photosdematures.com

Què és el circuit breaker al mercat de valors?

El disjuntor borsari (també anomenat fre de mercat) no és res més que un trencament (és a dir, una desacceleració temporal) del circuit (és a dir, cotització al mercat), que s’utilitza per evitar la venda de pànic de les accions en un període molt curt de temps (per exemple, en qüestió de minuts o hores) i atura la negociació durant un període de temps especificat de manera que la informació precisa flueixi al mercat dins d’aquest termini, evitant així guanys especulatius i pèrdues irracionals.

Explicació

• Suposem que una acció cotitza a 500 dòlars. Suposem que, de sobte, tots els inversors comencen a vendre les seves accions invertides. Què passarà amb el preu de les accions? Finalment caurà segons la llei de la demanda, per exemple, 65 dòlars en un lapse de només 5 dies. Pot passar que caigui a un nivell tan baix que el preu ni tan sols reflecteixi el seu valor fonamental (és a dir, el mínim ha de ser el preu de les accions que es deriva observant els estats financers de la companyia, la seva perspectiva de creixement, el seu futur probable ingressos i molts factors).
• El problema es planteja que els nous inversors veuen l’empresa en un sentit negatiu ignorant els fonaments de l’empresa. Això no hauria de passar. A la llarga (és a dir, en anys), els preus de les accions acabaran caient si els fonaments són realment febles.
• Una història similar s’aplica al conjunt de la borsa. Ajuden a frenar la irracional venda de pànic dels inversors. Permet a l’inversor fer una pausa (penseu en les accions si és el moment adequat per negociar) i després prendre una decisió. Per tant, posen en pausa el joc comercial durant un temps temporal.

Història

• Històricament, els Estats Units van introduir el primer interruptor automàtic a tot el mercat l'any 1987, quan el DJIA (Dow Jones Industrial Average) va observar un descens massiu del 22% en només un dia. Això va suposar una gran pèrdua.
• Més endavant, al febrer de 2013, la SEC (Securities & Exchange Commission) va introduir noves normes per als interruptors automàtics a tot el mercat i es va triar l’índex S&P 500 com a nou punt de referència per als interruptors automàtics. Per tant, s’utilitza el preu de tancament del dia anterior de l’índex per calcular el percentatge de disminució.
• Evita l’inconvenient, també hi ha un concepte de “filtres de circuits” que impedeixen una pujada irracional dels preus de les accions a causa de la “compra de pànic”. De moment, només ens centrem en els interruptors automàtics.

Com funciona l'interruptor automàtic al mercat de valors?

La intenció bàsica dels interruptors automàtics és aturar el botó de venda de pànic. S'apliquen tant a accions individuals com a índexs de mercat. Bàsicament, hi ha tres nivells d’interruptors automàtics:

Nivell 1

Aquest és el primer trencador que es col·loca automàticament a la borsa quan les accions cauen en un percentatge especificat respecte a l’últim preu tancat. En aquest moment, la negociació es deté durant uns minuts i es reprèn.

Nivell 2

Aquest és el segon factor que s’activa quan el preu de les accions o l’índex torna a caure amb un percentatge més elevat (aquí es calcula el percentatge de caiguda en referència al preu de tancament de l’últim dia). En aquest moment, la negociació es deté durant la mateixa quantitat de temps que en el nivell 1 i es permet reprendre-la de nou.

Nivell 3

Aquest és el tercer i últim interruptor automàtic si el preu o índex de les accions continua baixant amb un percentatge més gran que en el nivell 2. Aquí, el percentatge de caiguda es calcula en referència al preu de tancament o al valor en què es va tancar l'últim dia. Si es col·loca el nivell 3 del circuit, no es podrà reprendre; la negociació s’aturarà durant la resta del dia. Obre directament el proper dia de mercat.

Si l'interruptor automàtic de nivell 1 o 2 s'activa abans de les 15:25, només el mercat s'aturarà durant 15 minuts. Tanmateix, si els interruptors automàtics s’activen després de les 15:25, no hi haurà cap aturada en el comerç del mercat. D'altra banda, si l'interruptor automàtic de nivell 3 s'activa en qualsevol moment durant l'esmentat dia de negociació, el mercat s'atura per a la resta del dia de negociació. Per tant, podeu veure que no hi ha cap límit superior per a l’interruptor de nivell 3.

Circuit Breaker en els nivells borsaris

Els interruptors automàtics es col·loquen un per un. Els nivells són els següents:

Limitador de disjonctors amunt i avall

• La SEC també va introduir els interruptors automàtics per a títols individuals amb el mateix propòsit d'evitar l'excés de volatilitat irracional en la negociació d'aquestes accions.
• Aquí s’anomenen bandes, que es desencadenen en funció del canvi percentual respecte al preu mitjà dels darrers cinc minuts de negociació.
• Els límits de banda són els següents:

• Les bandes s'activen si el preu de la seguretat canvia per sobre dels límits i no es restaura en el límit en 15 segons de l'esdeveniment de desencadenament. La negociació està aturada durant 5 minuts.

Circuit Breaker Halt

L'aturada de la negociació significa una pausa en la negociació, tal com especifica el regulador de la borsa. Per tant, SEC ha especificat les parades de negociació de la manera següent:

Impacte del circuit breaker en el mercat de valors

• Heu de ser conscients de la situació del món causada avui a causa del virus - Covid-19. La pandèmia ha provocat una caiguda brusca dels mercats nord-americans.
• No només els Estats Units, sinó que també només cauen els índexs mundials.
• L’interruptor automàtic es va col·locar el 9 de març de 2020, quan l’índex S&P va caure de 2971 a 2778 pocs segons després de l’obertura de l’índex. El mercat borsari nord-americà ha caigut 193 punts després de tocar el nivell de 2778. Aleshores es va aturar la negociació durant 15 minuts. Aquell dia no hi havia cap circuit de nivell 2 ni de nivell 3.
• De nou, el 12 de març de 2020, l’Índex S&P 500 va ser testimoni de l’interruptor. El mercat va observar un interruptor automàtic de nivell 1 quan l’índex va caure de 2738 a 2516. La negociació es va aturar durant 15 minuts. Aquell dia no hi havia cap circuit de nivell 2 ni de nivell 3.

Conclusió

Segons la discussió anterior, ara podeu entendre la importància i el propòsit dels interruptors automàtics. Si no hi hagués aquest tipus de ruptures, el mercat hauria esborrat totes les pujades fins ara només a causa d’aturades temporals o d’informació temporal. Controla el mercat en aquesta mesura de manera que es doni temps als inversors per replantejar-se i evitar la presa de decisions de pànic.