photosdematures.com

La fórmula del valor empresarial és una mesura econòmica que reflecteix tot el valor del negoci, inclosos els creditors garantits i no garantits i els accionistes de renda variable i preferents de l’empresa, i que s’utilitza més sovint en l’adquisició d’altres empreses o en la fusió de dues o més empreses per generar sinergia.

Què és la fórmula del valor empresarial?

El valor empresarial d’una empresa es pot definir idealment com una quantitat que representa el cost total de l’empresa en cas que algun inversor tingui la intenció d’adquirir-ne el 100%. La fórmula del valor de l’empresa es calcula afegint la capitalització borsària de l’empresa, les accions preferents, el deute pendent i l’interès minoritari i, a continuació, deduint l’efectiu i els seus equivalents obtinguts del balanç. L’efectiu i els seus equivalents es descompten del valor de l’empresa des de l’adquisició de la propietat completa de l’empresa; el saldo de tresoreria pertany bàsicament al nou propietari. Matemàticament, es representa com,

Fórmula del valor empresarial = Capitalització borsària + Accions preferents + Deute pendent + Interessos minoritaris: efectiu i equivalents en efectiu

Aplicació pas a pas de la fórmula del valor empresarial

L'equació de càlcul del valor empresarial es pot fer en els sis senzills passos següents:

Pas 1: En primer lloc, el preu actual per acció de l’empresa s’ha de conèixer a la borsa i, a continuació, s’ha de recollir el nombre d’accions de capital desemborsades del balanç. Ara, la capitalització de mercat actual de les accions es pot derivar multiplicant el preu per acció actual amb el nombre pendent d’accions de capital desemborsades.

Pas 2: Ara, el valor actual de les accions preferents es calcula multiplicant el valor nominal de les accions amb el nombre d’accions preferents pendents, que estan disponibles al balanç.

Pas 3: Ara, el saldo pendent de deute actual es calcula afegint passius financers com préstecs bancaris i bons corporatius, que tornen a estar disponibles al balanç.

Pas 4: Ara, es capta l’interès minoritari, tal com s’informa al balanç.

Pas 5: Ara, l’efectiu i els seus equivalents es calculen afegint el saldo d’efectiu i els dipòsits fixos i els dipòsits en compte corrent amb bancs, que es tornen a esmentar al balanç a la secció d’actius corrents.

Pas 6: Finalment, s’arriba al valor empresarial afegint els valors derivats al pas 1-4 i deduint el valor al pas 5 com es mostra a continuació,

Exemples de fórmula de valor empresarial

Anem a fer alguns exemples d’exemples avançats per entendre el valor empresarial.

Podeu descarregar aquesta plantilla de Enterprise Value Formula Excel aquí: Plantilla de Enterprise Value Formula Excel

Exemple 1

Suposem que una empresa ABC Limited té la informació financera següent:

• Accions pendents: 2.000.000
• Preu actual de l’acció: 3 dòlars
• Deute total: 3.000.000 de dòlars
• Efectiu total: 1.000.000 de dòlars

Per tant, donat

• Capitalització borsària = 2.000.000 * 3 dòlars = 6.000.000 dòlars
• Accions preferides = 0 dòlars
• Deute pendent = 3.000.000 de dòlars
• Interès minoritari = 0 $
• Efectiu i equivalents = 1.000.000 de dòlars

Basant-se en la fórmula anterior, el càlcul del valor empresarial d’ABC Limited pot ser el següent:

• Fórmula EV = Capitalització borsària + Accions preferents + Deute pendent + Interessos minoritaris - Efectiu i equivalents en efectiu
• Valor de l'empresa = 6.000.000 $ + 0 $ + 3.000.000 $ + 0 $ - 1.000.000 $
• Valor de l'empresa = 8.000.000 o 8 milions de dòlars

Exemple 2

Prenguem l'exemple real de l'informe anual d'Apple Inc. el 29 de setembre de 2018. Hi ha disponible la informació següent:

Per tant, donat

• Capitalització borsària (milions) = 4.754,99 * 225,74 dòlars = 1.073.391 dòlars
• Accions preferides = 0 $
• Deute pendent (milions) = 11.964 $ + 102.519 $ = 114.483 $
• Interès minoritari = 0 $
• Efectiu i equivalents en efectiu (milions) = 25.913 dòlars

Segons la fórmula anterior, el càlcul del valor empresarial d’Apple Inc. pot ser el següent:

• Fórmula EV = Capitalització borsària + Accions preferents + Deute pendent + Interessos minoritaris - Efectiu i equivalents en efectiu
• Valor empresarial _{Apple Inc.} (milions) = 1.073.391 $ + 0 $ + 114.483 $ + 0 $ - 25.913 $
• Valor empresarial _{Apple Inc.} (milions) = 1.161.961 $
• Per tant, el valor empresarial d’Apple Inc. el 29 de setembre de 2018 se situava al voltant dels 1.161.96 milions de dòlars o 1,16 bilions de dòlars.

Calculadora de valor empresarial

Podeu utilitzar la següent Calculadora de valor empresarial.

Rellevància i ús

La importància del valor empresarial gira al voltant del fet que ajuda a avaluar el valor d’una empresa. A més, el valor empresarial també es pot veure com el preu teòric d’adquisició d’una empresa, que s’ha d’adquirir, ja que representa l’impacte del deute pendent, així com el saldo en efectiu que l’adquirent també assumeix durant el període de transacció. No obstant això, l'adquisició del deute pendent augmenta el cost d'adquisició, l'adquisició del saldo de tresoreria disponible modera en certa mesura el cost d'adquisició.

Atès que la part del deute s’inclou en el valor de l’empresa, permet comparar empreses amb estructures de capital diferents, cosa que finalment ajuda a la decisió d’adquisició. El valor empresarial pot ser utilitzat per l’adquirent per comparar els rendiments de diferents empreses en què pretén comprar participacions de control.

Calculeu el valor empresarial a Excel

Prenguem el cas d'Apple Inc. esmentat a l'Exemple # 2 de la fórmula EV per demostrar en la plantilla Excel el treball cap al càlcul del valor empresarial:

A la plantilla següent es mostren les dades d’Apple Inc del setembre de 2018 per calcular el seu valor empresarial.

A la plantilla excel que s’indica a continuació, hem utilitzat el càlcul del valor empresarial per trobar el valor empresarial d’Apple Inc.

Per tant, el càlcul del valor empresarial serà: -