i a la mala praxi del mecanisme fora de balanç. Va crear un vehicle econòmic especial per amagar el deute massiu dels seus grups d'interès externs, és a dir, creditors i inversors. El vehicle de propòsit especial es va utilitzar per ocultar realitats de la comptabilitat en lloc de centrar-se en els resultats operatius.

La corporació va transferir una part dels actius que tenien un valor comercial creixent al vehicle econòmic especial i, a canvi, va prendre efectiu o nota. El vehicle de propòsit especial es va utilitzar llavors per cobrir un actiu present al balanç d'Enron. Va assegurar que un vehicle de propòsit especial reduïa el risc de contrapart.

La formació de vehicles de propòsit especial no es pot qualificar d’il·legal, però en comparació amb les tècniques de titulització relacionades amb el deute, es pot qualificar de dolenta. Enron va revelar l'existència de vehicles de propòsit especial als inversors i al públic, però poques persones van entendre la complexitat de les transaccions realitzades amb els vehicles de propòsit especial.

Enron va suposar que els preus de les accions continuarien apreciant-se i que no es deteriorarien ni fallarien com a fons de cobertura. La principal amenaça era que les entitats econòmiques especials fossin capitalitzades només amb les accions de la corporació. Si es va comprometre la corporació, les entitats econòmiques especials no podran cobrir el deteriorament del preu d’aquestes accions. A més, la corporació Enron havia mantingut conflictes d'interessos importants respecte als vehicles de propòsit especial.

MTM a l’Escàndol Enron

El conseller delegat de la corporació Enron, Jeffrey Skilling, va fer la transició de la pràctica comptable de la corporació Enron d’un mètode històric de comptabilitat de costos a un mètode comptable de mercat. La transició de la pràctica comptable va rebre l’aprovació de la comissió de valors i de canvi durant el 1992. La comptabilitat de marca a mercat és una pràctica que informa del valor raonable de mercat dels passius i actius durant una determinada durada o període financer.

La marca al mercat dóna informació a una institució i es considera la pràctica legítima. El mètode, però, també està exposat a alguna forma de manipulació. La marca al mercat es basa en el valor raonable en lloc d’assumir el valor real. Va fer que el negoci fracassés estrepitosament, ja que es van informar dels beneficis esperats com dels beneficis reals.

Per què és important l’escàndol Enron?

L’escàndol d’Enron és significatiu en termes de perspectives d’aprenentatge tant per als nous professionals financers com per als professionals experimentats. L’escàndol ens explica per què el fort govern corporatiu és la clau de l’èxit per a qualsevol empresa per mantenir i impulsar un negoci rendible. A més, aporta informació sobre com no s’han d’utilitzar i aplicar les polítiques comptables. Qualsevol ús indegut pot tenir resultats dràstics o impactes sobre la salut del negoci.

A causa de la fallida del negoci, els empleats van perdre diversos avantatges i beneficis de pensions. Molts van arribar al límit de la crisi financera. La crisi va ser tan profunda que els accionistes del negoci van perdre un valor estimat de 74.000 milions de dòlars. Aquest frau empresarial s’ha de considerar com un aprenentatge i s’ha d’entendre per què són necessàries les regulacions i el compliment.

Conclusió

La corporació Enron es va constituir com la fusió de la companyia de gas natural de Houston i la constitució inter-nord. Després de la fusió, va créixer ràpidament i es va considerar com l’empresa més innovadora. Tot i això, va recórrer a males pràctiques comptables. Va participar en la creació de vehicles de propòsit especial, utilitzats per amagar l’augment del deute de la incorporació d’Enron, i això va provocar el fracàs i la caiguda del negoci.