photosdematures.com

Què és la cobertura?

La cobertura és una inversió similar a una assegurança que us protegeix dels riscos de pèrdues potencials de les vostres finances.

La cobertura és similar a l’assegurança, ja que ens assegurem per protegir-nos d’una o altra pèrdua. Per exemple, si tenim un actiu i ens agradaria protegir-lo de les inundacions. Com a éssers humans, no està a les nostres mans protegir-lo directament de la inundació, però en aquest cas podem contractar una assegurança perquè, si hi ha algun dany a la nostra propietat a causa de les inundacions, se’ns indemnitzi.

• Una cobertura és una inversió que té un propòsit similar al de les assegurances. L’objectiu és eliminar o reduir el risc compensant la pèrdua potencial. Si reduïm el risc mitjançant la cobertura, també podríem reduir la recompensa. En el cas de l’assegurança, paguem una prima i potser ni tan sols obtindrem cap benefici si no hi ha inundacions durant el mandat de la pòlissa.
• De la mateixa manera, tampoc no és gratuït. Hem de pagar un cost que redueixi la recompensa global que obtindrem.
• Normalment, una cobertura consisteix a adoptar una posició de compensació en valors relacionats que compensi el risc de moviments de preus adversos. Es pot fer a través de diversos instruments financers com ara contractes a termini, futurs, opcions, etc.

Exemples de cobertura

La majoria de les àrees de l’àmbit empresarial i financer es poden cobrir sota cobertura.

Posem un exemple d'una organització de fabricació que subministra els seus productes al mercat local i que també participa en les exportacions. Suposem que les vendes a l’exportació representen el 75% dels seus ingressos. La companyia tindrà una entrada de divises com a principal font d’ingressos. El valor d'aquesta moneda estrangera pot seguir fluctuant i pot provocar guanys / pèrdues.

Per tal de restringir aquesta pèrdua potencial, la companyia pot considerar-ho mitjançant qualsevol de les activitats següents:

1. Construir la seva pròpia fàbrica a un país estranger perquè els productes que s’hi fabriquin es puguin vendre fàcilment sense fluctuacions de divises. Aquesta és una manera d’evitar el risc de divises.
2. També poden celebrar un contracte amb un banc per vendre la seva moneda estrangera a un tipus fix pagant les comissions / prima per la mateixa.
3. Feu un contracte amb els seus principals clients per pagar-los en la seva moneda nacional.

De manera que una empresa pot cobrir un risc determinat de més d’una manera. L’organització pot decidir quina de les opcions disponibles és la millor (atesa la disponibilitat dels seus recursos i les restriccions).

Com funciona la cobertura?

La cobertura es pot fer per a articles que tinguin un valor fix o per a articles que tinguin un valor variable.

Intentem comprendre-les amb més detall:

# 1: cobertura d’elements de valor fix

Una partida de valor fix és aquella que té un valor fix als llibres de comptes i que requereix una sortida d’una quantitat fixa d’efectiu en el futur.

Alguns exemples d’elements de valor fix són:

1. L’empresa pren el préstec d’interès fix amb pagaments d’interessos fixos semestrals.
2. Obligacions no convertibles de cupons fixos emesos per l’empresa amb pagaments d’interessos anuals

Com és obvi, en aquest tipus de cobertura, l’import / tipus s’estableix amb molta antelació i això pot / pot no estar sincronitzat amb les taxes actuals del mercat quan realment es realitza el pagament. Aquesta és la raó per la qual les empreses entren en cobertura fins i tot per a elements de valor fix.

Exemple de cobertura: elements de valor fix

Diguem que l’organització ha emès obligacions no convertibles al 8% anual. la taxa de cupó i els cupons es paguen anualment. En aquest cas, l’organització considera que el tipus d’interès vigent al mercat en el moment del proper pagament del cupó (pendent d’un mes) serà inferior al 8% anual.

Per tant, l’organització decideix subscriure un contracte de cobertura amb un banc on rebrà un 8% anual. interessos sobre l'import subjacent de les obligacions no convertibles del banc i a canvi paguen LIBOR + 0,25% p.a. interessos sobre l'import subjacent.

A continuació es mostraran els fluxos d’efectiu que incorrerà l’organització si el tipus d’interès disminueix (cas A) o el tipus disminueix (cas B):

# 2 - Cobertura per a elements de valor variable

A diferència de les partides de valor fix, les partides de valor variable tenen un flux de caixa fluctuant en el moment del pagament.

Exemples d’elements de valor variable són:

1. Préstecs d’interès variable (aquests préstecs es basen generalment en alguns tipus de referència + un percentatge fix per sobre d’aquests)
2. Operacions de canvi
3. Obligacions variables no convertibles

Exemple de cobertura: elements de valor variable

Ara diguem que l’organització ha contractat un préstec d’1,00,00,000 dòlars, que té un pagament d’interessos semestral a LIBOR + 0,50% anual. La taxa LIBOR actual és del 7% per any. però l'organització creu que la taxa LIBOR augmentarà en un futur proper. Així doncs, l’organització té un contracte amb el banc on rebrà LIBOR + 0. 50% p.a. i pagar una taxa fixa del 7% per any. al banc.

A continuació es mostraran els fluxos d’efectiu en què incorrerà l’organització en els dos escenaris indicats:

D’acord amb l’anterior, l’organització ha restringit el seu pagament de sortida a 7.00.000 dòlars, independentment de la taxa de mercat. Això és el contrari de la cobertura de valor fix, que deixa anar un pagament fix de sortida i el converteix en pagaments flexibles.

Recomanar articles

Aquesta ha estat una guia del que és la cobertura. Aquí analitzem el funcionament de la cobertura per a elements de valor fix i elements de valor variable juntament amb exemples pràctics. Podeu obtenir més informació sobre els derivats dels articles següents:

• Curs de formació Hedge Fund
• Private Equity vs Hedge Fund
• Comptabilitat de cobertura
• Comptabilització de cobertures de valor raonable
• Contango contra retrocés
<