photosdematures.com

Intercanvis d’opcions internacionals

Els intercanvis d’opcions són els principals responsables de proporcionar una ubicació i un marc per al comerç de contractes d’opcions estandarditzats. És el mercat físic o virtual per al comerç d’opcions. Molt sovint, aquestes opcions es cotitzen en una borsa juntament amb futurs i altres derivats. Aquestes borses d'opcions gestionen la seva negociació de manera similar a la que una borsa gestiona els seus bons i accions.

Alguns dels populars intercanvis d’opcions internacionals són:

# 1 - Chicago Board Options Exchange (CBOE)

font: cboe.com

Establert el 1973, el CBOE és un intercanvi d’opcions internacional que se centra en el contracte d’opcions per a renda variable, tipus d’interès i altres índexs. És el mercat d’opcions més gran del món i inclou la majoria de les opcions negociades. També es considera líder del mercat en desenvolupament de nous productes financers i innovació tecnològica, especialment amb el comerç electrònic.

La negociació en aquesta borsa s’executa a través del seu sistema híbrid que permet als clients negociar, ja sigui per via electrònica o mitjançant el mètode Open Outcry. Aquest mètode és un mètode tradicional que implica crits i ús de senyals manuals per transferir informació, especialment sobre comandes de compra i venda. La majoria dels comerços s’executen electrònicament, cosa que constitueix una part molt gran del seu negoci, tot i que algunes de les grans i complexes ordres institucionals que requereixen l’habilitat dels corredors sòl s’executen amb el mètode de clamatge obert. Es tracta d’obtenir un potencial moviment de preus.

El CBOE va dissenyar el seu índex de volatilitat per crear productes de volatilitat. VIX és el símbol de l’índex de volatilitat CBOE. Mostra les expectatives del mercat de volatilitat durant 30 dies. Es compon de les volatilitats implícites per a una àmplia gamma d'opcions d'índex S&P 500. Aquesta volatilitat es calcula a partir d’opcions de compra i venda i s’utilitza com a mesura del risc de mercat.

Els moviments del VIX depenen significativament de les reaccions del mercat. Per exemple, el 13 de juny de 2016, el VIX va superar el 23% i va tancar a un màxim de 20,97, cosa que va indicar el seu nivell més alt en un període de 90 dies. La pujada del VIX es va produir a causa de la venda global de les operacions de renda variable nord-americana. Això va ser una indicació per als inversors de tot el món que hi havia incertesa al mercat i, per tant, van decidir agafar els guanys o adonar-se de les pèrdues que van provocar una major oferta agregada de renda variable i una reducció de la demanda i, al seu torn, una major volatilitat del mercat.

Aquest intercanvi també és molt popular perquè permet als inversors practicar les seves operacions abans de poder col·locar-les de manera que es puguin provar les seves estratègies individuals sense riscos. Algunes de les característiques clau de les seves plataformes de comerç virtual són:

• Accions de comerç virtual, opcions, diferències, transaccions i operacions de trucades cobertes (també, vegeu Opcions de negociació)
• Experimentació amb estratègies de comandes avançades com Triggers i One-cancels-other (OCO)
• Utilitzant els pressupostos en qualsevol moment des de qualsevol de les pantalles mitjançant la finestra de pressupost integrada.
• Anàlisi del rendiment fent una descàrrega de les posicions existents.
• Disponibilitat d'assistència de gràfics en directe per obtenir orientació periòdica en qualsevol moment

# 2: Intercanvi d’opcions de Boston

font: boxoptions.com

També conegut com a BOX Options Exchange, és una borsa automatitzada propietat i operació del grup TMX, que és una empresa pública de serveis financers que opera a Canadà. Com a mercat d’opcions de renda variable, proporciona serveis de concordança de comandes electròniques als operadors i corredors de valors.

Aquest canvi ofereix derivats d’opcions d’uns 1500 títols diferents. Genera comandes que es poden negociar completament i també ofereix múltiples fabricants de mercats competidors. També proporciona SOLA, una popular plataforma de negociació que fa coincidir o millora els preus dels contractes d’opcions i dóna respostes a comandes en menys de 20 mil·lisegons.

Aquest intercanvi va ser el primer que va oferir el moviment dels preus als operadors mitjançant un procés anomenat PIP (període de millora de preus). L'inversor ha de tenir un corredor que estigui disposat i sigui capaç d'oferir un comerç de facilitació, un comerç en el qual el corredor garanteix el primer cèntim del moviment en el preu. Cal tenir en compte que només els inversors els intermediaris dels quals ofereixen aquest servei poden tenir accés al PIP.

Una característica clau del mercat BOX és la subhasta PIP, que és un mecanisme de negociació automatitzat patentat que permet als corredors buscar i millorar les comandes de clients executables. El participant que executa agències com a proveïdors de flux de comandes (OFP) i que vol millorar el preu del client prenent el costat oposat com a senyal principal. Aquesta intenció al mercat es posa amb l'ajut d'un missatge de comanda especial enviat a la borsa de negociació BOX, els creadors de mercats de la classe i altres participants en la negociació poden competir per les seves comandes oferint un millor preu. Al final d'un període molt curt, el costat del client de l'operació es combina amb els millors preus disponibles.

# 3 - Borsa de Valors de Montreal

font: m-x.ca

Es tracta d’una borsa de derivats ubicada a Montreal (Canadà) que cotitza en contractes i opcions de futurs sobre renda variable, índexs, divises, ETF, tipus d’interès i accions energètiques. També es coneix com a MX (Bourse de Montréal, antiga Borsa de Valors de Montreal (MSE)).

El comerç d’opcions de renda variable d’aquesta borsa cobreix la majoria de les empreses més grans que cotitzen al Canadà, però no és tan ampli com els mercats d’opcions dels Estats Units. Els derivats de tipus d’interès cobreixen les acceptacions a curt termini dels banquers, que inclouen el tipus overnight fins al tipus de tres mesos i els bons del govern canadenc de 2 i 10 anys.

Els tres productes individuals més atractius de l’intercanvi són:

• Futurs de l'índex S&P Canada 60 (SXF)
• Futurs d'acceptació de banquers canadencs (BAX) de 3 mesos
• Futurs de bonos del govern del Canadà (CGB) a 10 anys

El 2007, Montreal va afegir bons governamentals a 30 anys. També va introduir un nou producte de futurs basat en el rendiment dels mercats emergents de FTSE el 2014. La borsa també va introduir un acord de llicència per a la borsa i també la Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) per oferir la negociació i compensació de futurs swap en dòlars canadencs i opcions.

El MX Clearing House i el CDCC proporcionen serveis de compensació central als seus participants. Té la màxima qualificació d’inversió i una reputació molt consolidada. El CDCC també ha completat canvis en les normes reguladores que permeten al centre d’intercanvi oferir serveis de gestió de riscos en col·laboració amb el mercat OTC.

Els serveis de dades de mercat de MX gestionen la venda i distribució de dades de mercat. També certifica els proveïdors a bord i estableix polítiques de distribució i tarifes de subscripció internes i externes per obtenir informació sobre el mercat en temps real i amb retard. Les dades del mercat estan disponibles en els següents formularis:

• Temps real / base immediata
• Retard de 15 minuts com a mínim
• Resum final de dia

# 4 - Eurex Exchange

font: eurexchange.com

Es tracta d’un intercanvi internacional que destaca en la negociació de derivats amb seu a Europa i els seus mercats d’opcions i de futurs europeus més grans. Es troba a Eschborn, a prop de Frankfurt (Alemanya). Aquest intercanvi tracta una àmplia varietat de productes que van des d’instruments de deute suïssos i alemanys, accions europees i altres índexs borsaris. Totes les transaccions executades en aquesta borsa es compensen a través de la compensació Eurex, que funciona com a contrapart central (CCP) per a la compensació de diverses classes d’actius dels productes esmentats anteriorment i dels productes OTC.

Aquesta borsa es classifica com la tercera borsa de derivats del món per volum de contractes i té 9 oficines a tot el món.

L’estil de negociació de crits oberts va ser un mètode preferit durant la dècada de 1990 i aquest intercanvi va ser un dels primers a oferir una plataforma de negociació totalment electrònica en comparació amb altres plataformes tradicionals. Havia introduït l’arquitectura de negociació T7, que és un sistema de negociació fiable i robust que estableix una connexió entre compradors i venedors de 35 països. Això també va conduir a una execució més ràpida del comerç sense la interacció personal de les parts amb capacitat per negociar més de 7 milions de contractes al dia.

Eurex té un sistema d'accés electrònic de baix cost i de baix cost que proporciona una casa de compensació conjunta integrada i automatitzada. Els seus futurs cotitzats cobreixen un gran nombre de productes de referència internacionals, com ara els mercats de renda fixa més líquids de tot el món. Alguns dels productes que ofereix aquest intercanvi són:

• Derivats de tipus d’interès (futurs de bons en euros)
• Derivats de renda variable (Opcions de renda variable i futurs sobre accions individuals basats en participacions europees, nord-americanes o brasileres)
• Derivats de l’índex de renda variable
• Índex de renda variable Derivats de dividends
• Derivats de l’índex de volatilitat
• Derivats d’ETF
• Derivats de crèdit
• Derivats de productes bàsics
• Inflació i derivats de propietats
• Derivats meteorològics

Eurex Bonds és una xarxa de comunicacions electròniques (ECN) destinada al comerç a l'engròs, especialment en valors de renda fixa i en documents de descompte del Tresor. La negociació d’aquests bons Eurex proporciona un vincle directe entre el mercat de futurs i el mercat d’efectiu que permet la negociació de bases electròniques amb l’ajut d’un llibre de comandes central.

Eurex Repo és un segment separat de la solució de negociació electrònica per a Repos. Aquest segment és un dels principals proveïdors de mercats de reposició electrònica i opera els mercats de francs suïssos i euros. Ofereix tota la cadena de valor des de la negociació fins a la compensació i liquidació.

La participació al mercat Eurex Repo i als bons Eurex generalment està oberta a tots els bancs i proveïdors de serveis financers. Aquests participants estan subjectes al seu país de domicili i a l'autoritat de control del mercat financer a efectes comercials. Per als inversors privats, Eurex repo és un mercat interbancari i, per tant, no hi ha facilitat de negociació.

# 5 - NYSE Arca

font: NYSE.com

Es tracta d’una popular borsa internacional per al comerç d’accions i opcions propietat de la Borsa Internacional amb seu a Chicago. Inicialment es coneixia amb el nom de Archipelago Exchange. La fusió 2006 de Archipelago Holdings i la NYSE van formar una nova societat dominant o holding coneguda com el grup NYSE. Es tractava d'una organització de negociació pública orientada al benefici que combinava el mètode tradicional de clamatge obert amb el comerç electrònic per formar un sistema híbrid. Així, NYSE Arca comprèn NYSE Arca Equities per al comerç de títols de renda variable cotitzats en borsa i les opcions de NYSE Arca per al comerç d’opcions de renda variable.

Les opcions NYSA Arca ofereixen una plataforma de negociació que combina un pis de negociació tradicional de clàusules obertes amb tecnologia de negociació electrònica, que ofereix el comerç de contractes d’opcions en accions nacionals, rebuts de dipòsits americans (ADR), índexs de la indústria i del sector de base àmplia i també cotitzats en borsa. productes (ETP).

NYSE Arca Options ofereix un model de negociació amb prioritat de preu i una estructura de mercat anònima, plana i oberta. L’intercanvi funciona amb un model de preus de fabricants / compradors, que cobra una comissió per operacions d’eliminació de liquiditat i proporciona un descompte per a les transaccions que afegeixen liquiditat. Les operacions estan garantides, compensades de manera centralitzada i marginades per Options Clearing Corporation (OCC). La seva estructura de comissions / bonificacions de liquiditat és similar a la d'altres xarxes de comunicacions electròniques, en què els càrrecs per eliminar liquiditat dels seus llibres són de 3 dòlars per cada 1.000 accions i l'addició de liquiditat és de 2 dòlars per cada 1.000 accions.

# 6 - Borsa de valors internacional (ISE)

font: ise.com

Es tracta d’una filial de propietat integral de la corporació multinacional nord-americana de serveis financers NASDAQ, Inc. Es va adquirir el 2016 per 1,1 bilió de dòlars convertint-se en una empresa cotitzada en borsa. També és membre de l'Option Clearing Corporation (OCC) i del Options Industry Council (OIC). Es va llançar com a intercanvi d’opcions totalment electrònic als Estats Units. Va desenvolupar una estructura de mercat única per al comerç avançat basat en pantalla. També ofereix opcions de renda variable i índex, inclosos productes d’índex propietari, així com opcions de canvi de moneda basades en parells de divises. ISE també ofereix eines de dades de mercat dissenyades per a inversors sofisticats que busquen informació sobre el sentiment, la volatilitat i altres dades dels inversors. L'ISE opera tres intercanvis d'opcions als EUA, a saber:

• ISE
• ISE Gemini
• ISE Mercuri