photosdematures.com

Bear Hug Significat

Una abraçada als óssos és una estratègia d’adquisició prevalent al mercat on l’empresa objectiu és adquirida per una altra empresa on l’adquirent compra totes les accions amb una prima molt superior al que valen les accions al mercat. Aquest tipus d’estratègia generalment és favorable a l’empresa adquirida, però de la mateixa manera solen ser sol·licitades.

Com funciona?

• Perquè l’abraçada a l’ós tingui èxit, l’empresa adquirent ha de fer una oferta on l’empresa adquirent adquireixi un gran nombre d’accions de l’empresa objectiu a un ritme molt superior al de mercat. Una empresa pot apostar per aquesta estratègia per mitigar una forma d’adquisició o d’adquisició més difícil, que trigarà significativament més temps.
• De vegades, l’empresa que adquireix l’empresa objectiu també utilitza abraçades a l’ós per restringir la competència o pot optar a aquesta adquisició per aconseguir béns i serveis que complementin les seves ofertes actuals de productes. És similar a una presa de control hostil, però això resulta, en general, més beneficiós financerament per als accionistes.
• Fins i tot si no hi ha cap decisió de gestió per adquirir-la, està obligada a prendre-se seriosament les ofertes d’abraçada, ja que una empresa està obligada a actuar en el millor interès dels seus accionistes. De vegades, ofereixen per a empreses emergents o models de negoci amb dificultats, amb la creença que les empreses i els seus actius tindran un valor més alt en el futur proper i generaran més beneficis que el que està impulsant actualment.

Exemples de Bear Hug

Analitzem els exemples següents.

Exemple 1

Un exemple d’adquisició d’abraçada a l’ós va ser el cas de la intenció de Microsoft de fer-se càrrec del negoci de Yahoo, on Microsoft va oferir a Yahoo comprar les seves accions amb una prima d’adquisició del 63% que la que va tancar el dia anterior. Això semblava realment beneficiós per als accionistes, ja que en aquell moment Yahoo tenia dificultats i el seu negoci estava patint grans pèrdues.

Exemple 2

L’adquisició de serveis de missatgeria de Whatsapp per part del gegant nord-americà Tech Facebook. Facebook va decidir portar el negoci de Whatsapp sota el seu paraigua i va fer una oferta lucrativa a Whatsapp que va ser difícil de negar. Així, al cap de mesos de converses de gestió, Whatsapp finalment va decidir adquirir-lo per Facebook i continuar el seu negoci sota la propietat de Facebook.

Fracàs de l’abraçada a l’ós

• És possible que les abraçades a l’ós siguin costoses si seguir endavant l’oferta de productes no funciona bé al mercat.
• En moments d’adquisició desesperada, l’empresa objectiu pot adquirir-se a un ritme molt superior al que realment val la pena.
• L’empresa objectiu sempre tindrà pressions per superar el seu rendiment per cedir els seus beneficis com a retorn de la inversió realitzada per l’empresa adquirent.
• De vegades, tota la direcció o la plantilla és substituïda per l’empresa adquirent, ja que després de l’adquisició, l’empresa objectiu té una total participació sobre l’empresa objectiu.
• Quan es produeix una demanda contra la direcció, on el consell d'administració és directament responsable de servir l'interès superior dels accionistes.

Per què les empreses que fan ús de Bear Hugs?

Les empreses utilitzen aquesta estratègia d'adquisició per les raons següents:

# 1: restringir la competència

Quan una empresa anuncia la seva disposició a adquirir-se, hi haurà diversos compradors interessats en ella. Per tant, resulten beneficiosos per superar la competència on l’empresa objectiu està obligada a adquirir a causa del preu que s’ofereix, que és molt superior al tipus de mercat.

# 2 - Mitigar o evitar l'enfrontament amb l'empresa objectiu

Les empreses poden apostar per aquesta estratègia quan l’empresa objectiu és escèptica o es resisteix a acceptar l’oferta per adquirir-la. Per tant, l’enfocament alternatiu per obtenir el cap d’ull a l’accionista és fer una abraçada a l’ós quan l’empresa adquirent ofereix un preu massa difícil per ser rebutjat.

Avantatges

Alguns dels avantatges són els següents:

• Funciona per al millor interès dels accionistes, on obtenen un millor preu per mantenir les accions de la companyia.
• L'empresa adquirent pot donar incentius addicionals a l'empresa objectiu per augmentar les possibilitats d'èxit de l'adquisició.
• Ajuda a limitar la competència al mercat quan l’empresa objectiu té la voluntat d’adquirir-la.
• Ajuda l’empresa a aconseguir productes i serveis complementaris i ampliar l’expansió del mercat de l’empresa.

Desavantatges

Alguns dels desavantatges són els següents:

• Poden resultar costosos si l’empresa objectiu no funciona en fases posteriors després d’haver adquirit a un preu més alt.
• Sempre hi ha pressió sobre l’empresa adquirida per demostrar el seu retorn de la inversió.
• La direcció actual pot perdre totalment la seva posició sobre la presa de decisions de gestió a mesura que l’empresa adquirent s’apoderi dels processos.

Conclusió

L’adquisició de l’abraçada a l’ós és molt beneficiosa per als accionistes de l’empresa adquirida o de l’empresa objectiu, ja que obtenen una millor valoració dels preus de les seves accions quan l’empresa adquirent adquireix accions de la companyia objectiu a un ritme molt superior al que preval al mercat .