photosdematures.com

Què és la proporció de retenció?

La fórmula de la ràtio de retenció indica el percentatge de guanys d’una empresa, que no es paga com a dividends, sinó que s’acredita com a guanys retinguts. Aquesta ràtio posa de manifest quina part dels beneficis es conserven com a beneficis per al desenvolupament de l’empresa i quina quantitat es reparteix com a dividends als accionistes.

Fórmula de la proporció de retenció

O bé

La mida de la ràtio de recuperació atraurà diferents tipus de clients / inversors.

• Els inversors orientats als ingressos esperarien una ràtio de recuperació més baixa, ja que això suggereix una gran possibilitat de dividend als accionistes.
• Els inversors orientats al creixement preferiran una alta ràtio de recuperació que impliqui que l'empresa / empresa tingui un ús intern rendible dels seus beneficis. Això, al seu torn, augmentaria els preus de les accions.

Si la ràtio de recuperació s’acosta al 0%, hi ha més possibilitats que l’empresa no pugui mantenir els nivells de dividends distribuïts ja que distribueix tots els rendiments als inversors. Per tant, no es disposa d’efectiu suficient per suportar els requisits de capital de l’empresa.

Veiem que Amazon i Google tenen una retenció del 100% (mantenen el 100% dels beneficis per reinversions), mentre que la ràtio de Colgate és del 38,22% el 2016.

Exemples de proporció de retenció

Vegem alguns exemples per facilitar la comprensió:

Suposant que l’empresa ‘Z’ va reportar guanys per acció de 100 dòlars i va decidir pagar 5 dòlars en dividends. Amb la fórmula anterior, la ràtio de pagament del dividend és: 5 $ / 100 $ = 20%

Això significa que l’empresa ‘Z’ va distribuir el 20% dels seus ingressos en dividends i va tornar a invertir la resta a l’empresa, és a dir, que el 80% dels diners es van tornar a arar a la companyia. Així,

Retenció = 1 - (2 $ / 10 $) = 1- 0,20 = 0,80 = 80%

A continuació es mostra un altre exemple de comparació de dues empreses per millorar la comprensió:

Retenció per a l'empresa "X" = [Dividend / EPS] = 4,0 $ / 8,5 $ = 47,05%

Retenció o "Y" ferma = 3,0 $ / 10,5 $ = 28,57%

La proporció de recuperació de l’empresa ‘X’ suggereix que han estat lluitant per trobar oportunitats rendibles. Potser, l’empresa no té moltes oportunitats en aquest moment i, per tant, distribuirà una part raonable dels seus beneficis com a dividends. Aquesta també podria ser una tàctica temporal per mantenir satisfets molts accionistes actuals i augmentar el preu de les accions per al futur immediat.

Pel que fa a la “Y” de l’empresa, la retenció més baixa i els fluxos de caixa negatius posen en relleu el fet que han invertit molt en projectes futuristes i potser han conservat els ingressos suficients per a futures oportunitats.

Ús de la proporció de retenció

Alguns dels usos de la proporció de retenció

• És molt fàcil de calcular i és adequat per a una comparació de boles entre empreses / sectors.
• La ràtio pot funcionar de forma conjunta amb la ràtio de pagament de dividends per planificar les idees futures de l'empresa.

Calculadora

Podeu utilitzar el següent en aquesta calculadora de la proporció de retenció

Calculeu la proporció de retenció a Excel

Fem ara el mateix exemple anterior a Excel. Això és molt senzill. Heu de proporcionar les dues entrades de Dividend i EPS. Podeu fer fàcilment el càlcul de la ràtio de retenció a la plantilla proporcionada.

A continuació es mostra un altre exemple de comparació de dues empreses per millorar la comprensió:

Podeu descarregar aquesta plantilla de la proporció de retenció aquí: plantilla Excel de la proporció de retenció.

Conclusió

Cal entendre les expectatives dels inversors i els requisits de capital varien d’una indústria a una altra. Per tant, la comparació de les ràtios de recuperació tindrà sentit quan es faci la mateixa indústria i / o empresa. No hi ha cap tram específic dins del qual s'hagi de situar la ràtio de retenció, i cal tenir en compte diversos altres factors abans d'arribar a una conclusió relativa a les oportunitats futures d'una empresa. S'ha de considerar només un indicador de possibles intencions de l'empresa.