Elements no recurrents (definició, exemples) | 4 tipus principals
Què són els elements no recurrents?
Els elements no recurrents són aquell conjunt d’entrades que es troben al compte de pèrdues i guanys que és inusual i que no s’espera durant les operacions comercials habituals; en són exemples els guanys o pèrdues per la venda d’actius, els costos per deteriorament, els costos de reestructuració, les pèrdues en processos judicials, la cancel·lació d’inventari, etc.
Vegem la declaració de resultats de Colgate anterior. L’any 2015 hi ha un càrrec pel canvi comptable de Veneçuela.
Si observeu l’element que es ressalta més amunt, veiem que el benefici d’explotació disminueix significativament a causa de la presència d’aquest element. A més, aquest ítem no està present els altres anys (2014 i 2013). Aquest element no és més que un element no periòdic i pot tenir algunes implicacions greus en l’anàlisi financera.
Exemples d’elements no recurrents
A continuació, es detallen alguns casos en què els elements no recurrents han afectat els beneficis de manera favorable o adversa. Les empreses a què es fa referència en aquests exemples són hipotètics.
- XYZ India Bank: El banc va registrar una caiguda del 65% del benefici net del trimestre de setembre de 2015 com a conseqüència d’un major subministrament realitzat per cobrir les pèrdues de pensions, gratuïtat i préstecs derivades d’un major NPA%.
- ABC Pharmaceuticals Ltd: La companyia va reportar una pèrdua neta de 1.000 milions de dòlars per al trimestre de març de 2014, tot i que els seus ingressos van créixer un 30%. Aquesta pèrdua es va atribuir a la pèrdua per deteriorament, que la companyia va assumir el fons de comerç i altres actius intangibles de la seva branca sud-africana.
- XYZ a l'estranger: La companyia va registrar un creixement del 15% en els ingressos interanuals, però, en ser un actor d’importació i exportació, es va exposar a la volatilitat de la moneda, cosa que va provocar una pèrdua de 100 milions de dòlars, ja que el benefici net va caure un 20%.
- Grup KKK: El trimestre de desembre de la companyia per al 2015 va mostrar un creixement del 150% en els beneficis interanuals. Es va vendre una participació en una de les seves filials en el mateix període financer. Si excloem els guanys de la participació en accions, el benefici net real augmentarà només un 20%.
- Corp PPP Ltd: La companyia va ser el líder del mercat a la indústria dels productes de gran consum als EUA. Va reportar un benefici de l’11% el trimestre de desembre de 2015, fins i tot després d’haver incorregut en una pèrdua de 150 milions de dòlars com a conseqüència d’un guany puntual de 400 milions de dòlars que va registrar per la cessió de propietats amb el mateix exercici.
- MMM Associates: L'empresa va reportar un guany del 8,5% en els seus ingressos interanuals per al 2015, però va patir pèrdues com a conseqüència de l'expropiació de la seva propietat a Irlanda per part del govern local. Va reduir el seu benefici net fins a un 3,75% més que la xifra de l’any passat.
Tipus d’elements no recurrents
Hi ha principalment quatre tipus d’elements no recurrents, són:
- Articles poc freqüents o poc habituals
- Articles extraordinaris (poc freqüents i inusuals)
- Operacions interrompudes
- Canvis en els principis comptables
Analitzarem detalladament cada tipus d’element no recurrent.
# 1 - Articles poc freqüents o poc habituals
El primer tipus d’element no recurrent és el d’elements poc freqüents o poc habituals. Aquests elements són inusuals o poc freqüents, però NO ELS DOS. Aquests articles s’informen abans d’impostos, mentre que els altres tres tipus s’informen després d’impostos.
Exemples d’elements poc freqüents o poc habituals
- Amortitzacions o amortitzacions d’inventari o deutes
- Cost de reestructuració a l’hora d’adquirir i integrar una nova empresa o implementar canvis dins d’una ja existent
- Guanys o pèrdues per la venda d’actius en filials / filials
- Pèrdues provocades per una demanda
- La pèrdua produïda per l’aturada de la planta
A continuació es mostra un exemple de despeses de reestructuració i deteriorament d’actius a Intel.
font: lloc web Intel
# 2 - Articles extraordinaris (poc freqüents i inusuals)
El segon tipus d’elements no recurrents són els elements extraordinaris (elements poc freqüents o poc habituals)
Els ítems extraordinaris són poc freqüents i inusuals i es presenten nets de l’impost sobre la renda.
Exemples d'elements extraordinaris
- Compensació per l’expropiació dels béns de l’empresa
- Pèrdues no assegurades ocasionades per l’empresa com a conseqüència de calamitats naturals com terratrèmols, inundacions o tornados
- Danys relacionats amb el clima a una propietat en un lloc on l’aparició de fenòmens meteorològics és menys freqüent
- Danys causats per un incendi en una planta
- Guany o pèrdua per jubilació anticipada del deute
- Guany de l'assegurança de vida / pèrdua ocasionada per la víctima
- Cancel·lació d’actius intangibles
Les normes internacionals d’informació financera (NIIF) no reconeixen en absolut el concepte d’elements extraordinaris
Recentment, Sony Corp del Japó va estimar 1.000 milions de dòlars com a danys derivats del terratrèmol.
font: Fortune.com
# 3 - Operacions interrompudes
El tercer tipus d’element no recurrent és el d’operacions discontínues. Aquests elements no recurrents s’han d’informar en els estats financers si l’operació d’una part d’una empresa es manté per vendre o ja s’ha eliminat. Perquè un article sigui qualificat com a part de les operacions interrompudes, s'han de complir dues condicions bàsiques:
- No hi ha cap implicació / influència per part de l'empresa matriu relacionada amb assumptes financers / operatius dins del component discontinu, un cop s'ha eliminat el component amb èxit.
- Les operacions i el flux de caixa del component cedit s’eliminaran de les operacions de la matriu.
L'impacte de les operacions interrompudes apareix al compte de pèrdues i guanys, tal com es mostra a continuació.
Alguns exemples són: -
- Una empresa ven tota una línia de productes amb un acord del comprador per pagar el x% de les vendes com a comissió de drets. L’empresa no tindrà cap participació / influència en la presa de decisions operatives / financeres de la línia de productes estesa.
- Una empresa ven un grup de productes, amb el qual es van associar i informar els fluxos d'efectiu a aquest nivell, a un comprador.
Nota-: si una empresa ven només un producte de la seva cartera de negocis a un comprador, és possible que no es consideri una operació interrompuda en cas que l'empresa no reporti fluxos d'efectiu a aquest nivell de producte. A més, tots els passius de contingència, incloses les despeses d’interessos incorregudes pel venedor en cas que el comprador assumeixi els deutes associats al component cedit, els ajustos relacionats amb el preu de venda i els plans de beneficis associats als empleats, han de ser reportats pel venedor. entitat del segment d’operació interrompuda durant el mateix any.
A continuació es mostra un exemple d’operacions discontínues per a GE
font: www.ge.com
# 4 - Canvis en els principis comptables
El quart element no recurrent són els canvis en els principis comptables.
Els canvis en els principis comptables es produeixen quan hi ha més d’un principi disponible per aplicar a una situació financera concreta. Els canvis haurien d’estar recolzats per una justificació que demostri la seva rellevància. Aquests canvis tenen un impacte no només en els estats financers de l’any en curs, sinó que també ajusten els estats financers del període anterior, ja que s’han d’aplicar retrospectivament per garantir la uniformitat. La implementació retrospectiva garanteix una comparació adequada entre els estats financers de diferents períodes. Normalment, s’ajusta un import compensable per captar l’efecte acumulatiu d’aquests canvis.
Canvis en els exemples de principis comptables
- El canvi en el principi de gestió d’inventari de LIFO a FIFO o el mètode d’identificació específic de valoració d’inventari o viceversa comporta un canvi significatiu en el cost de l’inventari
- El canvi del mètode d’amortització del mètode de línia recta a la suma de dígits o el mètode d’hores de servei també comporta un canvi significatiu en la manera com s’informa l’import de l’amortització.
A l'exemple esmentat a continuació, podem veure com un extracte de P&L hauria de representar elements extraordinaris, guanys / pèrdues derivats de canvis en els principis comptables i guanys derivats de la disposició d'actius. Tots es capturen per sota de la línia, és a dir, després del càlcul dels ingressos de les operacions continuades. Aquest tipus de separació ajuda un analista a identificar els guanys reals d’una organització.
font: investor.apple.com
Quin problema plantegen els articles no recurrents per a inversors i analistes?
- Els inversors i analistes realitzen anàlisis d'estats financers per estimar els beneficis futurs dels beneficis actuals.
- En realitat, els beneficis reportats a les declaracions són sorollosos, és a dir, es distorsionen per la inclusió de guanys i pèrdues d’elements no operatius i no recurrents. Aquest problema es coneix com "el tema de la qualitat dels ingressos ".
- Moltes empreses augmenten els seus ingressos no operatius, ja que els ajuda a amagar les pèrdues que pateixen de les seves operacions comercials normals.
- És la feina immediata d’un analista identificar les principals fonts d’ingressos i despeses i identificar també fins a quin punt els ingressos de la companyia en depenen.
- Els articles no recurrents són una font important de distorsió a l’hora d’identificar els ingressos d’alta qualitat.
- Es suggereix que tots els ítems no operatius (inclosos els ítems no recurrents) siguin segregats pels analistes de manera que els beneficis resultants representin la imatge real dels guanys futurs de les activitats comercials regulars i continuades.
- Ajuda a obtenir una valoració més precisa d’una empresa.
A l'exemple esmentat a continuació es mostra un compte de pèrdues i guanys declarat per operacions interrompudes. Tot i que els ingressos nets es mantenen inalterats, la declaració declarada reparteix els ingressos entre els ingressos per operacions continuades i els ingressos per operacions discontínues.
A més, els inversors i els analistes han de ser sempre conscients de la decisió de la direcció de fer canvis i ajustos comptables, ja que impacten dràsticament en la valoració d’una empresa.
- L’alta direcció és conscient de les decisions crítiques. Per exemple, quan es separa una empresa o es tanca una línia de serveis, i utilitza aquest avantatge al seu favor per tapar la cerca de beneficis futurs agrupant ajustos i utilitzant-los en el moment adequat, és a dir. quan s’espera que els guanys siguin els més febles.
- A més, sempre que es produeix un canvi en la gestió, els projectes antics es cancel·len principalment per mostrar grans canvis i millores per a períodes futurs.
- Per tant, els inversors i el consell de seguretat i intercanvi han de fer preguntes sobre la rellevància d’aquests canvis i vendes.
- Un analista de seguretat hauria de tenir en compte tots aquests escenaris mentre realitza una valoració de l’empresa, ja que encapsula motius ocults prou forts com per distorsionar les xifres de valoració.
Remeis per tractar amb elements no recurrents
Els estàndards d'informes segueixen diferents enfocaments a l'hora de mostrar els elements no recurrents. Les NIIF ignoren completament els ítems extraordinaris, però informen de la resta de tipus, mentre que els PCGA informen de tot tipus d’elements no recurrents. Aquestes partides s’expliquen bé a les notes a peu de pàgina dels estats financers.
En general, hi ha tres mètodes disponibles per tractar elements no recurrents mentre es realitzen anàlisis / valoracions financeres. Són els següents -:
# 1: assigneu-los dins de l'exercici únic
Aquest enfocament parla d’informar d’un element no recurrent amb el mateix exercici. Tot i que assignar guanys o pèrdues a un sol any no sembla ser la manera correcta de gestionar aquests elements, encara es prefereix quan es tracta d’elements que tenen pocs imports vinculats o que tenen molt poc impacte en matrius de valoració com l’EBITDA o Renda Neta.
# 2: utilitzeu la distribució de línies rectes (distribuint-les històricament)
Aquest enfocament fa èmfasi en el principi de repartir les partides no recurrents en els darrers períodes comptables per estimar el poder real de guany de l’empresa. L'únic demèrit que comporta és que pot tergiversar les economies en un període financer
# 3: excloeu-los tots junts
Tot i que sembla ser el més senzill dels tres enfocaments, implica molta racionalització i pensament lògic per part de l’analista mentre decideix quin tema hauria d’excloure. Hi ha d’haver una justificació adequada per a l’exclusió i, quan ho faci, ha d’haver un ajust adequat en l’impost per anul·lar el guany / pèrdua relacionat amb l’element. Per exemple -: La retirada anticipada del deute es pot excloure de l'any en curs.
Un enfocament coherent i racional seria el que emfatitza més la naturalesa de l’ítem no recurrent per decidir quina de les tres metodologies esmentades s’ha d’utilitzar en lloc d’utilitzar-ne una de forma autònoma.
Es suggereix que -:
- Les partides petites que tinguin un impacte molt menor en els ingressos nets s’han d’acceptar amb un exercici propi.
- Si un element queda totalment exclòs, s’hauria de fer l’ajustament adequat mentre es notifica l’impost sobre la renda.
- Els ítems exclosos de l’anàlisi d’un any s’han d’incloure en una declaració històrica, que englobi diferents períodes comptables, mitjançant l’enfocament de distribució lineal. Això mitja el seu efecte, de la mateixa manera que la capitalització fa una mitjana dels ingressos / despeses d’un actiu recentment adquirit (PP&E) al llarg de la seva vida útil.
Publicacions útils
- Definició del compte de resultats
- EBIT vs. EBITDA
- MD&A <
