Fórmules del model de creixement de Gordon | Exemples de càlcul
Fórmula del model de creixement de Gordon
La fórmula del model de creixement de Gordon s’utilitza per trobar el valor intrínsec de l’empresa descomptant els futurs pagaments de dividends de l’empresa.
Hi ha dues fórmules del model de creixement del creixement
Veurem les dues fórmules una per una
# 1 - Fórmula del model de creixement de Gordon amb un creixement constant en futurs dividends
La fórmula del model de creixement de Gordon que, amb la taxa de creixement constant en dividends futurs, és la següent.
Vegem primer la fórmula:
Aquí,
- Pàg0 = Preu de les accions;
- Div1= Dividends estimats per al període següent;
- r = Taxa de retorn obligatòria;
- g = Taxa de creixement
Explicació
A la fórmula anterior, tenim dos components diferents.
El primer component de la fórmula són els dividends estimats per al període següent. Per esbrinar els dividends estimats, heu de mirar les dades històriques i conèixer la taxa de creixement anterior. També podeu obtenir ajuda d’analistes financers i les projeccions que fan. Els dividends estimats no seran precisos, però la idea és predir alguna cosa que s’acosti més als dividends futurs reals.
El segon component té dues parts: la taxa de creixement i la taxa de retorn necessària.
Per esbrinar la taxa de creixement, hem d’utilitzar la fórmula següent:
Com ja sabeu, si dividim els guanys retinguts entre els ingressos nets, obtindríem la ràtio de retenció o, en cas contrari, també podem utilitzar (1 - Ràtio de pagament de dividends) per esbrinar la ràtio de retenció.
I el ROE és el retorn del patrimoni net (ingrés net / patrimoni net)
Per esbrinar la taxa de rendiment requerida, podem utilitzar la següent fórmula:
En altres termes, podem trobar que requereixin la taxa de rendiment només afegint un rendiment de dividend i la taxa de creixement.
Ús del model de creixement Gordon de taxa constant
En utilitzar aquesta fórmula, podrem entendre el preu actual de les accions d’una empresa. Si observem els dos components de la fórmula, veurem que estem utilitzant un mètode de valor actual similar per esbrinar el preu de les accions.
En primer lloc, estem calculant els dividends estimats. Aleshores, el dividim per la diferència entre la taxa de retorn requerida i la taxa de creixement. Això vol dir que la taxa de descompte en aquest sentit és la diferència entre la taxa de retorn requerida i la taxa de creixement. En dividir el mateix, podem esbrinar fàcilment el valor actual del preu de les accions.
Exemple de càlcul del model de creixement de Gordon amb creixement constant
Podeu descarregar aquesta plantilla Excel de taxa de creixement zero Gordon: plantilla Excel de taxa de creixement zero Gordon
Hi-Fi Company té la informació següent:
- Dividends estimats per al proper període: 40.000 dòlars
- La taxa de rendiment requerida: 8%
- Taxa de creixement: 4%
Esbrineu el preu de les accions de Hi-Fi Company.
En l'exemple anterior, coneixem els dividends estimats, la taxa de creixement i també hem requerit una taxa de rendiment.
Mitjançant l’ús del PV - PV amb fórmula de creixement constant, obtenim -
- Pàg0 = Div1 / (r - g)
- O bé, P0 = $40,000 / (8% – 4%)
- O bé, P0 = $40,000 / 4%
- O bé, P0 = $40,000 * 100/4 = $10, 00,000.
Simplement utilitzant la fórmula anterior, podrem esbrinar el preu actual de les accions. Pot ser una gran eina per als inversors i la gestió de qualsevol empresa. Una cosa que hem de notar aquí és que el preu de les accions és el preu total de les accions, ja que vam assumir els dividends estimats per a tots els accionistes. Simplement tenint en compte el nombre d’accions, podríem esbrinar el preu de les accions per acció.
Calculadora del model de creixement de Gordon
Podeu utilitzar el següent inventari - PV amb calculadora de creixement constant.
| Div1 | |
| r | |
| g | |
| PàgO = | |
| PàgO = |
| |||||||||
|
Model de creixement de GordonFórmula a Excel (amb plantilla Excel)
Fem ara el mateix exemple anterior a Excel. Això és molt senzill. Heu de proporcionar les tres aportacions de dividends, taxa de rendibilitat i taxa de creixement.
Podeu conèixer fàcilment el preu de les accions de l’empresa a la plantilla proporcionada.
Podeu descarregar aquesta plantilla de fórmula del model de creixement Gordon aquí: fórmula del model de creixement de Gordon amb plantilla Excel de creixement constant
# 2 - Fórmula de Gordon Growth amb zero creixement en futurs dividends
L'única diferència d'aquesta fórmula és el "factor de creixement".
Aquí teniu la fórmula:
Aquí, P = Preu de les accions; r = taxa de rendiment requerida
Explicació
Aquesta fórmula es basa en el model de descompte de dividends.
Per tant, situem els dividends estimats al numerador i la taxa de rendiment requerida al denominador.
Com que calculem amb un creixement nul, saltarem el factor de creixement. I, en conseqüència, la taxa de rendiment requerida seria la taxa de descompte. Per exemple, si suposem que una empresa pagaria 100 dòlars com a dividend en el període següent i que la taxa de retorn requerida és del 10%, el preu de les accions seria de 1.000 dòlars.
Una cosa que hem de tenir en compte en calcular la fórmula és el període que fem servir per al càlcul. El període dels dividends hauria de ser similar al període de la taxa de rendiment requerida.
Per tant, si teniu en compte els dividends anuals, també heu d’assumir la taxa de rendibilitat anual requerida per mantenir la integritat en el càlcul. Per calcular la taxa de rendiment requerida, tindrem en compte el rendiment del dividend (r = Dividends / Preu). I això ho podem esbrinar utilitzant les dades històriques. La taxa de rendiment requerida és la taxa mínima que els inversors acceptarien.
Ús de la fórmula del model de creixement Gordon (creixement zero)
En aquesta fórmula, s’estima dividends per al període següent. I la taxa de descompte és la taxa de rendiment requerida, és a dir, la taxa de rendibilitat que els inversors accepten. Hi ha diversos mètodes mitjançant els quals els inversors i els analistes financers poden conèixer el valor actual de les accions, però aquesta fórmula és la més fonamental de totes.
Per tant, abans d’invertir a l’empresa, tots els inversors haurien d’utilitzar aquesta fórmula per conèixer el valor actual de les accions.
Exemple de càlcul del model de creixement de Gordon (creixement zero)
Prenguem un exemple per il·lustrar la fórmula del model de creixement de Gordon amb taxa de creixement zero
Big Brothers Inc. té la informació següent per a cada inversor:
- Els dividends estimats per al proper període: 50.000 dòlars
- La taxa de rendiment requerida: 10%
Esbrineu el preu de les accions.
Utilitzant el Stock - PV amb la fórmula de creixement zero, obtenim -
- P = Dividend / r
- O bé, P = 50.000 $ / 10% = 500.000 $.
- El preu de les accions seria de 500.000 dòlars.
Una cosa que hauríeu de notar aquí és que 500.000 dòlars són el preu total de mercat de les accions. I en funció del nombre d’accions en circulació, esbrinaríem el preu per acció.
En aquest cas, diguem que les accions pendents són de 50.000.
Això significa que el preu de les accions seria = ($ 500.000 / 50.000) = $ 10 per acció.
Gordon Zero CreixementCalculadora
Podeu utilitzar la següent calculadora de taxa de creixement zero de Gordon
| Primer valor | |
| Segon valor | |
| Fórmula = | |
| Fórmula = |
|
|
Gordon Zero CreixementFórmula a Excel (amb plantilla Excel)
Fem ara el mateix exemple anterior a Excel. Això és molt senzill. Heu de proporcionar les dues aportacions de dividend i taxa de rendiment.
Podeu esbrinar fàcilment el preu de les accions a la plantilla proporcionada.
