photosdematures.com

Significat de desaprofitament

El desapalancament es defineix com el procés en què una organització redueix el seu deute o apalancament financer mitjançant la venda dels seus propis actius o la captació de capital propi. L’objectiu principal del desapalanquejament és reduir el percentatge proporcional del balanç d’una empresa finançat pel seu passiu.

Exemple numèric de desaprofitament

Prenguem un exemple de desapalancament. Suposem que una empresa té 10, 00.000 dòlars d’actius. L’estructura de la recerca de l’actiu és, per tant, que 5, 00.000 dòlars estan coberts per deutes i la resta, 5, 00.000 dòlars, estan coberts per patrimoni net. Els ingressos nets obtinguts durant l'any van ser de $ 2, 50.000. Tenint en compte això, calculem unes quantes relacions crucials.

• Deute amb renda variable = 5, 00.000 $ / 5, 00.000 $ = 100%
• ROE (retorn de la renda variable) = 2, 50.000 dòlars / 5, 00.000 dòlars = 50%
• ROA (retorn dels actius) = 2, 50.000 dòlars / 10, 00.000 dòlars = 25%

Ara prenem un segon escenari en què entra en joc el desapalancament en què l'empresa ha pres la decisió de consumir 2, 00.000 dòlars dels seus actius per pagar 2, 00.000 dòlars del seu deute. Ara el negoci es queda a 8.000.000 dòlars, dels quals la contribució patrimonial continua sent la mateixa que 5.000.000 dòlars, però el component de deute s’ha reduït a 3.00.000 dòlars. En una ocasió similar en què la companyia ha obtingut un benefici net de 2, 50.000 dòlars, vegem com canvia la ràtio calculada anteriorment:

• Deute amb renda variable = 3, 00.000 $ / 5, 00.000 $ = 60%
• ROE (retorn de la renda variable) = 2, 50.000 dòlars / 5, 00.000 dòlars = 50%
• ROA (retorn dels actius) = 2, 50.000 dòlars / 8, 00.000 dòlars = 31,2%

Podem veure clarament que la segona ràtio té un aspecte financer molt més saludable i rendible i, a més, als inversors també els agradaria recollir la segona opció per posar els seus diners.

Exemple de desaprofitament: escenari pràctic

Freeport-McMoRan Inc. és un exemple d'una organització que es va ocupar principalment de la mineria i que ha implementat desapalancament recentment. Havia demanat massa préstecs després del període de recessió, on el seu deute va augmentar sis vegades fins a superar els 20.000 milions de dòlars a causa de les noves empreses.

La disminució dels preus del petroli, però, va obligar Freeport a canviar el seu pla. Va començar a vendre actius i a fer pagaments pels bons, reduint el seu deute global a 11.100 milions de dòlars. A més, va mostrar una millora enorme del seu EBITDA, que gairebé es va duplicar en el segon trimestre respecte a l'any anterior del que s'esperava, reduint el palanquejament del seu flux de caixa a 1,4 vegades, des de 2,9 vegades.

Avantatges del desaprofitament

Alguns dels avantatges del desapalancament són els següents:

• Es pot considerar com un dels mètodes efectius per reduir el deute sense augmentar algun préstec / deute addicional per cobrir el passiu actual que fan moltes empreses i, finalment, es converteix en un parany de deute com el que anomenem.
• L’empresa se centra en els seus propis recursos en forma d’actius per tapar els seus passius pendents. Per tant, no es necessita cap tercera part ni finançament extern. Tota l’estructuració del deute es fa en funció del potencial de l’empresa.
• El principal avantatge del desapalancament és que ajuda a reduir el risc, és a dir, el desapalanquejament voluntari i també ajuda a evitar la fallida quan les circumstàncies financeres són com a tals.
• Quan una empresa participa en el pagament d’una gran penalització desapalançant-la, es considera la millor opció perquè ven els seus actius, redueix la mida de la seva participació i també redueix la seva reserva d’efectiu que li permet, com a mínim, sobreviure al mercat en lloc de tancar-la .

Desavantatges del desaprofitament

Alguns dels desavantatges del desapalancament són els següents:

• Un creixent desapalancament sistèmic pot provocar la crisi del crèdit i la recessió financera.
• Desapalancar significa rebutjar molts guanys potencials que podrien haver estat utilitzats abans en empreses més rendibles.
• El desapalancament provoca acomiadaments, aturaments departamentals i també una reducció dels pressupostos, cosa que no és bona des del punt de vista pràctic.
• El desapalancament afecta els preus de les accions d’una empresa, fins i tot potser durant un curt període de temps, però en gran mesura.
• El desapalancament no va sempre com estava previst, perquè les empreses en procés de vendre els seus actius, els cedeixen a tarifes lligades per tapar el seu deute.
• Els creditors reben pagaments endarrerits o menys en un període prolongat de temps o a un tipus d’interès inferior.

Limitacions del desapalancament

Algunes de les limitacions del desapalancament són les següents:

• Només pot resultar efectiu quan es monetitzen els actius de la pròpia empresa.
• Sempre comporta el risc de ser desordenat i sobtat. Les solucions també són escasses.
• Hi ha molt pocs indicadors que indiquin que la pràctica actual d’utilització del palanquejament disminueixi especialment en l’escenari de disminució de les expectatives de creixement econòmic. Per tant, això suposa el propòsit de la utilització de tècniques de desapalancament.
• El desapalancament redueix la intensificació total de la volatilitat del mercat en el balanç del prestatari. A més, això acaba renunciant a rendibilitats prospectives en bons moments, en intercanvi per reduir el risc de pèrdues importants juntament amb un incompliment desagradable en temps difícils.

Punts importants

• L’apalancament consisteix a reduir els passius pendents sense incórrer en cap de nou.
• Un creixent desapalancament sistèmic pot provocar la crisi del crèdit i la recessió financera.
• De vegades, la taxa d’estalvi es pot relacionar amb el desapalanquejament, ja que les persones / empreses tendeixen a estalviar més quan no endeuen del mercat.
• El fracàs del desapalancament en moments de necessitat o de crisi financera pot augmentar el risc d’incompliment d’una empresa.
• Es considera que el desapalancament és una estratègia eficaç si s’implementa mitjançant la monetització dels actius.

Conclusió

Tenint en compte la visió empresarial, el desapalancament proporciona força als balanços. És una forma d’actuar eficaç perquè una empresa torni a funcionar o li proporcioni una línia de vida. Tanmateix, des d’un escenari pràctic no és tan fantàstic desapalancar-se. La reducció de llocs de treball, l’aturada, la reducció de pressupostos i la venda d’actius són els resultats del desapalancament, on l’empresa intentarà emmagatzemar diners extra per pagar les seves obligacions.