photosdematures.com

Nivell CFA

L’examen CFA® és indiscutiblement un dels exàmens financers més durs i valorats dissenyat per ajudar els professionals a adquirir habilitats i capacitats avançades d’anàlisi financera i gestió d’inversions. Els professionals del CFA tenen molta demanda en diversos subdominis financers per la seva experiència i coneixement d’anàlisi financera i conceptes relacionats. Aquesta certificació l’atorga CFA Institute, Estats Units, i és reconeguda mundialment per les millors institucions financeres i els principals empresaris de la indústria. Es tracta d’un programa de certificació integral que consta de tres nivells, cadascun d’ells centrat en àrees de coneixement específiques per ajudar a desenvolupar una comprensió detallada dels conceptes i les seves aplicacions pràctiques.

Cada nivell de CFA representa un pas important en el camí cap a esdevenir titular de CFA. S'ha d'entendre que completar el programa de certificació i adquirir la Carta CFA no només ajuda a validar els coneixements financers, les habilitats i les capacitats dels professionals, sinó que també mostra la seva capacitat per treballar pacientment i fer esforços decidits i ben definits per excel·lir en el domini. de la seva activitat professional. Al llarg d’aquest article, ens centrarem en l’examen de nivell I de CFA com el primer pas més important per adquirir la Carta de CFA.

CFA® Nivells 1 Temes / Currículum

El nivell CFA I se centra a adquirir coneixements sobre conceptes bàsics en finances. Seria important comprendre l’organització de l’examen per matèries. Bàsicament hi ha 10 àrees de coneixement cobertes en CFA organitzades en 4 mòduls amb un nivell creixent de dificultat des de la part I fins a la part II i III, respectivament. Els quatre mòduls de coneixement de CFA inclouen normes ètiques i professionals, eines d’inversió, classes d’actius i gestió de carteres i planificació del patrimoni.

Aquí oferim una representació tabular de les àrees de coneixement juntament amb el seu pes específic per a l'examen de nivell I.

Coses importants que cal recordar sobre el currículum de nivell 1 de CFA®

• La informació financera / Ètica / Quant fa aprox. Pes del 50% - De la informació presentada anteriorment, s’hauria de veure que la presentació d’informes i anàlisis financers, ètica i estàndards professionals i mètodes quantitatius representa aproximadament el 47% de la ponderació de l’examen, agrupada conjuntament. Està clar que si algú obté bones puntuacions en aquestes 3 assignatures, té moltes possibilitats de superar l’examen de nivell I. No obstant això, es recomana no ignorar cap de les assignatures per poder puntuar bé a l'examen.

• Els graduats no financers dedicaran més esforços a la informació financera - El nivell CFA I pot ser que no sigui tan difícil per als graduats en finances, mentre que els graduats no financers haurien d’esforçar-se en la presentació d’informes i anàlisis financers, però no hauria de ser un obstacle important. Aquells que hagin cursat un MBA en finances o amb una formació en enginyeria podrien estar més còmodes amb la presentació d'informes financers i podrien trobar el seu punt fort en els mètodes quantitatius, que poden resultar bastant difícils per a aquells que no provenen de formació matemàtica.

• Assignatures i mòduls i més freqüents en els 3 nivells - Cal entendre que, tot i que les assignatures i els mòduls són comuns als 3 nivells de CFA, la diferència real rau en la ponderació dels exàmens que continua canviant amb cada nivell. Per als nivells II i III de CFA, hi ha una major tensió en àrees més complexes, incloses les derivades, inversions alternatives, inversions en renda variable i gestió de carteres i planificació de riquesa. Tanmateix, hi ha un nivell d’estrès pràcticament igual en l’estudi de l’ètica en els 3 nivells de CFA, cosa que indica el tipus de significació atribuïda a aquesta àrea d’estudi per l’Institut CFA.

A continuació, us oferim una visió general de totes les 10 àrees de coneixement cobertes en el nivell 1. CFA. Això hauria d’ajudar els participants a conèixer la naturalesa dels temes i la millor estratègia que cal adoptar per cobrir amb èxit el currículum CFA.

Assignatures de nivell I CFA®

Ètica i estàndards professionals:

Aquesta és una de les àrees d’estudi més importants de CFA, ja que el programa de certificació es dedica a la promoció de l’ètica professional universal. Això també és evident en la ponderació del subjecte, quan l’ètica és una àrea que rep ponderació comparativa en els 3 nivells de CFA. Aquesta assignatura cobreix el codi ètic, els estàndards professionals i els estàndards professionals d’inversió global (GIPS) com a part més gran de l’aspecte ètic aplicable a la indústria financera.

Finances corporatives:

Aquesta secció té un abast més aviat limitat, amb només un 7% de ponderació i cobreix àrees relacionades amb el pressupost de capital, la TIR VAN, el cost del capital, les mesures de l’apalancament, els fonaments bàsics dels dividends i la recompra d’accions, juntament amb la gestió de capital de circulació i el govern corporatiu de les empreses cotitzades. . Alguns dels problemes abordats inclouen problemes d’agència en el context de la relació agència-principal.

Economia:

Aquesta secció tracta els fonaments de la micro i de la macroeconomia, amb el focus principal en aquesta última. No cal dir que les persones amb formació econòmica solen anar bé amb la macroeconomia i fa que sigui menys difícil assimilar tota la informació presentada amb l’ajut de presentacions gràfiques, com és el mètode estàndard. Aquesta assignatura té un 10% de ponderació, cosa que fa que sigui prou important per ser seguit amb diligència.

Informes i anàlisis financers:

Com ja hem deixat clar, té un pes del 20%, cosa que el converteix en una àrea de coneixement prou important per a qualsevol persona que persegueix CFA. Aquest examen posa a prova el coneixement de les ràtios financeres i dels estats financers que s’utilitzen habitualment a efectes d’anàlisi financera. Juntament amb això, cal conèixer bé els conceptes de reconeixement d’ingressos, comptes a cobrar i anàlisi d’inventari juntament amb impostos i actius a llarg termini. Durant la preparació d’aquest examen, s’ha de tenir en compte que les pràctiques comptables locals no tenen molta rellevància, ja que el CFA és més que un examen global i se centra en les pràctiques GAAP i NIIF dels EUA.

Mètodes quantitatius:

Aquesta secció se centra en l'anàlisi quantitativa i enfocaments matemàtics per abordar problemes financers complexos que fan que aquesta àrea de coneixement tingui un valor tan gran. Algunes de les àrees més importants que es tracten en aquesta secció inclouen la mesura del rendiment, el valor temporal dels diners, les estadístiques i els conceptes bàsics de probabilitat, el mostreig i la prova d’hipòtesis juntament amb l’anàlisi de correlació i regressió lineal en excel. Un estudi d’aquests conceptes proporciona algunes eines i tècniques molt útils per a les àrees de coneixement de la renda fixa, renda variable i gestió de carteres. Una comprensió i una comprensió adequades de les tècniques quantitatives ajudaria a dominar una bona proporció del coneixement del CFA.

Inversions alternatives:

Aquesta secció inclou formes d’inversió no cobertes per altres àrees de coneixement de CFA. Això inclou fons immobiliaris, capital risc, fons de cobertura i productes bàsics. Hi ha un focus especial en els productes bàsics, de manera que seria útil que els participants tinguessin una consciència profunda dels conceptes relacionats amb el comerç de productes bàsics. En aquesta secció hi pot haver set o vuit preguntes orientades conceptualment, algunes d’elles relacionades específicament amb productes bàsics. Tot i que aquesta secció té poca ponderació al nivell I de CFA, però amb un esforç adequat, aquestes seccions es podrien dominar amb facilitat comparativa.

Derivats:

Els derivats són instruments financers complexos i aquesta secció els tracta específicament, incloent-hi els fonaments de futurs, futurs, opcions, permutes i tècniques de cobertura que s’utilitzen habitualment. Normalment s’utilitzen mètodes matemàtics més complexos per estudiar aquests instruments financers exòtics, però al nivell I, la major part del material és introductori i el pes d’aquesta secció és només del 5%, amb només unes 12 preguntes a l’examen d’aquesta secció.

Inversions de renda variable:

Aquesta secció tracta principalment dels mercats de renda variable i cobreix diverses eines i tècniques disponibles per a la valoració de les empreses: DCF, PE Ratio, PBV, PCF, etc. Aquesta secció té una ponderació de prop del 10% amb aproximadament 25 preguntes d'aquesta secció a l'examen. La majoria de les preguntes podrien estar relacionades amb la valoració i anàlisi de les empreses.

Renda fixa:

Aquesta secció tracta els mercats i els instruments de renda fixa i les seves tècniques de fixació de preus. Es discuteixen conceptes importants com ara mesures de rendiment, durada i convexitat. Seqüencialment, aquesta secció tracta de l’anàlisi i la valoració de bons abans d’assumir les funcions del bo abans de passar finalment a 10 riscos relacionats amb les inversions de deute. El pes de l’examen és del 10% per a aquesta secció.

Gestió de carteres:

Aquesta secció tracta els principis fonamentals de la gestió de carteres i introdueix alguns conceptes clau, com ara la teoria de la cartera moderna i el model de fixació de preus d’actius de capital. La ponderació de la secció és només del 7%, cosa que es tradueix aproximadament en unes 17 preguntes de l’examen. Tanmateix, aquesta secció adquireix una importància creixent en els nivells II i III del CFA a mesura que el focus passa a l'aplicació del coneixement disponible per a una gestió eficient de la cartera.

Detalls de l’examen de nivell I de CFA

L’examen CFA Level I té una durada total de 6 hores, dividit en sessions de matí i tarda de 3 hores cadascuna. Cadascuna de les sessions té 120 preguntes d'elecció múltiple, que inclouen un total de 240 preguntes a les dues sessions. Cal tenir en compte que es proporcionen tres opcions per a cadascuna de les preguntes i la majoria de les preguntes no estan relacionades entre si. Això ajuda a jutjar els coneixements i les capacitats d'un participant de la prova en una àmplia gamma d'àrees de coneixement.

Resultats CFA de nivell I i percentatges d’aprovats:

Els resultats de l’examen de nivell I de CFA solen anunciar-se 60 dies després de la data de l’examen. Es pot accedir als resultats al lloc web de l’Institut CFA i també es notifica als participants a l’examen per correu electrònic.

Abans de detallar els percentatges d’aprovats, s’ha d’entendre que l’examen de nivell I de CFA es realitza dues vegades l’any, els mesos de juny i desembre.

Taxes de aprovació mitjana de 10 anys de l’examen CFA Nivell I:

• En els darrers deu anys, del 2007 al 2016, les taxes d’aprovació mitjanes generals de l’examen de nivell I de CFA se situen al voltant del 39,65%
• El percentatge d’aprovats mitjans a 10 anys per a l’examen de nivell I de CFA de juny és del 40,5%
• El percentatge d’aprovats mitjans a 10 anys per a l’examen de nivell I de CFA de desembre se situa al voltant del 38,8%

Taxes d'abonament de nivell 1 CFA el 2015-16:

• El juny de 2015, les taxes d’aprovació de l’examen de nivell I de CFA eren del 42%.
• El desembre de 2015, les taxes d’aprovació de l’examen de nivell I de CFA eren del 43%.
• Al juny de 2016, les taxes d’aprovació de l’examen de nivell CFA I eren del 43%.

Taxes d’aprovació en declivi per a l’examen de nivell I de CFA:

• Sovint s’ha assenyalat que els índexs d’aprovats d’aquest examen han anat disminuint durant els darrers anys i que els ajudants puguin conèixer les possibles raons que hi ha darrere.
• Es considera el resultat de requisits previs baixos per a l'examen de nivell I, que fa que molta gent comparegui a l'examen.
• Tanmateix, només els que tenen un bon nivell de preparació aconsegueixen, reduint així les taxes d’aprovació.
• Això conté un missatge important per a les persones amb antecedents financers i no comptables que afirmen que el CFA pot requerir una gran quantitat d’esforços addicionals per poder esborrar l’examen i que no seria intel·ligent optar pel CFA només perquè pugueu apareixen per això.

Examen del pla d'estudis de nivell I de CFA

Com ja hem vist, les taxes d’aprovació de la part I de CFA són força baixes, entre el 37 i el 40%. Això demostra que un nombre bastant limitat de candidats finalitzen amb èxit l’examen i que realment heu de fer un esforç concertat per poder superar-lo i obtenir l’anhelada Carta CFA. No obstant això, en aquest moment ens centrem en la part I de CFA, però el mateix és bo per a la part I. Només el nivell de dificultat continua augmentant amb cada nivell de CFA.

Desenvolupament d’un pla d’estudi CFA: 300 hores

En general, es recomana dedicar unes 300 hores d'estudi estructurat per poder completar amb èxit el nivell I de CFA. No cal dir que aquells amb una formació sòlida en qualsevol dels temes de CFA poden requerir un temps inferior per a la preparació. Seria útil recordar que l’examen de nivell I de CFA inclou 10 temes, 18 sessions d’estudi i 60 lectures. Cada sessió d’estudi s’ha de revisar de forma independent per poder determinar el nivell de familiaritat amb els temes que s’hi tracten.

Hi ha diversos plans d'estudi disponibles per cobrir el currículum CFA d'una manera eficaç. No obstant això, un dels enfocaments més populars és considerar 300 hores de temps d’estudi com a referència i distribuir-les durant un període de 4 mesos (120 dies) abans de l’examen.

Seguint aquest pla, hauríeu de dedicar almenys 12 hores setmanals a l’estudi de diversos temes per poder cobrir el currículum durant el temps de l’examen. Es compleix l’enfocament més lògic en assignar un major nombre d’hores a temes amb major ponderació, així com amb diferents nivells de complexitat.

A continuació, es presenta un pla d’estudi general que es pot personalitzar més tard en funció de les limitacions de temps individuals i d’altres factors.

• Això vol dir que s'hauria de començar a preparar almenys entre 5 i 6 mesos abans de la data real de l'examen i cobrir bé el pla d'estudis dins del temps i dedicar l'últim mes a revisar el material de l'examen.
• Això pot ser crucial per a l'èxit a l'examen, ja que el material d'estudi és exhaustiu i, sense una revisió adequada de tot el pla d'estudis, és possible que no pugueu fer-ho.
• La millor manera és començar amb WallStreetMojo CFA Tutorials i passar a les notes de Schweser de manera que assegureu-vos que heu cobert tots els conceptes importants des del punt de vista dels exàmens.
• A partir d’aleshores, us aconsellaria que consulteu els exemples de caixa blava CFA® (que es discuteixen als capítols) i, a continuació, les preguntes sobre final de capítol (EOC). Això pot trigar entre 80 i 100 hores.
• Tot i això, sempre es recomana haver finalitzat la preparació de l’examen almenys un mes abans de la data de l’examen.

Si teniu 100-120 hores de temps de preparació de l’examen?

Obbviament, ja saps que et falta poc temps, però crec que prou dóna la millor oportunitat. Amb això, recomano el següent:

• Oblideu-vos dels llibres del currículum CFA® (ho sento, però ara no podeu mirar els vostres llibres). De mitjana, triguen més de 200 hores a recórrer-se als llibres del currículum CFA. (que evidentment et falta)
• Consulteu els tutorials de vídeo de WallStreetMojo CFA. Això pot trigar entre 40 i 50 hores com a màxim i són un bon punt de partida per preparar-vos per a l’examen.
• Un cop mirats els vídeos, reviseu detalladament les notes de Schweser. Tot i que es tracta d’una versió resumida dels llibres CFA®, em sembla que són prou suficients per assegurar-vos que aprovareu l’examen. La lectura de notes de Schweser trigarà aproximadament entre 50 i 60 hores
• El temps restant (si n’hi ha), haureu de dedicar-lo a provar tants simulacres de documents com pugueu i revisar el concepte.
• Trobeu prou temps per practicar 2-3 simulacres de proves. És molt útil (confieu en mi en això!)
• Només tenia 100-110 hores per preparar l’examen de nivell 1 de CFA® i vaig utilitzar aquesta estratègia per aprovar l’examen de nivell 1 de CFA®.

Si teniu 200-250 hores per a la preparació de l’examen?

• Si podeu passar de 200 a 250 hores preparant-vos per a l’examen, és possible que tingueu un dilema: He de tocar o no els llibres curriculars complets de CFA®?
• La meva idea seria treballar selectivament en el llibre de currículum CFA.
• El primer pas hauria de ser revisar els tutorials de vídeo de CFA de WallStreetMojo, després passar a les notes de Schweser i, posteriorment, al llibre de currículums de CFA.
• Dins dels llibres del currículum per al nivell 1 de CFA, feu una ullada als exemples de caixa blava de CFA (que es discuteixen als capítols) i, a continuació, a les preguntes sobre final de capítol (EOC).

Consells per a l'examen de nivell I de CFA®

Mapa del progrés del vostre estudi:

• Creeu un calendari d’estudi a Excel, Outlook o una altra eina i assigneu el vostre progrés a mesura que completeu cada secció d’estudi.
• Això ajudaria a completar el pla d’estudis almenys un mes abans de l’examen.
• També durant la revisió del mes passat, és aconsellable desenvolupar un calendari d’estudi i complir-lo.

No deixeu preguntes pràctiques per a més tard:

• Es recomana provar totes les preguntes pràctiques al final de cada secció en lloc de deixar-les per més endavant.
• Això us ajudarà a avaluar el progrés que heu fet i a exposar les àrees de debilitat que poden requerir un esforç addicional i un temps d'estudi per dominar.
• Les preguntes pràctiques també afegirien la vostra confiança en allò que heu après i us ajudaran a tenir una idea del que podeu trobar a l’examen.

Seguiu les definicions del currículum CFA:

• Seria important adquirir coneixement de conceptes financers i entendre diversos termes complexos que s’hi associen ‘segons el currículum CFA’.
• Això es deu al fet que hi ha una sèrie de conceptes financers complexos coberts al pla d'estudis i els termes es defineixen d'una manera determinada al pla d'estudis, mentre que en altres llocs, les coses poden haver estat definides d'una manera diferent.
• Això pot generar confusió i manca de claredat i es recomana referir-vos contínuament al pla d'estudis per mantenir-vos en el bon camí per al vostre examen.

Prepareu-vos bé amb una prova simulada:

• En el període de revisió del currículum d’un mes anterior a l’examen, generalment es recomana practicar més preguntes i presentar-se a un simulacre d’exàmens que ofereix el CFA Institute.
• Això requeriria que feu una prova de 3 hores al matí seguida d’un descans de 2 hores després de la qual començaria una altra sessió de tarda de 3 hores.
• És probable que això us ajudi a preparar-vos bé per a l’examen psicològicament, a part d’ajudar a avaluar el nivell general del vostre rendiment.

Mestre totes les declaracions de resultats d'aprenentatge (LOS):

• El CFA Institute defineix clarament el LOS com "coneixements, habilitats i capacitats que hauríeu de poder aplicar després de completar cada lectura i tots els exercicis i problemes associats".
• Per dominar el LOS, podeu escriure els principals conceptes, definicions i fórmules que ajudarien a recordar-los millor.

Tècniques d'aprenentatge addicionals:

• Podeu fer targetes flash per poder revisar a l'instant els conceptes clau del pla d'estudis en lloc de portar material complet.
• Això fa que sigui més fàcil tornar a l’aprenentatge i a la revisió del material en les pauses més curtes disponibles.
• Una tècnica eficaç podria ser l’ús de dispositius mnemotècnics i altres tècniques de memòria.

Decidiu què voleu estudiar primer:

• Seria important desenvolupar un enfocament organitzat per estudiar per evitar perdre qualsevol concepte i els seus matisos presentats al currículum CFA.
• No és del tot necessari estudiar matèries en l'ordre en què es presenten i, en canvi, podria ser un millor enfocament començar amb les seccions que tracten els fonaments abans d'abordar temes més avançats durant la preparació.
• Una manera lògica seria centrar-se primer en mètodes quantitatius que podrien trobar aplicacions més àmplies en altres àrees abans de passar a la informació i anàlisi financeres i deixar temes més complexos i avançats com la macroeconomia i l’ètica per a més endavant.
• Un altre enfocament podria ser centrar-se en temes quantitatius alhora, comprendre els conceptes i abordar els problemes presentats, i estudiar material qualitatiu, inclosa l’ètica i el finançament del comportament, abans d’intentar problemes relacionats.
• El meu pla personal estava en aquest ordre: Anàlisi quantitativa -> Informes financers -> Ètica -> Finances corporatives -> Renda fixa -> Economia -> Inversions en renda variable -> Derivats -> Inversions alternatives -> Cartera i, posteriorment, ètica (llegir dues vegades)

Practicar amb una calculadora aprovada per CFA:

• Per assegurar-vos que no perdeu cap temps durant l'examen, el millor seria practicar amb una calculadora aprovada per CFA, que pot ser de gran ajuda durant l'examen.
• Texas Instruments BA II Plus és la calculadora oficial aprovada per CFA i seria útil si coneixeu bé les funcions disponibles per calcular el rendiment efectiu, el pressupost de capital i altres càlculs necessaris.

Preguntes de mostra de CFA® Nivell 1

El CFA Institute ofereix una sèrie de preguntes de mostra per ajudar els estudiants a comprendre el tipus de preguntes que es podrien fer i el format en què es presenten, que ajudarien a evitar qualsevol confusió mentre aborden preguntes a l'examen real.

Hi ha principalment dos formats de preguntes adherits a l’examen de nivell I de CFA. Això inclou preguntes on heu d'estudiar tota l'equació presentada i esbrinar com completar l'última frase de la pregunta amb l'opció correcta. Hi ha un altre format on, segons l'estudi de la pregunta, heu de triar l'opció correcta que representi la resposta.

Per al benefici dels lectors, aquí inclouríem una pregunta de mostra en cadascun dels formats explicats per a una millor comprensió.

Format de finalització de la frase:

Exemple de pregunta:

Susan Plumb és la supervisora ​​del departament de recerca de la seva empresa. La seva empresa ha estat buscant el mandat per subscriure l’oferta secundària proposada per Wings Industries. Sense esmentar que la firma està buscant el mandat, demana a Jack Dawson que analitzi les existències comunes de Wing i que prepari un informe de recerca. Després de l’esforç raonable, Dawson presenta un informe favorable sobre les accions de Wings. A continuació, Plumb afegeix una nota al peu que descriu la relació de subscripció amb Wings i difon l’informe als clients de la firma. Segons les normes de conducta professional de l’Institut CFA, aquestes accions són:

Trieu el format d’opció adequat:

Exemple de pregunta:

Timothy Hooper, CFA, és analista de seguretat d'una empresa d'inversió. En el seu temps lliure, Hooper fa de voluntari a City Pride, que recull roba per a persones sense llar. Hooper de tant en tant ha lliurat alguna de les peces de roba als seus amics o ha venut la roba en lloc de tornar tota la roba a City Pride. City Pride descobreix el que ha estat fent i l’acomiada. Més tard, City Pride s'assabenta que altres organitzacions de voluntaris han acomiadat Hooper per accions similars. Hooper ha infringit l'estàndard I (D) sobre mala conducta professional a les Normes de conducta professional de l'Institut CFA?