photosdematures.com

Què és la relació Calmar?

La ràtio Calmar es refereix a la relació entre la taxa mitjana anual de retorn al risc relacionada amb els fons d’inversió i les inversions, ja que mostra la relació entre la rendibilitat i el risc i es calcula per la taxa mitjana de rendibilitat anual dividida per la màxima retirada dels tres anys anteriors, que s’utilitza per avaluar el rendiment de diferents fons de cobertura i prendre decisions relatives a la inversió. Va ser inventat pel senyor Terry W. Young el 1991 als Estats Units i és la forma curta de l’empresa de Terry Young anomenada “California Management Account Reports”.

Fórmula

Calmar Ratio s'utilitza més en la selecció d'un fons d'inversió o un fons de cobertura per avaluar el rendiment dels dos i prendre una decisió sobre la inversió.

Ràtio Calmar = Taxa mitjana anual de retorn / Màxima retirada

* Aquí tant el numerador com el denominador es calculen durant els darrers 3 anys.

Exemples

Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de la relació Calmar aquí: plantilla Excel de la relació Calmar

Exemple 1

Suposem que un fons de cobertura té una taxa de rendibilitat anual dels darrers 3 anys és del 25%. El fons va començar la seva activitat amb 10.000 dòlars, que van pujar a 25.000 dòlars i després van baixar a 8.000 dòlars a causa de situacions de crisi.

Solució:

Aquí cal calcular el màxim de la retirada del fons de la manera següent:

Disposició màxima = (25.000 $ - 8.000 $) / 25.000 $ = 68%.

Basant-nos en la informació anterior, podem calcular la relació de Calmar de la manera següent:

= 25%/68%

Relació de Calmor = 0,3676.

Exemple 2

Suposem que hi ha dos fons, el fons A i el fons B. A continuació es detallen els detalls de cada fons. Quin fons seria més beneficiós per a l’inversor.

Solució :

La proporció Calmar del Fons A es pot calcular utilitzant la fórmula anterior com:

= 25%/68%

Relació Calmar del Fons A = 0,37

La proporció Calmar del Fons B es pot calcular utilitzant la fórmula anterior com:

=20% / 40%

Relació Calmar del Fons B = 0,5

En l’exemple anterior, un inversor estaria temptat d’anar pel fons A, ja que proporciona una taxa de rendibilitat anualitzada més alta en comparació amb el fons B. Tanmateix, si comparem la proporció dels dos fons, la relació Calmar del fons b és més gran que en comparació amb el fons A. Per tant, el fons A és més arriscat que el fons B, ja que està més exposat a les fluctuacions del NAV.

Avantatges

És una de les ràtios més importants utilitzades per l'analista i els gestors de fons per determinar el rendiment del fons i comparar-lo amb els seus companys que donen rendiments elevats. A continuació s'esmenten alguns dels principals avantatges:

• Dóna una visió clara sobre la relació de risc i rendibilitat del fons als inversors per invertir els seus diners amb precaució
• Destaca el nivell de fluctuacions o variacions dels preus periòdicament, donant una imatge clara de l'estabilitat de preus del fons
• Com més alta sigui la ràtio amb més rendiment del fons i menor la ràtio Calmar amb menys rendiment del fons i més propensa a desviacions o fluctuacions.
• Ofereix al gestor de fons una comprensió del rendiment del fons i un senyal sobre els fons que tenen una ràtio Calmar baixa i que han de ser supervisats més de prop.
• Ofereix a l’inversor una guia per seleccionar la seva estratègia d’inversió, ja que també té en compte la reducció dels darrers 3 anys.

Desavantatges

• Considera la màxima retirada en lloc de la desviació estàndard de la cartera, que és un component més rellevant en la presa de decisions.
• És similar a la proporció Sharpe.
• Només es necessita un període de 3 anys per calcular la ràtio Calmar.
• La majoria de les accions són accions cícliques que només funcionen en aquest període concret, de manera que no seria el criteri adequat comparar el seu rendiment amb els darrers 3 anys.
• És una eina matemàtica i no té en compte el comportament del sector.
• No té en compte la desviació estàndard de les accions ni del fons.
• No té en compte les projeccions futures de les accions ni del fons.
• No té en compte els nous elements ni les polítiques governamentals que tindran un impacte massiu sobre les accions o el fons.

Punts a destacar sobre el canvi en la proporció Calmar

• Un canvi significatiu en la ràtio Calmar suggerirà el rendiment continuat del fons i ressaltarà l’impacte de les decisions preses a favor o en contra del fons.
• Una pujada sobtada de la ràtio Calmar és un signe positiu per al fons, ja que és menys propens al risc i a les desviacions dels preus / navegació i ha començat a tenir un millor rendiment.
• Alternativament, això implica la caiguda sobtada de la proporció Calmar. Significa que el rendiment del fons es veu afectat a causa de la taxa de rendibilitat anual o de la màxima retirada dels darrers 3 anys.
• Pel que fa als inversors, seria millor que es mantinguessin al marge del fons que ha experimentat una caiguda sobtada de la ràtio Calmar, tot i que pot donar rendiments més elevats i invertir en el fons que ha mostrat un augment sobtat del , ja que el rendiment del fons ara començarà a millorar a la llarga.

Conclusió

La relació més tranquil·la és una de les eines més importants per identificar el fons adequat per invertir per als inversors i emprendre una acció o supervisar el fons que té una ràtio inferior des del punt de vista dels gestors de fons. no obstant això, també cal tenir en compte altres factors macroeconòmics com les polítiques governamentals, els elements informatius, les polítiques dels bancs federals i les regulacions de la SEC a l’hora de decidir el rendiment del fons en lloc de tenir en compte només la ràtio Calmar per analitzar-lo i ignorar tots els altres factors.

Per últim, però no menys important, és una bona eina estadística per veure el fons o les accions i el seu rendiment financer.