photosdematures.com

Què és la Defensa de la Joia de la Corona?

L’estratègia de Defensa de la Joia de la Corona és una estratègia contra l’adquisició que l’empresa objectiu ha aplicat durant els fusions i adquisicions mitjançant la venda dels actius més valuosos de la seva empresa només per reduir l’atractiu de l’adquisició hostil i és bàsicament l’estratègia d’últim recurs a la qual s’ha d’aplicar. aturar la presa de control.

Explicació

Podem definir la Defensa de les joies de la corona com una estratègia de defensa d’adquisició en què l’empresa objectiu accepta vendre o vendre els seus actius més valuosos a un tercer per convertir-se en un objectiu d’adquisició menys atractiu.

• Aquesta estratègia de defensa s'aplica per evitar una futura adquisició hostil d'una altra empresa. Atès que els actius més valuosos es venen a un tercer amistós, l’empresa objectiu es torna menys atractiva per al licitador antipàtic.
• El tercer amable a qui es venen els valuosos actius es coneix com a cavaller blanc. Com que l’empresa objectiu esdevé menys atractiva, potser acabarà obligant l’empresa compradora a retirar l’oferta.
• Quan aquest licitador hostil cancel·la la seva oferta, l’empresa objectiu torna a comprar aquests actius a un tercer amistós a un preu predeterminat. Per tant, aquest tipus d’estratègia de defensa no sempre necessàriament destrueix l’empresa objectiu.

Per exemple, en una empresa de telecomunicacions, l'equip d'investigació i desenvolupament (R + D) és un departament molt valuós. Aquesta divisió s’anomena la joia de la corona de l’empresa de telecomunicacions. Quan es fa una oferta hostil, l'empresa pot respondre a aquesta oferta hostil venent la seva divisió de recerca i desenvolupament a una altra empresa o derivant-la en una corporació independent.

Què són les joies de la corona?

Les unitats més valuoses d’una corporació basades en característiques com la rendibilitat, el valor dels actius i les perspectives es coneixen com a joies de la corona. Les joies de la corona també poden incloure la línia de negoci que produeix els articles més populars que ven una empresa o un departament que té tota la propietat intel·lectual per a un projecte concret que pot tenir un gran valor en el futur després de la finalització del projecte. Les joies de la corona d’una corporació estan fortament protegides i protegides i permeten a algunes persones accedir als secrets comercials i a la informació propietària, ja que les joies de la corona valen molts diners.

Les joies de la corona d'una empresa varien d'altres empreses, ja que depèn de la indústria i la naturalesa del negoci. Per comprendre a fons aquesta estratègia, hem de ser conscients del que són les joies de la corona.

Com funciona la joia de la corona?

Vegem el procés d'aquesta estratègia de defensa:

• L’empresa X fa una oferta per adquirir l’empresa Y.
• L'empresa Y no aprova l'oferta i la rebutja.
• L'empresa X encara persegueix l'adquisició i ofereix a l'empresa Y una prima del 15% per comprar les seves accions.
• En aquesta situació, l’Empresa Y contacta amb una tercera empresa amiga: l’empresa Z, per comprar els valuosos actius de l’Empresa Y. Les dues empreses: l'empresa Y i l'empresa Z signen un acord pel qual l'empresa Y recomprarà els seus actius amb una lleugera prima una vegada que el licitador hostil- L'empresa X retracti la seva oferta.
• Atès que els actius més valuosos de la companyia Y es venen, la companyia X retira la seva oferta a mesura que la companyia Y esdevé menys atractiva per a l'adquisició.
• Atès que el licitador hostil - Company X no surt de la imatge i ha retirat la seva oferta, Company Y compra els seus actius a la Companyia Z al preu lleugerament predeterminat.

Es pot concloure pel procés que en una defensa de les joies de la corona, l’empresa objectiu destrueix intencionadament el seu valor venent els seus actius més valuosos i mata l’empresa per evitar que s’adquireixi. Com que l’empresa objectiu ven els seus valuosos actius, esdevé menys atractiva per al posicionista.

Exemple: Sun Pharma vs. Taro

Podem considerar Sun Pharma contra Taro un exemple perfecte de defensa de les joies de la corona. Hi va haver un acord entre Sun Pharma i la companyia israeliana Taro relacionat amb una fusió de Taro el maig del 2007. Es va produir una violació de les condicions segons Taro i va donar per finalitzat unilateralment aquest acord amb Sun Pharma. Tot i adquirir el 36% de la participació per 470 milions de dòlars, Sun Pharma ha estat imposada pel Tribunal Suprem d'Israel per no tancar l'acord. Taro ha implementat diverses estratègies de defensa, com ara la defensa de les joies de la corona, i ha venut la seva unitat irlandesa juntament amb la manca de divulgació de recursos financers per allunyar Sun Pharma. L’acord entre Sun Pharma i Taro encara s’acosta a la incertesa.

Conclusió

Sovint se suposa que una estratègia de defensa de les joies de la corona destrueix essencialment l’empresa objectiu i la mata. Però això és un equívoc. Aquesta estratègia també es pot utilitzar d’una manera millor quan l’empresa objectiu ven els valuosos actius a un tercer amistós i posteriorment recompra aquests actius un cop l’oferta hostil retracti la seva oferta.