photosdematures.com

Què és el guany per acció (EPS)?

Guanys per compartir(EPS) és una mètrica financera important que es calcula dividint els beneficis totals o els ingressos nets totals amb el nombre total d’accions pendents i que els inversors utilitzen per mesurar el rendiment i la rendibilitat de l’empresa abans d’invertir, com més gran sigui l’EPS, més rendible serà l’empresa.

Explicació

• Només s’informa de les accions ordinàries
• Les empreses que no cotitzen en borsa no estan obligades a divulgar els càlculs de l’EPS
• Proporciona informació sobre accionistes comuns sobre:
  • Pagament futur de dividends
  • El valor de les seves participacions

Quan analitzeu la salut financera d’una empresa, és la primera mesura que voleu comprovar-ne la rendibilitat. La part del benefici d’una empresa assignada a cada acció pendent d’accions ordinàries es coneix com EPS. Tot i que la seva interpretació és relativament fàcil, el càlcul no és tan senzill. Per exemple, fem una ullada a la programació de guanys per acció de Colgate Palmolive.

font: fitxers Colgate 10K

Observem que hi ha dues variants: EPS bàsic i diluït a Colgate. Tingueu en compte també opcions d’accions i unitats d’accions restringides afecten el nombre total d’accions en circulació. Si això és una mica confús en aquesta etapa, no us preocupeu; la introducció a EPS cobreix els conceptes bàsics i després us porta al nivell avançat de Guanys per acció.

Estructura de capital simple vs. complexa

L’estructura de capital d’una empresa és senzill si consta de només existències comunes o no inclou accions comunes potencials que, després de la conversió o exercici, poguessin diluir els beneficis per acció comuna. Les empreses amb estructures de capital senzilles només han d’informar de la fórmula bàsica de l’EPS.

A complexa estructura de capital té valors que podrien tenir un efecte dilutiu sobre els beneficis per acció ordinària. A partir d’ara, penseu en l’efecte dilutiu com aquells valors que redueixen el benefici per acció.

• L’estructura de capital complexa té valors potencialment dilutius com valors convertibles, opcions o warrants.
• Les empreses amb estructures de capital complexes han d'informar de càlculs bàsics i diluïts de l'EPS.
• El càlcul d'EPS diluït sota una complexa estructura de capital permet als inversors veure l'impacte negatiu sobre l'EPS si tots els títols diluïts es converteixen en accions comunes.

Vegem de nou l'exemple de Colgate en aquest context. Colgate té una estructura de capital complexa. Per què? El motiu és que la seva estructura de capital conté opcions sobre accions i unitats d’accions restrictives que poden augmentar el nombre d’accions en circulació (denominador). Si augmenta el nombre d’accions pendents, l’EPS disminuirà. Tingueu en compte, en el cas de Colgate, que el nombre d’accions que augmenten a causa d’opcions d’accions i unitats d’accions restringides és de 9,1 milions per a l’any 2014.

font: fitxers Colgate 10K

Fórmula de guanys per acció

La fórmula bàsica de l'EPS no té en compte l'efecte de cap títol dilutiu. Aquí fem servir els guanys reals i el nombre real d'accions ordinàries emeses.

El càlcul EPS en una estructura de capital simple és el següent

Els dividends preferents de l'any en curs es resten del benefici net perquè l'EPS es refereix als beneficis disponibles per a l'accionista comú. Els dividends en accions comuns no es resten del benefici net.

Atès que el nombre d’accions ordinàries en circulació pot variar al llarg de l’any, la mitjana ponderada s’utilitza per calcular l’EPS. El nombre mitjà ponderat d’accions ordinàries és el nombre d’accions en circulació durant l’any ponderat per la part de l’any en què estaven en circulació. Els analistes han de trobar el nombre equivalent d’accions senceres pendents de l’any.

Tres passos per calcular el nombre mitjà ponderat d'accions ordinàries en circulació:

Identifiqueu el saldo inicial de les accions ordinàries i els canvis en les accions ordinàries durant l’exercici.

Per a cada canvi en les accions ordinàries:

• Pas 1: calculeu el nombre d'accions pendents després de cada canvi en les accions ordinàries. L’emissió d’accions noves augmenta el nombre d’accions en circulació. La recompra d’accions redueix el nombre d’accions pendents.
• Pas 2: ponderar les accions pendents segons la part de l'any entre aquest canvi i el següent: pes = dies pendents / 365 = mesos pendents / 12
• Pas 3: suma per calcular el nombre mitjà ponderat d’accions ordinàries en circulació.

Exemples de càlcul EPS

Exemple 1

Prenguem un exemple pràctic per il·lustrar la fórmula dels guanys per acció.

Hit Technology Inc. té la informació següent:

• Els ingressos nets al final del 2017: 450.000 dòlars
• Els dividends preferents pagats el 2017: 30.000 dòlars
• A principis de l'any 2017, les accions ordinàries en circulació eren de 50.000 accions. A mitjan any, Hit Technology Inc. va emetre altres 40.000 accions ordinàries.

Esbrineu els beneficis per acció de Hit Technology Inc.

A l'exemple, coneixem els ingressos nets i els dividends preferents. Això significa que coneixem tota la informació necessària per al numerador. Tot i això, no coneixem la mitjana ponderada de les accions ordinàries en circulació; perquè hem de calcular-ho a partir de les dades donades.

Calculem primer el nombre mitjà ponderat d’accions ordinàries pendents.

Es diu que a principis d’any l’empresa tenia 50.000 accions ordinàries. I al mig, es van emetre 40.000 noves accions ordinàries. Vol dir que podem considerar 50.000 accions durant tot l'any i 40.000 accions durant els darrers 6 mesos.

Aquí teniu el càlcul:

• Nombre mitjà ponderat d'accions ordinàries = (50.000 * 1) + (40.000 * 0,5) = 50.000 + 20.000 = 70.000 accions.

Ara, descobrirem la fórmula EPS:

• Fórmula EPS = (Ingressos nets - Dividends preferents) / Nombre mitjà ponderat d’accions ordinàries
• O bé. Fórmula EPS = (450.000 $ - 30.000 $) / 70.000
• O bé, EPS = 420.000 / 70.000 dòlars = 6 dòlars per acció.

Exemple 2

Prenguem l'exemple de Colgate de l'exemple anterior: el benefici net (2013) atribuïble als accionistes comuns és de 2.241 milions de dòlars i les accions ordinàries en circulació són 930,8 milions. El càlcul EPS de Colgate per al 2014 és de 2.241 dòlars / 930,8 = 2,4 dòlars

font: fitxers Colgate 10K

Exemple 3

Albatross Inc Ingressos nets del 2007: 1.000.000 de dòlars. A continuació es proporcionen dades addicionals

• 100.000 accions preferents acumulades de classe A, import del dividend de 2,00 $ / acció
• 50.000 accions preferents de classe B no acumulables, import del dividend 1,50 dòlars / acció
• Cap dividend declarat o pagat l'any en curs

Quin serà el numerador de l'EPS bàsic per a Albatross Inc?

El numerador de EPS = Ingressos nets - Dividends preferents

El càlcul del nombre mitjà ponderat d’accions

El nombre mitjà ponderat d’accions es calcula segons:

Efecte de dividends d'accions i fraccions d'accions

En informàtica, el nombre mitjà ponderat d’accions, dividends d’accions i fraccions d’accions només es canvia en les unitats de mesura, no en la propietat dels beneficis. Un dividend d'accions o accionistes dividits).

Quan es produeix un dividend o una divisió d'accions, el càlcul del nombre mitjà ponderat d'accions requereix la reformulació de les accions pendents abans del dividend o la divisió d'accions. No està ponderat per la part de l'any posterior a la realització del dividend o divisió de les accions.

Concretament, abans d’iniciar els tres passos de càlcul de la mitjana ponderada, es reexpressen els números següents per reflectir els efectes del dividend / fraccionament de les accions:

El saldo inicial d’accions en circulació;

• Tota emissió o compra d’accions abans del dividend o divisió de les accions;
• No es fa cap reformulació de les accions emeses o comprades després de la data del dividend o divisió de les accions.

Si es produeix un dividend o una divisió de les accions després de finalitzar l'any, però abans que s'emetin els estats financers, s'haurà de reexpressar el nombre mitjà ponderat d'accions pendents de l'exercici (i de qualsevol altre exercici presentat en la forma comparativa).

Efecte de fraccions d’accions i dividends d’accions

Calculeu el nombre mitjà ponderat d’accions per al següent:

El nombre mitjà ponderat d’accions es calcula segons:

Dividends de les accions de Colgate:

Com a resultat del 2013, es va ajustar retroactivament totes les dades històriques per acció i el nombre d’accions pendents dividit en accions. El 2012, les accions en circulació eren de 476,1 milions i gairebé es van duplicar fins a 930,8 milions a causa de la divisió d'accions de dos per un.

font: fitxers Colgate 10K

Com es relaciona el resultat per acció amb els mercats de valors

El guany representa la rendibilitat de l’empresa i es considera l’indicador més important de la salut financera de l’empresa. Les companyies cotitzades en borsa publiquen els guanys quatre cops a l’any i observem que els analistes de la investigació i els inversors segueixen de prop aquesta temporada de beneficis. Els guanys creixents o EPS són una mesura del gran rendiment d’una empresa i, en certa manera, una mesura dels rendiments de l’inversor. De fet, l’EPS és directa als mercats de valors pel fet de fer un seguiment ampli de Wallstreet PE Multiple o de la relació preu / EPS. Com més baix sigui el múltiple de PE en comparació amb el PE mitjà de la indústria, millor serà des del punt de vista de les inversions i les valoracions. Els preus de les accions reaccionen bruscament als beneficis trimestrals a causa de la mateixa connexió. Per exemple, a continuació es mostra el moviment del preu de les accions de Blackberry Ltd després de l'informe trimestral de beneficis. Tingueu en compte els forts moviments dels preus de les accions. Obteniu més informació sobre el valor empresarial i el valor patrimonial aquí

font - Reuters

Altres recursos que us poden agradar

Aquest article ha estat una guia sobre Què són els guanys per acció. Aquí aprenem a calcular eps bàsics amb accions mitjanes ponderades, fraccions d’accions i dividends d’accions juntament amb exemples pràctics. També podeu obtenir més informació dels següents articles sobre accions

• Fórmula EPS diluïda | Càlcul
• Què és la fórmula del valor per llibre per acció?
• Fórmula de dividends per acció

Què segueix?

Si heu après alguna cosa nova o us ha agradat la publicació, deixeu un comentari a continuació. Feu-me saber què en penseu. Moltes gràcies, i tingueu cura. Feliç aprenentatge!