photosdematures.com

Significat d’efectiu net

L’efectiu net representa la posició de liquiditat d’una empresa i es calcula deduint el passiu corrent del saldo en efectiu que es presenta als estats financers de la companyia al final d’un període concret i és analitzat per inversors i analistes per comprendre la posició financera i de liquiditat de la companyia.

És diferent del flux de caixa net, que es calcula com l’efectiu guanyat per l’empresa en un període concret després de pagar totes les seves quotes operatives, financeres i de capital, inclosos els dividends als accionistes.

Fórmula d’efectiu net

Com s'ha dit anteriorment, calculem l'efectiu net deduint el passiu corrent del saldo de tresoreria (efectiu i equivalents) al final del període. El saldo de tresoreria inclou efectiu, actius líquids (actius que podem convertir ràpidament en efectiu). Els passius corrents es calculen sumant tots els passius financers i no financers.

La fórmula d’efectiu net és la següent:

On

• Saldo de caixa = Efectiu + Actius líquids

Exemples d'efectiu net

A continuació es mostren els exemples d’aquest concepte per entendre’l d’una manera millor.

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel Net Cash aquí: plantilla Excel Net Cash

Exemple 1: Apple.Inc

A continuació es mostra una instantània del balanç d'Apple Inc. que mostra diferents components de l'efectiu, que es pot resumir per arribar al saldo de tresoreria de 205.89 milions de dòlars i el passiu corrent total de 105.700 milions de dòlars. Amb aquestes dades, podem arribar a l’efectiu net d’Apple de 100.000 milions de dòlars. Consulteu la il·lustració següent per obtenir més informació.

Solució

Total efectiu i equivalents en efectiu

• =48.844+51.713+105.341
• =205.898

Càlcul de l'efectiu net

• =205.898 – 105.718
• = 100.18

Font: - Apple.Inc

Exemple 2: Alphabet.Inc

A continuació es mostra una instantània del balanç d’Alphabet Inc. - Google que mostra diferents components de l’efectiu, que es pot resumir per arribar al saldo de tresoreria de 121.177 milions de dòlars i als passius corrents totals de 39.224 milions de dòlars. Amb aquestes dades, podem arribar a Alphabet Inc. - Efectiu net de Google de 81.953 milions de dòlars. Consulteu la il·lustració següent per obtenir més informació.

Solució

Total efectiu i equivalents en efectiu

• =16.032+105.145
• =121.177

Càlcul de l'efectiu net

• =121.177-39.224
• =81.953

Font: -Alphabet Inc.

Efectes de l'efectiu net

L’efectiu positiu és sens dubte una indicació positiva de qualsevol negoci. Bàsicament vol dir que l'empresa no tindrà dificultats per sobreviure si paga tots els seus passius actuals immediatament. Tot i que aquestes situacions no arriben, analitzar-les proporciona una gran prova d’estrès per a l’empresa considerada. Les empreses amb una alta posició de caixa neta també proporcionen comoditat als inversors actuals i potencials.

L’estat de liquiditat de l’empresa és essencial perquè les empreses han d’estar en condicions d’aconseguir el seu passiu, que es venç en un futur pròxim. A més, les empreses s’enfronten a la incertesa en tot moment i els esdeveniments desafortunats, dins o fora del control de l’empresa, poden alterar tota la situació de liquiditat de l’empresa. Per assegurar que l’empresa tingui prou actius líquids per sobreviure a aquests esdeveniments, és essencial fer una prova de liquiditat que es pot fer d’una manera mitjançant la posició de caixa neta.

Efectiu net vs. Efectiu brut

L’efectiu brut és el saldo de tresoreria de l’empresa que obtenim afegint efectiu i inversions comercialitzables sense deduir cap responsabilitat. També podria haver-hi altres definicions d’efectiu brut; en què implica el producte brut d’efectiu de la transacció abans de deduir les comissions i despeses de comissions.

Tot i que indica una posició de liquiditat refinada i més estricta de l’empresa, l’efectiu brut ens indica la posició de liquiditat absoluta sense considerar els pagaments immediats de passius.

Efectiu net versus deute net

Una altra forma d’efectiu net és l’efectiu de l’empresa més les inversions comercialitzables menys el deute total (préstecs a curt termini més els préstecs a llarg termini) de l’empresa. Aquesta xifra, si és positiva, ens indica que la companyia té una bona salut financera, ja que podrà pagar els seus deutes si es venç immediatament. Tanmateix, si aquesta xifra és negativa, significa que l’empresa no té prou efectiu a l’abast per atendre tots els seus préstecs immediatament.

L'empresa es pot denominar lliure de deutes si té una posició de caixa neta definida d'aquesta manera. Els analistes i els inversors consideraran una empresa sense deutes o rica en efectiu que una empresa que tingui un deute net.

Limitacions

• De vegades pot ser que no sigui tan senzill com sembla, ja que els saldos d'efectiu o el passiu corrent es podrien distorsionar a causa d'esdeveniments puntuals. Aquestes circumstàncies requereixen un control, i és possible que les xifres necessitin ajustar-se per arribar a un saldo clar d’efectiu i passiu corrent.
• És possible que algunes empreses amb empreses dignes tinguin efectiu net negatiu. No posa cap punt d'interrogació sobre la seva posició de liquiditat, però els observadors encara poden veure'ls negativament.

Conclusió

La liquiditat és essencial per a qualsevol negoci i, si l’efectiu real retorna la liquiditat, això fa que el negoci sigui molt fort. Una posició de liquiditat més feble posa en risc el negoci de l’empresa en situacions crítiques. Per exemple, a la crisi financera del 2008, molts bancs d’inversió es van carregar d’apalancament a la gola. Només calia una petita devaluació del valor dels actius per deixar-los fora del negoci. Si haguessin estat prudents a l’hora de mantenir prou liquiditat, haurien fet negocis de manera diferent.

Ens dóna una primera indicació de com de palanquejat és l’empresa. Si una empresa falla la prova d’efectiu net (després de considerar circumstàncies extraordinàries), la companyia es considera menys positiva que una empresa que té una posició en efectiu positiva. Si aquestes empreses tenen el mateix negoci, hi ha una gran possibilitat que els inversors afavoreixin l'empresa de caixa neta que una empresa de caixa negativa.

És només un factor utilitzat per analitzar la posició de liquiditat d’una empresa. Tanmateix, sigui quin sigui el paràmetre que s’utilitzi, l’efectiu forma part integral de l’equació general perquè, per grans beneficis que la companyia registri, si els beneficis no es converteixen en efectiu, és possible que no valgui la pena invertir el negoci. També s’hauria de mirar conjuntament amb altres paràmetres com la ràtio actual, els dies de circulant, etc. per determinar la situació de liquiditat de l’empresa.