photosdematures.com

Què són els contractes de derivats?

Els contractes de derivats són contractes formals que es signen entre dues parts, és a dir, un comprador i un altre venedor que actuen com a contraparts entre si, que impliquen transaccions físiques d’un actiu subjacent en el futur o paguen econòmicament una part a l’altra en funció d’esdeveniments específics de el futur de l’actiu subjacent. En altres paraules, els contractes derivats obtenen el seu valor de l’actiu subjacent en funció del qual s’ha contractat el contracte.

Característica del contracte de derivats

La característica bàsica dels contractes de derivats implica:

• Inicialment, no hi ha cap pèrdua o guany per a les dues contraparts en un contracte derivat
• El valor raonable del contracte derivat canvia amb els canvis en l’actiu subjacent al llarg del temps.
• No requereix cap inversió inicial o requereix una inversió inicial petita en comparació amb la compra / venda directa real de l’actiu subjacent.
• Sempre es negocien amb venciment futur i es liquiden en el futur.

Llista més freqüent de contractes de derivats

# 1: futurs i contractes a termini

Els futurs són el contracte derivat més comú que es normalitza i es negocia en una plataforma d’intercanvi, mentre que un contracte a termini és un contracte negociat sense recepció que es personalitza segons els requisits de les dues contraparts.

# 2 - Intercanvi

Els swap són grans contractes de derivats personalitzats dominats per institucions financeres i intermediaris, principalment bancs, etc., i poden adoptar diferents formes, com ara swap de tipus d’interès, swap de mercaderies, swap de renda variable, swap de volatilitat, etc.

El propòsit del swap pot ser convertir un passiu a tipus fix en un passiu a tipus variable, com ara el cas d’un swap de tipus d’interès, etc. De la mateixa manera, els swaps de divises poden ser utilitzats per una empresa que té un avantatge relatiu en demanar préstecs al seu mercat de capitals en lloc del mercat de capitals de la moneda en què volen demanar prestat.

# 3 - Opcions

Les opcions són contractes de derivats amb recompensa no lineal i subscrits per dues contraparts que proporcionen una vegada la contrapart coneguda com a opció comprador per obtenir el dret, però no l’obligació de comprar o vendre un títol específic a un preu de venciment prefixat al venciment o abans. amb el pagament d’una quantitat prima al Venedor d’Opcions. El risc màxim per al comprador d’Opció en un contracte derivat d’Opció és la pèrdua de la prima i per al Venedor d’Opció és il·limitat.

Exemples

Entenguem el concepte amb un exemple senzill:

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de contractes de derivats aquí - Plantilla Excel de contractes de derivats

Exemple 1

Raven té la intenció de derivar el tipus de canvi a termini d'un contracte a termini de divises que inclogui un parell de divises INR / USD. La taxa actual actual d’INR / USD és de 0,014286 $, cosa que significa efectivament que una rupia de moneda índia equival a 0,014286 dòlars.

La taxa lliure de risc actual és del 4% als Estats Units i del 8% a l’Índia.

Basant-nos en la informació anterior, podem obtenir el tipus de canvi a termini de 180 dies per obtenir el tipus de contracte a termini de moneda:

(S'adjunta full d'Excel)

Exemple 2

Prenguem un exemple més centrat en una de les opcions d’instruments derivats més utilitzades.

Rak Bank intenta valorar certes opcions (Call i Put) que pretén vendre als seus clients en una de les accions de la companyia manufacturera Kradle Inc, que cotitza actualment a 80 dòlars. El Banc ha decidit valorar l’opció sobre l’acció Kradle mitjançant el model de preus d’opcions molt popular, és a dir, el model Black Scholes Merton.

Alguns dels supòsits adoptats per valorar les opcions són els següents:

Basant-se en els factors anteriors, Rak Bank va valorar els contractes d’opcions derivades de la següent manera:

(S'adjunta full d'Excel)

D'aquesta manera, els preus de les opcions derivades per a la compra i la pujada amb un preu de vaga de 85 a tres mesos de venciment amb una volatilitat implícita del 25%, són de 2,48 i 6,22 dòlars respectivament.

Es tracta d’una excel·lent eina que es pot utilitzar per prendre posicions sobre actius subjacents, convertir passius fixos a variable, cobertura del risc de tipus d’interès i molts altres.

Avantatges

• S’utilitzen per cobrir qualsevol risc imprevist i són utilitzats tant per empreses com per bancs. Els bancs utilitzen activament els contractes derivats per cobrir el seu risc que pot sorgir a causa d’actius a llarg termini en forma de préstecs i passius a llarg termini en forma de dipòsits.
• Aquests també són essencials per a la creació de mercats.
• Es tracta d’una eina ideal per fer operacions amb un alt apalancament sense prendre posició en aquests actius, ja que la quantitat d’inversió en contracte derivat és molt mínima en comparació amb l’actiu subjacent real.
• S’utilitzen per realitzar operacions d’arbitratge en virtut de les quals s’exploten diferencials de preus comprant en un mercat i venent en un altre mercat i obtenint beneficis sense risc.

Desavantatges

• La seva participació pel banc atrau el subministrament de capital que té un cost. Altres contractes de derivats es marquen diàriament al mercat i qualsevol canvi advers en el preu dels actius subjacents pot provocar una pèrdua dels contractes de derivats.
• Dóna lloc, no només al risc de crèdit, sinó també al de contrapart, que cal analitzar i gestionar per separat i que s’afegeix al cost de la celebració de contractes de derivats.
• Un altre desavantatge és que condueixen a una especulació excessiva al mercat i, de vegades, la naturalesa complicada d’aquests instruments derivats pot provocar pèrdues més enllà de la capacitat del negoci que condueixen a la fallida, etc.

Conclusió

Els contractes de derivats són instruments financers útils que són freqüentment utilitzats per diversos tipus d’empreses i particulars amb diferents motius i que són una part essencial de les finances actuals.