photosdematures.com

Què és una cobertura de fluxos d'efectiu?

La cobertura de fluxos d’efectiu és un mètode de mètode d’inversió que s’utilitza per controlar i mitigar els canvis bruscos que es poden produir en l’entrada o sortida de caixa respecte a l’actiu, el passiu o les transaccions previstes, i aquests canvis sobtats poden sorgir a causa de molts factors com l’interès canvi de tipus, variació del preu dels actius o fluctuacions dels tipus de canvi.

La transacció prevista és la transacció amb una altra part que s’espera que passi en alguna data futura. També és possible cobrir els riscos associats només a la porció si es pot mesurar l'eficàcia de la cobertura relacionada que es pot mesurar.

Exemple de cobertura de fluxos de caixa amb anàlisi

Hi ha una empresa X ltd que té un negoci tèxtil i que requereix tones de cotó com a matèria primera cada trimestre per a la producció dels seus productes acabats tèxtils i vendre al mercat. Adquireix la matèria primera al mercat nord-americà i paga el dòlar a canvi del producte comprat.

Els preus al mercat dels EUA depenen de diversos factors, com ara factors ambientals, demanda i oferta del producte, variacions del tipus de canvi, etc. A causa d’aquests factors, els preus de les diferents mercaderies, inclòs el cotó, augmenten o disminueixen, i de vegades aquest augment o disminució és molt fort.

Ara, com que el cotó és requerit per l'empresa cada trimestre, la direcció de l'empresa vol minimitzar el risc de fluctuació dels preus de la matèria primera, així que vol saber com poden fer el mateix?

Anàlisi d’aquest exemple de cobertura de fluxos de caixa

En el cas present l'empresa X ltd. requereix tones de cotó com a matèria primera cada trimestre per a la producció dels seus productes acabats tèxtils, però els preus del cotó al mercat dels EUA depenen de diversos factors com ara factors ambientals, demanda i oferta del producte, variacions dels tipus de canvi, etc. degut a la qual augmenta i disminueix freqüentment.

Per tant, l’empresa no sap que després de diversos mesos el que passarà amb els preus i el pagament del cotó dependrà del preu del mercat del cotó als EUA a la data de compra del cotó. Qualsevol fluctuació dels preus del cotó podria tenir un impacte important en els costos de producció totals de l’empresa i, finalment, en el resultat final.

Amb l’objectiu de minimitzar aquest risc, l’empresa pot crear una cobertura de fluxos d’efectiu que pot convertir el seu pagament futur variable en el pagament futur fix. Com que la companyia tenia previst comprar el cotó després de diversos mesos, això exposava a la variabilitat dels fluxos d'efectiu i, per tant, és l'element cobert.

Per tal de crear una cobertura, la companyia pot optar per un contracte a termini amb una altra part. Suposem que es decideix que l’empresa comprarà 100.000 lliures de cotó després d’un període de tres mesos quan el preu del cotó sigui de 0,85 dòlars en la data actual, de manera que els 0,85 dòlars es converteixin en el preu acordat o en el preu del contracte i la companyia hagi bloquejat el total preu de 85.000 dòlars, independentment del preu del mercat del cotó a la data de compra.

Ara, passats els tres mesos, es podria produir una de les tres situacions, és a dir, el preu augmentarà, el preu disminuirà o el preu es mantindrà neutral, que s’analitza a continuació:

• Augments del preu: Els preus després de 3 mesos augmenten a 1,2 dòlars per lliura, però el pagament net en efectiu de l’empresa seguirà sent de 85.000 dòlars, ja que l’empresa ha de pagar 120.000 dòlars al proveïdor, però rebrà 35.000 dòlars (120.000 a 85.000 dòlars) del contracte de reenviament.
• El preu disminueix: Els preus després de 3 mesos van disminuir fins a 0,60 dòlars la lliura, però el pagament net en efectiu de l’empresa seguirà sent de 85.000 dòlars, ja que la companyia ha de pagar 60.000 dòlars al proveïdor, però junt amb això haurà de pagar 25.000 dòlars (85.000 a 60.000 dòlars) a la part amb qui es fa el contracte a termini.
• El preu continua sent: Els preus després de 3 mesos es mantenen en 8,5 dòlars per lliura, de manera que el pagament net en efectiu de l’empresa, en aquest cas, serà de 85.000 dòlars que s’ha de pagar al Proveïdor i no hi haurà pèrdues ni guanys del contracte de reenviament.

Aquí, un contracte a termini és un instrument de cobertura i la cobertura només és efectiva si els canvis en el flux de caixa de l’instrument cobert i la cobertura es compensen. De l'altra banda, si els canvis en el flux de caixa de l'instrument cobert i la cobertura no compensen cadascun, la cobertura es considerarà ineficaç.

En aquest cas, el canvi en el flux de caixa de la compra de cotó (element cobert) es compensa totalment mitjançant el reenviament del flux de caixa del contracte (instrument de cobertura), cosa que fa que la cobertura sigui efectiva al 100%.

Avantatges de la cobertura del flux de caixa

Hi ha diversos avantatges. Alguns dels avantatges són els següents:

1. Ajuda l’empresa a minimitzar el risc associat a l’element cobert
2. La comptabilitat de cobertura alinea el tractament comptable de l’element cobert, és a dir, el flux de caixa i l’instrument de cobertura.

Inconvenients de la cobertura de fluxos d'efectiu

A part dels avantatges, també té limitacions i inconvenients que són els següents:

1. Un problema principal amb la cobertura de fluxos d'efectiu és el moment en què els guanys o pèrdues s'han de reconèixer en els beneficis en cas que la transacció de cobertura estigui relacionada amb la transacció prevista.
2. Si els canvis en el flux de caixa de l'instrument cobert i la cobertura no compensen cadascun, la cobertura es considerarà ineficaç i el propòsit de la cobertura no serà útil.

Punts importants de la cobertura del flux de caixa

1. La comptabilització de la cobertura de fluxos d'efectiu s'ha de finalitzar en cas que es produeixi alguna de les situacions següents:
   • L'arranjament de cobertura realitzat no és més eficaç.
   • L'instrument de cobertura ha caducat o ha finalitzat.
   • L'organització revoca la designació de cobertura.

2. La cobertura només és efectiva si els canvis en el flux de caixa de l'instrument cobert i la cobertura es compensen. De l'altra banda, si els canvis en el flux de caixa de l'instrument cobert i la cobertura no compensen cadascun, la cobertura es considerarà ineficaç.

Conclusió

La cobertura de fluxos d'efectiu és una cobertura de l'exposició a la variabilitat del flux d'efectiu d'un passiu específic o actiu o transacció prevista que s'atribueix a un risc concret; en paraules simples, és un mètode d'inversió que s'utilitza per desviar els canvis sobtats que poden produir-se en l'entrada o sortida d'efectiu.

Totes les empreses fabricants o algunes de les empreses de serveis també compren productes bàsics com sucre, cotó, carn, oli, blat, etc. periòdicament per al seu treball, de manera que, en aquest cas, és important la canvis sobtats que es poden produir en l’entrada o sortida d’efectiu d’aquests productes bàsics.