photosdematures.com

Significat de flux de caixa negatiu

El flux de caixa negatiu es refereix a la situació de l’empresa quan la despesa en efectiu de l’empresa supera la generació d’efectiu en un període concret considerat; Això implica que l’entrada total d’efectiu procedent de les diverses activitats, que inclou activitats d’explotació, activitats d’inversió i activitats de finançament durant un període concret considerat, és inferior al flux total de sortida durant el mateix període.

En paraules simples, significa un escenari de negoci quan l'empresa gasta més efectiu del que genera. És una situació predominant per a les empreses en fase de creixement, ja que necessiten gastar diners per alimentar el creixement, adquirir clients o potser establir canals de distribució. En termes senzills, es tracta d’un joc de números on l’efectiu entrant és inferior als diners sortints. En aquesta situació, el dèficit hauria de recolzar-se en la infusió de recursos propis o en el finançament de deutes, o ambdós.

Fórmula

Aquest concepte no és nou, però està molt implícit en els càlculs del flux de caixa. L’equació més senzilla per entendre matemàticament aquest concepte és entendre el càlcul negatiu del flux de caixa de les activitats bàsiques del negoci.

Flux de caixa = Entrades de caixa - Sortides de caixa

Si aquest nombre és negatiu, indica un dèficit i es denomina flux de caixa negatiu.

Càlcul bàsic (amb exemple)

Penseu en una empresa XYZ amb el següent estat de fluxos d'efectiu.

A primera vista, la companyia té un estat molt dolent, ja que el flux de caixa és de -80.000 dòlars. Tanmateix, si ens endinsem més i no mirem el nombre de fluxos d'efectiu final, examinem els seus diferents components, la nostra percepció de l'estat actual del negoci podria canviar. El flux de caixa de les activitats operatives és positiu, la qual cosa suggereix que l’empresa està fent un bon treball en les activitats bàsiques del negoci. No obstant això, el flux de caixa generat per activitats d'inversió i finançament és negatiu. Podria ser perquè la direcció busca un bon potencial per al creixement futur i vol invertir-hi. Per exemple, una gran part dels diners s’han gastat en la compra d’equips i plans addicionals, cosa que emfatitza que una empresa està dissenyant plans d’expansió i creixement futurs.

Exemple pràctic

Considereu a continuació la instantània del flux de caixa procedent de les activitats operatives d’Internet Major Netflix. Si mirem els números finals, pot semblar que l’empresa va malament. No obstant això, el busseig revela a més que l'empresa intenta augmentar el contingut del seu portal, cosa que condueix a un flux de caixa negatiu. S'hauria de prendre com una iniciativa estratègica a llarg termini com a part dels plans d'expansió del creixement.

font: Netflix SEC Filings

Interpretació del flux de caixa negatiu

• # 1 - El flux de caixa negatiu forma part del negoci: No hi ha cap negoci a tot el món que no hagi afrontat aquesta situació. Podria ser una situació temporal que podria haver-se suscitat a causa dels desafiaments cíclics per al negoci en què opera l'empresa o per una nova entrada de competidors, per la manca de fluxos d'efectiu a causa d'algun desastre natural o per canvis de regulació sobtats.
• # 2: millor avaluació de les oportunitats de creixement i evolució del futur -El flux de caixa negatiu de vegades és un indicador de com l’empresa intenta expandir-se i de la seva agressivitat. Una empresa hauria de considerar-ho com un cost d’oportunitat per elaborar i executar els seus plans d’expansió. De fet, es fa imprescindible que l’empresa creixi i evolucioni. Altrament, la despietada finalització els matarà. Tenim nombrosos exemples d’aquest tipus en la història on les empreses no només eren riques en efectiu, sinó que també eren líders del mercat. Però eren massa complaents i es negaven a evolucionar. Qui pot oblidar les paraules del CEO de Nokia: "no hem fet res dolent, però d'alguna manera hem perdut". No van invertir ni es van adaptar a les condicions canviants del mercat. Finalment, van ser adquirits per Microsoft.
• # 3 - Potencial de creixement -És un indicador de la salut financera de l’empresa. Si s’estudia com a patró, pot ajudar els inversors a avaluar les seves inversions i calcular el ROI. Si el patró suggereix que el flux d'efectiu negatiu disminueix regularment, hauria de suggerir que l'empresa s'està recuperant bé i que el creixement estratègic a llarg termini estigui intacte. No obstant això, si hi ha aciclicitat en un patró, hauria de suggerir que els factors externs juguen molt en el negoci de l’empresa. Per exemple, els preus del cru pesen molt en el negoci de les línies aèries. Sens dubte, aquest no és un escenari favorable per als inversors.

Desavantatges

• # 1 - Crisi en efectiu -El flux de caixa negatiu pot provocar una crisi de caixa. Al seu torn, pot comportar un retard en els pagaments a proveïdors i proveïdors. Això pot afectar la vostra relació amb els proveïdors que condueix a un mal servei o fins i tot a la resolució dels contractes. De la mateixa manera, les situacions de crisi monetària també poden obligar la direcció a endarrerir els salaris dels empleats. Això pot conduir a una alta taxa de desgast i a la pèrdua de talent per als competidors.
• # 2 - Augment de les despeses bancàries i del risc de tipus d'interès -Com s’ha comentat anteriorment, el flux de caixa negatiu s’ha de finançar mitjançant la infusió de renda variable o mitjançant el finançament de deutes. La recerca de deutes comporta un cost, ja que s’ha de tornar els interessos. Això pot posar restriccions a la rendibilitat de l'empresa a llarg termini. A més, hi ha un risc de tipus d’interès, ja que la taxa d’interès pot augmentar en el futur, cosa que comporta un major pagament d’interessos (en cas de préstecs flotants).
• # 3 - Dilució de la renda variable -Si el finançament extern es fa mitjançant una infusió de recursos propis, pot ser a costa de diluir la propietat patrimonial, que té les seves pròpies implicacions. Afecta el poder de decisió de la direcció, cosa que dificulta la implementació de plans estratègics a llarg termini. A més, sempre hi ha el perill d’una presa de control hostil.

Conclusió

Tret que el problema del flux de caixa negatiu es converteixi en una pràctica habitual en diversos trimestres, els inversors no s’han de preocupar. Forma part de les activitats empresarials on les empreses de vegades han de gastar més per evolucionar i trobar oportunitats de creixement. Tanmateix, els inversors haurien de tenir precaució, ja que pot ser un signe d’un pla de negoci defectuós, manca d’oportunitats de creixement, o més aviat un cas d’oportunitats perdudes o també pot ser un frau.