photosdematures.com

Què són les accions pròpies?

Les accions pròpies són el conjunt d’accions que l’empresa emissora ha comprat als accionistes existents de l’empresa però que no s’ha retirat i, per tant, no es tenen en compte en calcular el resultat per acció o els dividends de l’empresa.

Es tracta de les accions adquirides per l'empresa emissora dels accionistes, però que encara no han estat retirades per l'empresa. Redueixen el patrimoni net. Les accions pròpies no representen una inversió a l'empresa. A més, no rep dividend ni té dret a vot. Aquestes accions pròpies no es tenen en compte a l'hora de calcular dividends o beneficis per acció (EPS).

Accions pròpies del balanç

La companyia informa de les accions pròpies al final de les partides dins de la secció de renda variable. Quan l’empresa recomprà les accions, registra la despesa deguda a la recompra en un compte contra-patrimoni net. Per tant, l’efecte directe d’escriure una transacció amb accions pròpies és una reducció de l’import total del patrimoni net registrat al balanç. Enumera en el balanç com un nombre negatiu en el patrimoni net.

Els dos mètodes de comptabilitat de les accions pròpies són el mètode del cost i el mètode del valor nominal. En el mètode del cost, el compte de capital desemborsat es redueix en el balanç quan es compren accions pròpies. Segons el mètode del valor nominal durant la recompra, els llibres el registraran com a retirada d’accions. D’aquesta manera, els deutes d’accions comuns i els crèdits d’accions pròpies. Però en tots dos mètodes, les transaccions no poden augmentar la quantitat de beneficis retinguts.

L'exemple següent de Colgate mostra com les accions pròpies afecten el patrimoni net d'una empresa.

Veiem que el patrimoni net dels accionistes es redueix en accions pròpies i és negatiu. Colgate segueix el mètode de costos i tenia accions pròpies per valor de 19.135 milions de dòlars al 31 de desembre de 2016.

Exemples d'accions pròpies

• Suposem que la Companyia ABC decideix tornar a adquirir algunes de les seves accions, ja que actualment estan infravalorades al mercat lliure. Quan la Companyia ABC torna a comprar aquestes accions, es converteixen en accions pròpies. Cal tenir en compte que, si l’empresa ABC decideix revendre-les, els beneficis o pèrdues no es reconeixen al compte de pèrdues i guanys de l’empresa.
• Suposem que la companyia ABC té excés d’efectiu i veu que les seves accions al mercat cotitzen per sota del seu valor intrínsec. Per tant, decideix comprar 1.000 accions de les seves accions a 60 dòlars per un valor total de 60.000 dòlars. La suma total dels comptes de renda variable de l’empresa, incloses les accions ordinàries i els guanys retinguts, és d’1, 20.000 dòlars. Aquesta recompra de les accions comporta un contracompte. Després, la recompra de 60.000 dòlars es dedueix del saldo del compte de renda variable de 1.20.000 dòlars, deixant una diferència de 60.000 dòlars. De la mateixa manera, el compte d'efectiu del costat de l'actiu del balanç disminueix en 60.000 dòlars.

Exemple d'accions pròpies: Colgate

font: Colgate SEC Filings

Observem des de dalt que Colgate ha comprat accions cada any.

• El 2014, Colgate va tornar a comprar 23.131.081 accions. A causa de les accions emeses per opcions sobre accions i les accions emeses per unitats d’accions restringides, el saldo de les accions pròpies del tancament del 2014 era de 558.994.215 accions.
• Així mateix, el 2015, Colgate va tornar a comprar 22.802.784 accions i, el 2016, Colgate va tornar a comprar 19.271.304 accions pròpies.

Diferència entre les accions pròpies i les accions en circulació

Motius de la compra de tornada

Hi ha nombroses raons darrere de la recompra d’accions emeses del mercat obert i dels inversors. A continuació s’enumeren alguns dels motius:

• Propòsit de revenda - Sovint es mantenen de banda com a accions reservades per augmentar les finances o per a futures inversions. Una empresa pot utilitzar les accions pròpies per adquirir una empresa competidora.
• Per controlar els interessos - A causa de la recompra d’accions, es redueix el nombre d’accions en circulació al mercat obert, cosa que comporta un increment del valor de la resta d’interessos dels accionistes a l’empresa. Amb l'ajut de la recompra de les adquisicions brusques en cas de fallides adquisicions, la direcció de l'empresa pot evitar les adquisicions.
• Subvaloració - En alguns casos, quan el mercat té un rendiment baix, les accions de l’empresa poden tenir un preu inferior al mercat obert. La recompra de les accions sol donar un impuls positiu al preu de les accions i, finalment, els accionistes restants es beneficiaran.
• Retirada d'Accions - Si les accions pròpies estan etiquetades com a retirades, no es podran vendre i eliminar de la circulació del mercat. Condueix a una reducció permanent, cosa que obliga les restants accions al mercat obert a constituir un percentatge més gran de la propietat dels accionistes.
• Reduir el cost del capital - Els accionistes presten capital a una empresa per a les seves operacions i expansió quan una empresa no pot generar més del cost del patrimoni net en termes de rendibilitat mitjançant aquest fons. L’empresa no obté cap benefici econòmic. En aquest cas, és preferible retornar una part del fons de l’accionista i reduir el percentatge de participació. Ajudarà a reduir el cost del capital de l’empresa i augmentarà el seu valor.
• Millora de les ràtios financeres - Si l’empresa té un motiu positiu per tornar a adquirir accions, com a conseqüència, la ració financera millorarà. Al seu torn, comporta un augment de les ràtios de rendibilitat dels actius (ROA) i de retorn de la renda variable (ROE). Aquestes ràtios permeten entendre clarament el comportament positiu del mercat de l’empresa.