photosdematures.com

Què són les accions preferents?

L'acció preferent és l'acció que té prioritat en rebre dividends en comparació amb les accions ordinàries. El tipus de dividend pot ser fix o variable en funció de les condicions d’emissió. També els accionistes preferents generalment no gaudeixen de drets de vot, però, les seves reclamacions es descarreguen abans de les reclamacions dels accionistes comuns en el moment de la liquidació.

Una empresa emet dos tipus o classes d’accions: les comunes i les preferents. Les accions ordinàries o de capital representen la propietat d’una empresa. Els titulars d'accions comuns poden tenir dret o no al dividend, en funció de la rendibilitat de l'empresa. D'altra banda, l'acció preferent dóna dret als seus titulars a un dividend fix, independentment de la rendibilitat de l'empresa. Els dividends rebuts sobre les accions preferents es coneixen com a dividends preferents. Es coneixen com a preferents perquè en el cas que una empresa no pugui pagar tots els dividends, les reclamacions de dividends preferents tindran prioritat sobre les reclamacions de dividends pagats en accions de capital.

Càlcul de dividends de participacions preferents

Comprenguem el càlcul del dividend preferit amb l’ajut de la il·lustració

X té 20.000 accions preferents del 10%, que es van emetre per un valor nominal de 50 dòlars per acció. Actualment, les accions cotitzen a NYSE a 60 dòlars i després:

Càlcul de dividends preferits

El dividend per acció de les accions preferents = 50 $ * 10% = 5 $

Total de dividends preferits = 10.000 accions * 50 $ * 6,5% = 32.500 $

Per al càlcul del dividend preferent, multipliqueu el valor nominal o el valor d’emissió de les accions preferents pel percentatge de dividend. El percentatge de dividend es recull al fulletó. Com a alternativa, el percentatge també s’indica al certificat d’accions emès per l’empresa.

Càlcul del rendiment del dividend preferit

Ràtio de rendiment del dividend = 5/60 * 100% = 8,33%

El rendiment és el tipus d’interès efectiu que rep una persona si té la quota d’un any. La fórmula per al càlcul de la relació de rendibilitat del dividend és,

Dividend per acció / preu de mercat per acció * 100%

Els 6 principals tipus d'accions preferents

# 1 - Accions preferents acumulatives

En les accions preferents acumulatives, el dividend preferent sempre s’acumula en els anys següents. Aquest tipus inclou la provisió, en la qual l’empresa està obligada a pagar tots els dividends, tant presents com passats, en els anys següents.

font: Hanesbrands Inc.

# 2 - Accions de preferència no acumulatives

En el cas d’accions preferents no acumulables, l’empresa no té cap obligació legal de pagar dividends acumulats passats. Si una empresa no paga dividends a causa de l'exigència empresarial o d'una altra manera, els accionistes no tenen dret a reclamar dividends impagats en el futur.

font: businesswire.com

# 3 - Accions de preferències convertibles

Aquest tipus d’accions dóna als seus titulars un dret legal, però no l’obligació de canviar per un nombre predeterminat de renda variable o accions ordinàries d’una empresa. La conversió es pot produir en un moment predeterminat o en qualsevol moment que decideixi l'inversor. La conversió es produeix a un preu d'exercici, que sempre és un preu predeterminat. Proporciona al titular la participació en accions de capital mitjançant una conversió.

font: Yelp

# 4: participacions preferents

Proporciona als accionistes l'oportunitat de rebre dividends addicionals, a part dels dividends normals normals. La companyia paga dividends addicionals en assolir certes fites predeterminades, com ara assolir certs ingressos, beneficis nets o alguns altres punts de referència. Els accionistes continuen rebent el seu dividend regularment, independentment que una empresa assoleixi una fita predeterminada.

font: Autodesk

# 5 - Accions de preferència perpetua

Aquests tipus no tenen cap període de venciment. En el cas d’accions preferents perpètues, el capital invertit inicial mai no es torna als accionistes. Els accionistes continuen rebent un dividend preferit durant un període infinit. La majoria de les accions preferents pertanyen a aquesta categoria.

font: Finances Generals

# 6: accions de preferència prèvia

L’empresa sol emetre més d’un tipus, és a dir, pot emetre convertibles, no convertibles, participants, etc. Qualsevol acció preferent, que l’empresa designi com a acció preferent prèvia, tindrà una reclamació prèvia sobre dividends sobre altres tipus de preferències. estoc. Per tant, es pot dir que les preferències anteriors tenen menys risc de crèdit que altres accions preferents. Entenguem això amb l’ajut d’una il·lustració senzilla.

Exemple anterior de participació preferida

L’empresa X Inc. té les accions preferents pendents següents.

Accions preferents perpètues de la sèrie X del 6%: 5 milions

6% Accions preferents de la sèrie Z anteriors: 5 milions

Disponible en efectiu 300.000

En el cas anterior, el dividend es pagarà de la manera següent.

Dividend a pagar per la sèrie x = 300.000 $ (5 milions * 6%)

Dividend a pagar per la sèrie z = 300.000 dòlars (5 milions * 6%)

Dividend total a pagar = 600.000 dòlars

Efectiu disponible = 300.000 dòlars

En el cas anterior, hi ha una manca d’efectiu disponible per al pagament del passiu total per dividends. Per tant, només es pagarà un dividend de fins a 300.000 dòlars als accionistes. El pagament no es distribuirà entre les sèries x i z de forma proporcional. Però tot el pagament es realitzarà a les accions preferents de la sèrie Z, ja que aquestes accions sempre tindran una reclamació prèvia sobre dividends sobre altres tipus d’accions.

La llista anterior inclou la major part del tipus emès per l’empresa als mercats primari i secundari.

L'equitat o el deute de les accions preferents és?

Les accions preferents són títols híbrids que comparteixen algunes característiques d’un instrument de deute i algunes de les accions.

Característiques patrimonials

Com l’equitat, té una vida perpètua, és a dir, una vida infinita. A l'estat financer, es mostra a la secció de patrimoni net i no a la columna de deute. Tot i que els pagaments d'interessos del deute són deduïbles per impostos, els dividends preferents no són deduïbles per impostos.

Característiques del deute

Igual que el deute, les accions preferents tenen un pagament fix de dividend, ja que les accions tenen un tipus de dividend fix. Invertir en accions d’aquest tipus s’assembla més a invertir en un instrument de deute més que no pas en patrimoni net, ja que gairebé tots els rendiments surten en forma de dividends.

• Com es pot comprovar pels fets esmentats, aquestes accions presenten les característiques tant del patrimoni net com del deute. Per tant, la classificació de les accions preferents en deute o patrimoni depèn del tipus i la naturalesa de les accions preferents.
• Les accions preferents perpètues i acumulatives es poden classificar fàcilment com a instruments de deute. Els dividends que se’n reben són fixos i el capital invertit mai no es reemborsarà a causa del seu període infinit.
• Mentre que les accions preferents no acumulables i convertibles es classifiquen com a patrimoni net;
• Per tant, es pot dir que el tipus d’accions preferents té un paper important pel que fa a la seva classificació.

Usuaris d’accions preferents

• El cost de l'acció preferent és superior al cost del deute, però inferior al cost de l'instrument de capital. La raó és simple; el cost depèn del risc associat a l'instrument.
• Entre els tres instruments esmentats anteriorment, el risc financer de la participació en accions és molt major a causa dels avantatges fiscals dels pagaments d’interessos i de les incerteses associades al pagament de dividends.
• D'altra banda, el cost de la preferència és superior al cost del deute a causa dels avantatges fiscals dels pagaments d'interessos.
• Tot i que és més costós que el deute, un gran nombre d'empreses prefereix recaptar capital addicional.
• Entre les empreses nord-americanes, els principals emissors d’accions preferents són les empreses de serveis financers (bancs, companyies d’assegurances), i hi ha un motiu senzill.
• Tot i que pot ser més car que el deute convencional, les autoritats reguladores la consideren patrimoni net mentre calculen les ràtios de capital dels bancs.

Conclusió

Amb el pas dels anys, les accions preferents s’han convertit en un instrument força popular utilitzat per les empreses per recaptar capital. Les accions preferents combinen les característiques dels dos tipus d’instrument: el deute i el patrimoni net. No obstant això, el pagament preferent de dividends depèn de diversos factors, com ara la disponibilitat d’efectiu i la rendibilitat de l’empresa. Però el dret de l’accionista a rebre és absolut i no es veu afectat pels factors anteriors. En cas d’escassetat de fons, es pagarà posteriorment. Tots aquests factors han contribuït a la seva creixent popularitat respecte a les altres formes d’inversió.

Publicacions útils

• Cost de les accions preferents
• Guanys per acció (EPS)
• Què són les recompenses d'accions accelerades
• Càlcul del mètode de les accions del Tresor
<