photosdematures.com

Definició de guanys Pro-Forma

Els guanys Pro-Forma es refereixen als ingressos de l’empresa que es calculen desviant-se del compliment del principi de comptabilitat generalment acceptat, ja que no té en compte els elements no recurrents, com ara els elements extraordinaris com la pèrdua per incendis, les despeses de reestructuració, etc. l'empresa pot mostrar una imatge relativament positiva de l'estat financer de l'empresa.

En paraules simples, els ingressos Pro-Forma es refereixen als ingressos que exclouen els articles no recurrents, com ara els càrrecs de reestructuració, els articles extraordinaris. En aquest sentit, els guanys de l’empresa no es calculen segons els principis comptables generalment acceptats (PCGA). S'utilitza per mostrar l'aspecte positiu de guanyar.

• També es coneix com a projecció de guanys que inclou com a part de la sortida a borsa, és a dir, l’oferta pública inicial.
• L'empresa pot excloure articles que no siguin recurrents o que normalment no es produeixin com a part de les operacions normals. Alguns exemples són deterioraments d’actius, existències obsoletes, despeses de reestructuració i partides extraordinàries. La intenció d'una empresa a través d'aquestes és crear una imatge clara de la seva rendibilitat normal i mostrar-la als inversors.
• A més, algunes empreses en fan un ús indegut i exclouen els articles que generalment haurien d’incloure segons els PCGA. Un inversor ha de prendre precaucions, fer anàlisis fonamentals i invertir en conseqüència.

Cas pràctic

Entenguem el mateix amb un cas pràctic.

font: amazon.com

El 2001, Amazon.com va publicar un resultat Pro-Forma d’un trimestre, que excloïa algunes despeses com sanejaments d’actius deteriorats, despeses d’interessos i pèrdues en participacions en renda variable.

Segons Amazon.com, la pèrdua operativa Pro-Forma es va reduir a 27 milions de dòlars durant el tercer trimestre, mentre que la pèrdua neta segons els PCGA va ser de 170 milions de dòlars. Llavors va sorgir la controvèrsia, que va fer que la companyia desenvolupés informes segons els estàndards de Pro-Forma i publiqués l'informe. A finals del 2001, la Comissió de Valors i Borses va emetre una advertència si alguna empresa enganya els guanys de Pro-Forma i es podria enfrontar a demandes de frau civil. El 2002 es va iniciar la primera acció contra aquesta advertència sobre Trump Hotels, Casino Resorts.

Què és l'EPS proforma?

També ajuda a trobar EPS Pro-Forma. Aquest càlcul es basa en els ingressos nets normalitzats que exclouen les despeses no recurrents. Pro-Forma EPS té com a objectiu trobar el flux de beneficis de les operacions, que es pugui utilitzar per pronosticar el futur EPS.

L’EPS proforma és molt útil en fusions i adquisicions; en què afegeix els ingressos nets objectius i les sinergies o ajustos addicionals addicionals al numerador mentre s’afegeixen al denominador accions noves emeses a causa de l’adquisició.

Fórmula EPS Pro-Forma

• Pro-Forma EPS s’utilitza adquirint una empresa per determinar el resultat financer que tindran adquirint l’objectiu o la fusió amb l’objectiu. També permet a l’adquirent determinar si aquesta transacció serà acumulativa o diluïda i tindrà un efecte positiu sobre l’EPS. Aquesta situació també es pot produir quan el benefici per acció pot augmentar, però el valor de les empreses de fusió és inferior al comprador i al destinatari.
• Tingueu en compte que l’ajust incremental és un element de valor afegit que es crea quan es fusionen dues empreses.
• Per exemple, una empresa de comerç electrònic es fusiona amb l'empresa de missatgeria. Mitjançant aquesta fusió, una empresa de comerç electrònic pot estalviar el seu cost original de missatgeria, que es pagava anteriorment a empreses de missatgeria de tercers. Aquesta empresa utilitza els seus recursos, cosa que comporta un augment dels beneficis i una reducció dels costos.

Com es calcula el benefici Pro-Forma per acció (EPS)?

Un càlcul és el següent: -

L’adquirent té guanys totals de 6.000 dòlars i accions pendents de 3.000.

EPS = 6000/3000

L’empresa objectiu que s’adquireix té uns guanys totals de 3.000 dòlars.

Ajustar és que l’adquirent emet 700 accions noves i les lliura a l’objectiu per completar l’adquisició.

Pro Forma és la suma de tots els ingressos dividida per la suma de totes les accions pendents d’obtenir Pro Forma EPS.

• Pro Forma EPS = (Ingressos nets de l’adquirent + Ingressos nets de l’objectiu) / (Accions de l’adquirent en circulació + Noves accions emeses)
• = (6,000+3,000)/(3,000+700)

Pro Forma EMS serà:

• L’acreció / dilució és el percentatge en EPS després de la transacció anterior.
• Acreció / dilució = (2.43-2) / 2 * 100

• Acreció / Dilució

L’acreció significa positiu i la dilució significa negatiu.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel aquí: - Plantilla Excel de càlculs EPS de guanys ProForma

GAAP vs. Estats financers Pro-Forma

• GAAP dóna detalls de cadascuna de les despeses que s’havia afrontat la companyia, mentre que Pro-Forma exclou les despeses no recurrents
• GAAP no pot analitzar els beneficis a llarg termini, mentre que Pro-Forma ajuda a trobar els beneficis a llarg termini d’una empresa.
• Quan GAAP mostra guanys negatius Pro-Forma, els guanys poden ser positius.
• Els GAAP no es poden manipular com a despeses, mentre que per a Pro-Forma, guanyar-ne el mateix es pot manipular.

Usos

La declaració de guanys Pro-Forma proporciona una millor visió del rendiment i el valor del negoci principal d’una empresa. La majoria d’esdeveniments comercials no recurrents es poden excloure perquè s’espera que no es produeixin en el futur.

Avantatges

• Pro-Forma EPS també ofereix als inversors una imatge clara de les operacions de l’empresa. Per a algunes empreses, proporciona una visió exacta del rendiment financer i no té cap mirada.
• Tenir en compte que les despeses no recurrents afecten la visió de l’inversor, però aquestes despeses són de beneficis a curt i llarg termini que cal calcular mitjançant EPS Pro-Forma en què aquestes despeses no es tenen en compte i ajuden a analitzar els beneficis a llarg termini. Exemple: els càrrecs per fusió d'una empresa són una sola vegada; per tant, no es té en compte a Pro-Forma EPS.
• Aquests guanys són una eina útil per identificar el motor de valor bàsic de l’empresa i analitzar les tendències canviants dins de l’operació de l’empresa, que posteriorment es podrien utilitzar per avaluar els objectius potencials d’adquisició.

Desavantatges

• La companyia en algun moment exclou aspectes com la compensació basada en accions i la despesa relacionada amb l'adquisició, i esperen que un inversor consideri aquestes despeses com a no reals i també consideri els beneficis positius.
• Aquests guanys no tenen cap pauta estàndard a seguir.
• Algunes empreses no consideren els inventaris no venuts en un comunicat.
• Aquests guanys es poden manipular fàcilment.