photosdematures.com

Les accions preferents amortitzables són aquelles en què l'emissor de l'acció té dret a canviar les accions en un termini de 20 anys des de l'emissió al preu predeterminat esmentat al fulletó en el moment de l'emissió d'accions preferents i abans de canviar aquestes accions, l'emissor assegureu-vos que les accions preferents amortitzables es paguen íntegrament i que es compleixen totes les condicions especificades en el moment de l'emissió.

Què són les accions preferents bescanviables?

Les accions preferents bescanviables són aquells tipus d’accions preferents emeses als accionistes que tenen incorporada una opció exigible, cosa que significa que la companyia pot canviar-les posteriorment.

• És un dels mètodes que adopten les empreses per retornar efectiu als accionistes existents de la companyia. És una forma de recompra d'accions, però és diferent de les recompra tradicionals de determinades formes.
• Els preus als quals les empreses poden tornar a comprar aquestes accions amortitzables ja es decideixen durant el moment de l’emissió d’aquestes accions.
• L’emissió d’accions preferencials exigibles que es poden canviar en el futur proporciona a l’empresa flexibilitat per triar si vol optar a la recompra d’accions o a l’obtenció de l’amortització d’accions.

Exemple senzill de participacions preferents bescanviables

Suposem un exemple arbitrari per veure com les accions són amortitzades per una empresa A. Suposem que l’empresa, mentre feia servir les accions preferents bescanviables, tenia una opció de compra per a aquestes accions a 180 dòlars en el període de temps predeterminat. Suposem que les accions cotitzen a un preu de mercat superior al preu exigible. Aquí l’empresa pot trucar a les accions preferencials amortitzables quan el preu de l’empresa sigui inferior al preu de la trucada. I l’empresa pot optar a la recompra d’accions en lloc de canviar les accions. Si no són capaços d’aconseguir una recompra d’accions, sempre poden deixar enrere l’opció de bescanviar les accions. D’aquesta manera, l’empresa té més flexibilitat si ha emès accions amortitzables.

Exemple pràctic

Les accions preferencials amortitzables, si s’escau, són comunicades per l’empresa en el seu balanç a la secció de patrimoni net de l’accionista. A continuació es mostra la instantània de la secció d’accionistes del balanç en què es mostra la informació de les accions preferents amortitzables que ha informat la companyia.

A l'exemple que es mostra aquí, hi ha dos conjunts d'accions preferents bescanviables. Un d’ells és 4000 en el recompte d’accions.

• El tipus de cupó pagat per l’empresa per aquestes accions preferents amortitzables és del 10%.
• Per l'altra, el recompte d'accions és de 2000. La taxa de cupó pagada per l'empresa per aquestes accions preferents amortitzables és del 9%.

Avantatges de les accions preferents bescanviables

Els avantatges de les accions preferents amortitzables són els següents:

• L’emissió d’accions preferencials amortitzables proporciona a l’empresa l’opció de triar si recomprar accions o amortitzar les accions en funció de les condicions del mercat.
• La companyia canvia accions quan decideix retornar els accionistes. És una manera de pagar als accionistes de manera similar a la de pagar dividends. Quan les empreses amortitzen les accions, el nombre d’accions pendents es redueix per a l’empresa i augmenta el benefici per acció o el EPS de la companyia, cosa que condueix a l’augment del preu de les accions.
• En canviar accions, la companyia, la majoria de les vegades, s’elimina de les accions que pagaven taxes de cupó, que són molt superiors a la rendibilitat del dividend actual per a la participació en accions, augmentant així el valor per als accionistes existents de la companyia.
• Les accions preferencials bescanviables sovint ofereixen oportunitats de sortida als fons de capital risc, que es proporcionen amb una opció de sortida predeterminada en un moment predeterminat i un preu predeterminat.

Desavantatges de les accions de preferència bescanviables

Els desavantatges de les accions preferents amortitzables són els següents:

• Aquest tipus d’accions són factibles per a les companyies només si el preu de compra de les accions és inferior al preu de mercat actual de les accions. En cas contrari, és lògic que l’empresa opti a la recompra d’accions.
• L’empresa ha d’esperar el temps predeterminat durant l’emissió de les accions abans de poder canviar les accions.

Limitacions de les accions preferents bescanviables

Les limitacions de les accions preferents amortitzables són les següents:

• La companyia només pot canviar accions si ha emès accions canviables anteriorment. En cas contrari, l'empresa no té l'opció de canviar les seves accions.
• L’empresa ha d’esperar al moment posterior al qual pot exercir l’opció de bescanviar les accions de l’empresa. L’empresa també ha d’esperar a que el preu de mercat actual sigui favorable per canviar les accions.

Punts importants a tenir en compte

Punts importants sobre l’amortització d’accions preferents-

• L’empresa només pot bescanviar accions si ha emès accions preferents bescanviables. En cas contrari, l'empresa no té l'opció de canviar les seves accions.
• Si una empresa ha emès accions preferents amortitzables, ofereix a l'empresa l'opció de triar si recomprar accions o canviar accions en funció de les condicions del mercat.

Conclusió

És una manera de pagar als accionistes existents, molt similar a pagar dividends als accionistes. En canviar les accions preferents, l’empresa s’elimina dels títols de tipus de cupó més ben pagats; d’alguna manera, augmentar el valor de l’accionista mitjançant el bescanvi d’accions preferents. El nombre d’accions pendents totals disminueix i augmenta el EPS de l’empresa. Això augmenta el valor de l’empresa. Quan una empresa ha emès accions preferencials amortitzables, ofereix a l’empresa la possibilitat de triar si recomprar accions o canviar les accions.