photosdematures.com

Què és l’oferta pública inicial (IPO)?

L’Oferta Pública Inicial (IPO) és el procés en què les accions de les empreses privades cotitzen per primera vegada a la borsa per permetre la negociació de les seves accions al públic i això permet a l’empresa privada augmentar el capital per a diferents inversions.

Prenguem un exemple per entendre-ho.

• Michele té una llibreria, que és molt rendible. Guarda tots els llibres antics de temps antics i té una bona quantitat de clients fidels. Ella creu que necessita ampliar el seu negoci perquè pugui anar a diferents ciutats on a més gent li encantaria la seva col·lecció.
• Té un negoci rendible, però no té diners a la mà per construir més botigues a diferents ciutats. I tampoc no vol agafar deutes. Per tant, decideix apostar per l’oferta pública inicial.
• Es posa en contacte amb un banc d’inversions local i els bancs d’inversió valoren la seva llibreria. El banc d’inversions descobreix que la valoració de la seva llibreria és de 400.000 dòlars. I van aconsellar a Michele que hauria d’optar a una sortida a borsa de 20.000 accions oferint cada acció a 20 dòlars.
• Michele decideix mantenir el 50% de la propietat i emet la resta d’accions a 20 dòlars per acció. Michele ven totes les seves accions i ara té 200.000 dòlars per construir més botigues a diferents ciutats. Michele acumula 4 botigues a 4 ciutats i des d’aleshores es torna més rendible.

L’objectiu és crear fons venent les accions de l’empresa al públic. És la millor sortida a aquells que no volen obtenir préstecs a llarg termini.

Com funciona l'oferta pública inicial?

Una oferta pública inicial no és només una indicació que una empresa privada necessita més capital per alimentar el seu creixement; també és un símbol que l’empresa ha deixat la seva empremta al mapa del món.

No totes les empreses aposten per la captació de capital. Només uns quants que consideren que són prou competitius per fer-se grans només van a l’oferta pública inicial. Però la sortida a borsa no és tot un llit de roses. Amb la recent llei Sarbanes-Oxley, la sortida a borsa s’ha convertit en un ardu procés que no només costa a l’empresa més diners; però també més requisits normatius, que poques empreses poden eliminar.

Dit això, hi ha els passos següents que heu de seguir si voleu fer pública la vostra empresa privada:

# 1: decidiu per què voleu fer una sortida a borsa

Sabem que el motiu pel qual voleu fer una sortida a borsa és recaptar diners. Però, per què voleu recaptar diners? Voleu ampliar el vostre negoci? Voleu apostar per la integració cap enrere o cap enrere? Voleu diversificar el vostre negoci? Independentment de les raons que tingueu, compteu-les i aneu al següent pas.

font: Alibaba S1 Filings

# 2: contractar un banc d'inversió

Un cop tingueu claredat per què és una opció essencial, el següent pas és esbrinar un banc d’inversions que pugui treballar com a subscriptor del vostre procés de sortida a borsa. Aquest pas és fonamental. Perquè hi ha moltes coses que depenen del banc d’inversions. Per tant, abans de seleccionar el banc, trieu si el banc té algun registre anterior de la realització d’una sortida a borsa. Tenir experiència en la realització de la sortida a borsa et traurà molta càrrega a l’espatlla.

# 3 - El treball del subscriptor

Un cop contractat el banc d’inversions, actua com a assegurador. L’assegurador decideix el valor de l’empresa i quant estan disposats a pagar els inversors per les accions de l’empresa. Després d’això, l’oferta està prevista i, a un preu predeterminat, les accions de la companyia arriben al mercat de valors. A continuació, els inversors individuals compraran accions i la companyia obtindrà fons per a notícies. La totalitat de la transacció la finança primer el banc d’inversió perquè l’empresa tingui prou fons abans de l’oferta pública inicial.

font: Alibaba S1 Filings

# 4 - Pensaments en contrast

El procés de sortida a borsa normalment triga mesos a completar-se. I en alguns casos, no sempre té èxit. Qui haurà d’assumir el cost aleshores? El més trist és que, fins i tot, si la sortida a borsa no té èxit, l’empresa l’ha d’assumir el cost i normalment els costa entre 300.000 i 500.000 dòlars. Cal incórrer en el cost de la impressió, qüestions legals i comissions comptables, etc.

# 5 - Due diligence

Si voleu que l'oferta pública inicial tingui èxit, primer aneu al mercat i consulteu si la vostra idea d'expansió o diversificació és una bona idea. Pregunteu als vostres clients. Informeu-vos dels competidors. La investigació primària és molt més important que la investigació secundària. Així que invertiu primer en investigació primària i registreu els vostres resultats. A continuació, compareu els resultats amb investigacions secundàries i comproveu si podeu veure alguna tendència. Si és així, seguiu-ho. Si no, aprofundeix i descobreix-ne més. La diligència deguda és fonamental per a la vostra sortida a borsa, perquè finalment decidirà si l’oferta pública inicial tindrà èxit o no.

# 6: llocs per fer públics

Després de tota aquesta preparació, és hora de saber on es farà pública, és a dir, les borses. Hi ha algunes opcions per a vosaltres. El primer és, per descomptat, NYSE (New York Stock Exchange). També hi ha un AMEX (American Stock Exchange). També podeu triar NASDAQ (Associació Nacional de Distribuïdors de Valors Automatitzats). Altres opcions són OTCBB (Over the Counter Bulletin Board) i Pink Sheets. En funció de la necessitat de l’hora, podeu escollir quina bossa us convingui. Per exemple, moltes empreses de nova creació escullen el tauler d’anuncis “Over the Counter” i els fulls rosa perquè no hi ha cap requisit d’actius ni d’ingressos. A mesura que creixen en ingressos i actius, creixen a l’escala i trien un rang superior.

font: Alibaba S1 Filings

# 7 - Final

Tot i apostar per un procés de sortida a borsa, hi ha una cosa que la majoria de les empreses descuiden, és a dir, dirigir els seus negocis. Una oferta pública inicial és una cosa que consumeix molt de temps i que ocupa tot el temps i, com a resultat, el principal és ignorat. Per tant, presentar un pla per dirigir el vostre negoci de manera eficaç mentre busqueu la sortida a borsa és una cosa essencial. En cas contrari, durant el procés podeu perdre una part decent dels ingressos.

Factors a tenir en compte abans d’anar a la borsa

Hi ha alguns factors que cal tenir en compte abans d’entrar en un procés de sortida a borsa. Tots aquests factors són importants si voleu que la vostra sortida a borsa sigui reeixida.

• Registres històrics del subscriptor: És d’una importància absoluta. Perquè en última instància dirigiran i donaran forma a la sortida a borsa. Heu d’esbrinar si el banc d’inversions té l’experiència adequada de fer una sortida a borsa. Un procés d’OP amb èxit necessita molta diligència. I el primer dels quals hauria de ser conèixer el banc d’inversió. Incórrer més de 300.000 dòlars en l’oferta pública inicial més la comissió de subscripció és una cosa important i el vostre banc hauria de saber com dur a terme tot el procés sense cap tipus de molèstia.
• Productes i serveis que ofereix la vostra empresa i el seu potencial: El vostre negoci seria tan bo com el potencial futur dels vostres serveis i productes. Per tant, és important que sàpiga quin tipus d’imatge teniu a la ment dels vostres clients. Creuen molt en tu quan pensen en els teus productes i serveis? Aporteu valor per a un nínxol de mercat o un mercat massiu? Qui són els vostres clients? Com veieu el vostre mercat en 5-10 anys? Aquestes són les preguntes que hauríeu de fer abans de dir que sí per a la sortida a borsa. És un procés per aconseguir els diners. Però primer, cal incórrer en molts diners. Heu d’assegurar-vos que els vostres productes i serveis siguin dignes d’invertir en rendiments futurs.
• Valor potencial del projecte: Té valor quan us donarà més rendiments que els invertits. Per tant, haureu de tenir en compte quin seria el vostre ROI al final del dia abans d’entrar en aquest pesat procés. Mira, una sortida a borsa fa mesos, molts diners i molta gent. Fins que no estigueu absolutament segurs de les seves rendibilitats, no hauríeu d’anar-hi. Una sortida a borsa inútil no té sentit. El pitjor és una sortida a borsa, que us treu diners de la butxaca sense donar-vos ni un cèntim.
• Mitigació dels riscos: Consta de tants riscos. En primer lloc, és si seria un èxit? Si el públic estaria prou interessat per prestar els seus diners en lloc de les seves accions? I si al final del dia el vostre propòsit de realitzar una sortida a borsa sortirà amb èxit? La comprensió i la mitigació dels riscos seria de la màxima importància. Conegueu els riscos, feu mesures per mitigar-los tant com pugueu i, a continuació, introduïu-vos. La millor manera de mitigar-los és investigar. I invertir més en recerca que en pesar.

Exemple del procés de sortida a borsa

Podem agafar qualsevol gran empresa i desglossar els fets per veure què els funcionava i què no. Prenem Facebook i busquem.

• L’oferta pública inicial de Facebook és una de les més grans de la història. L'1 de febrer de 2010, Facebook va sol·licitar una sortida a borsa mitjançant el seu document S1 a la Securities and Exchange Commission (SEC). El seu fulletó mostrava que en aquell moment tenien 845 milions d’usuaris mensuals amb més de 2.000 milions d’agradacions i comentaris diaris.
• Mark Zuckerberg conservava el 22% de la participació i el 57% de les accions amb dret a vot. En el moment de la sortida a borsa, volien recaptar 5.000 milions de dòlars. La valoració es cansava de vegades, ja que molts experts donaven moltes valoracions. Al final, les accions de Facebook tenien un preu de 38 dòlars per acció, que és més que l’interval objectiu. A aquest preu, Facebook tenia un valor de 104.000 milions de dòlars. Va ser la valoració més gran fins a la data de la història de les noves empreses públiques.
• L'oferta pública inicial de Facebook es va produir el 14 de maig de 2012. El 16 de maig, Facebook va anunciar que vendria un 25% més de les seves accions a causa de la gran demanda. Això ha ajudat a debutar a Facebook amb 421 milions d’accions.
• Al final de la setmana, Facebook va tancar a 26,81 dòlars per acció. La seva ràtio de PE va ser sorprenent, amb un enorme 85, malgrat la reducció dels ingressos i els beneficis del primer trimestre del 2012.

Conclusió

L’oferta pública inicial no és per a totes les empreses. I no totes les ofertes tenen èxit. Hi ha molts casos en què les IPO han fallat o no ho han fet tan bé com s’esperava. Com que les grans empreses són capturades pels mitjans de comunicació i ja tenen fons per gestionar una oferta pública inicial exitosa, contractar un gran subscriptor i, en conseqüència, garantir un bon flux d’emissions d’accions. Per tant, sabem que tenen èxit i sembla que creiem que tots tenen èxit. Però la veritat és més fosca del que sembla. Per exemple, si mireu les estadístiques d'Apigee Corporation, Bellerophon Therapeutics LLC, Zosano Pharma Corporation, MaxPoint Interactive Inc., etc., veureu que la llista d'IPOs fallides és molt més llarga del que sembla.