Fórmula ROCE | Com es calcula el retorn del capital emprat (ROCE)?
Fórmula per calcular ROCE
El retorn del capital emprat (ROCE) és un tipus de fórmula financera que mesura la rendibilitat d’una empresa i l’eficiència en què s’utilitza el seu capital. En altres paraules, aquesta ràtio mesura com l'empresa pot generar beneficis del capital que ha emprat, que inclou tant els deutes com el patrimoni net.
La fórmula es representa de la següent manera,
Fórmula de retorn del capital emprat = EBIT / Capital emprat
- ROCE es considera una ràtio de rendibilitat i a llarg termini, ja que mostra la eficàcia dels actius de l’empresa quan es té en compte el finançament, que és a llarg termini.
- Aquesta ràtio és àmpliament utilitzada pels inversors per a la selecció de les accions i les seleccionen segons la comparació amb el punt de referència que podria ser la mitjana del sector.
- Quan l’analista realitza una comparació entre sectors intensius en capital com telecomunicacions i serveis públics, etc. El nombre ROCE creixent és un indicador de bona gestió, ja que augmenten els rendiments i s’utilitza efectivament el capital.
Explicació
Aquesta ràtio depèn de dues coses importants: el capital emprat i el benefici d'explotació. L’EBIT o benefici net d’explotació sovint s’informa al compte de pèrdues i guanys, ja que representa els beneficis ferms generats per les seves operacions.
- El benefici d'explotació es pot calcular afegint impostos i interessos al benefici net.
- El capital emprat és un terme més ampli, ja que pot fer referència a diverses ràtios financeres. Normalment, el capital emprat es pot anomenar l’actiu total d’una empresa després de tenir en compte tots els passius a curt termini o corrents.
Per tant, aquesta figura mostra el grau d’utilització de les fonts de finançament internes i externes per part de l’empresa.
Exemples de fórmula ROCE (amb plantilla Excel)
Vegem alguns exemples senzills o avançats de l’equació ROCE per entendre-la millor.
Podeu descarregar aquesta plantilla de Fórmula Excel de retorn de la despesa en capital aquí - Retorn de la plantilla de fórmula Excel de la despesa de capitalExemple 1
ABC Limited ha reportat un benefici operatiu de 40.000 dòlars i un actiu total de 1.000.000 de dòlars, i els seus passius, que són a curt termini, es van informar de 150.000 dòlars. Basat en la informació proporcionada, heu de calcular el ROCE.
Solució:
Utilitzeu les dades següents per calcular la rendibilitat del capital emprat.
El càlcul de ROCE es pot fer de la següent manera:
L’EBIT no és més que un benefici d’explotació, que és de 40.000 dòlars, i el capital emprat és l’actiu total menys el passiu corrent, que en aquest cas és de 1.000.000 de dòlars menys 150.000 dòlars, que equival a 850.000 dòlars.
Per tant, ROCE = 40.000 $ / 850.000 $ * 100
El retorn del capital emprat serà -
Exemple 2
L'empresa X ha informat de les xifres següents:
Basat en la informació anterior, haureu de calcular el ROCE.
Solució:
El capital emprat es pot calcular de la manera següent:
Capital ocupat = 500000 + 600000 + 200000
Capital ocupat = 1300000
El càlcul de la rendibilitat del capital emprat (ROCE) es pot fer de la següent manera:
ROCE = 90.000 / 1300000
El retorn del capital emprat serà -
Exemple 3
Els extractes del compte de pèrdues i guanys de Kenzo Limited es detallen a continuació:
Suposem que el capital ocupava 80.000.000. Heu de calcular el ROCE.
Solució:
El benefici operatiu es pot calcular segons:
Benefici operatiu = 10500000 - 2000000 - 3500000
Benefici operatiu = 5000000
El càlcul de la rendibilitat del capital emprat (ROCE) es pot fer de la següent manera:
ROCE = 5000000/80000000
El retorn del capital emprat serà -
Exemple # 4
B limited ha informat d’un 25% de ROCE i A limited ha informat d’un 30% de ROCE. Suposant que la ràtio de benefici d'explotació sigui la mateixa per a les dues empreses, haureu de fer comentaris sobre quina empresa té un millor rendiment?
Solució:
S'ha donat que la ràtio de benefici operatiu és la mateixa per a les dues empreses, cosa que significa que estan gairebé a la par mentre generen beneficis d'explotació amb ingressos i que semblen pertànyer a una indústria similar. Una de les proporcions diferents és ROCE i, per a l’empresa que ha informat més, es pot concloure que ROCE té un millor rendiment. Sembla que l’empresa A empra els fons millor que l’empresa B i també sembla que l’empresa A té relativament menys capital emprat que l’empresa B.
Exemple núm. 5
La tendència ROCE indica alguna cosa si l’empresa presenta un 20%, un 22%, un 25%, un 28% i un 28,90%, respectivament, durant els períodes consecutius d’informe?
Solució:
ROCE és una de les ràtios clau per mesurar la ràtio de rendibilitat i és un bon indicador quan la ràtio presenta una tendència positiva i creixent. Això significaria que l’empresa té èxit a l’hora d’emprar el capital i és força eficient en la gestió de l’empresa.
Exemple núm. 6
PQR ha informat de xifres trimestrals juntament amb la comparació del darrer trimestre; està obligat a avaluar el rendiment de l’empresa?
Solució:
El càlcul de la rendibilitat del capital emprat (ROCE) per al trimestre actual es pot fer de la següent manera:
Rendibilitat del capital emprat = 125000/500000
El retorn del capital emprat per al trimestre actual serà -
El càlcul de la rendibilitat del capital emprat per al trimestre anterior es pot fer de la següent manera:
Rendibilitat del capital emprat = 115000/450000
El retorn del capital emprat per al trimestre anterior serà -
Sembla que hi ha una lleugera disminució de ROCE, que pot semblar ineficient, però també hi ha un augment del benefici operatiu absolut i de l’ocupació absoluta dels fons i, per tant, segons la comparació sencera anterior, sembla que l’empresa ha tingut un bon rendiment malgrat una petita disminució de ROCE.
Com s'utilitza la fórmula ROCE?
Els inversors o l’analista de carrer sempre estan interessats en la ràtio per comprovar l’eficiència en què una empresa utilitza el capital emprat juntament amb els seus objectius i estratègies de finançament a llarg termini. Les rendibilitats de les empreses sempre haurien de superar el ritme al qual les empreses estan endeutades per finançar els seus projectes o els actius en ús. Si les empreses endeuen un 10% i només poden obtenir un retorn del 7%, això significaria que no augmenten la riquesa dels accionistes, sinó que perden els diners.
Coses que cal recordar
Quan es calcula el ROCE, assegureu-vos que, al calcular el capital emprat, es tinguin en compte totes les fonts de finançament i només excloent els mitjans de finançament a curt termini, com ara els deutes corrents, els descoberts, etc. decisions basades també en altres paràmetres, no només en aquesta única proporció. Els bancs, les companyies d'assegurances, etc. no són un negoci intensiu en capital i, per tant, aquesta ràtio no serveix gaire en analitzar aquests sectors.
Calculadora ROCE
Podeu utilitzar aquesta calculadora d’equacions ROCE.
| EBIT | |
| Capital ocupat | |
| Rendibilitat del capital emprat (ROCE) | |
| Retorn del capital emprat (ROCE) = |
|
|
