photosdematures.com

Què és el risc de tipus de canvi?

El risc de tipus de canvi es defineix com el risc de pèrdua que assumeix l’empresa quan la transacció es denomina en una moneda diferent de la moneda en què opera la companyia. És un risc que es produeix a causa d'un canvi en els valors relatius de les monedes. El risc que corre l’empresa és que pugui haver-hi una fluctuació monetària adversa en la data en què s’acabi la transacció i s’intercanvien les divises. El risc de canvi també es produeix quan una empresa té filials que operen en diferents països i les filials preparen els seus estats financers en una moneda diferent de la moneda en què la companyia matriu informa els seus estats financers.

Les empreses d’importació i exportació comporten un gran nombre de riscos de canvi, ja que la importació / exportació de béns i serveis implica transaccions en diferents monedes i intercanvi de divises en una data i hora posteriors. El risc de tipus de canvi també afecta els inversors i les institucions internacionals que fan la inversió a l'estranger en mercats internacionals.

Tipus de riscos de canvi

# 1 - Risc de transacció

El risc de transacció es produeix quan una empresa compra productes o serveis en una moneda diferent o té comptes a cobrar en una moneda diferent de la seva moneda d’explotació. Atès que els deutes o comptes a cobrar estan denominats en una moneda diferent, el tipus de canvi en iniciar la transacció i en la data de liquidació pot haver canviat a causa de la volatilitat del mercat de divises. Això pot causar guanys o pèrdues per a l'empresa en funció de la direcció del moviment dels tipus de canvi i, per tant, suposa un risc per a l'empresa.

Exemple de risc de transacció

Una empresa X que opera als Estats Units d’Amèrica compra matèria primera a la companyia Y a Alemanya. La moneda operativa de les empreses X i Y és USD i EUR respectivament. L’empresa compra matèria primera per 100 milions d’euros i ha de pagar a l’empresa Y 3 mesos més avall. A l'inici d'una transacció, suposem que la taxa USD / EUR és de 0,80; per tant, si l'empresa X hagués pagat el material inicialment, hauria comprat 100 milions d'euros per USD / 0,80 euros * 100 milions d'euros = 80 milions de dòlars.

Ara suposem que, després de tres mesos, el USD es deprecia a USD / 0,85 EUR, llavors la companyia hauria de pagar 85 milions de dòlars americans per comprar els 100 milions d'euros per pagar a la companyia Y a Alemanya. Per tant, l’empresa X ha de pagar 5 milions de dòlars addicionals a causa de la volatilitat del parell USD-EUR. Si el dòlar s’hagués apreciat enfront de l’euro, l’empresa X hauria pagat menys per comprar els 100 milions d’euros.

# 2 - Risc de traducció

El risc de traducció es produeix quan la informació sobre els estats financers d’una empresa es veu afectada per la volatilitat del tipus de canvi. Una gran multinacional generalment té presència a molts països i cada filial informa dels seus estats financers en la moneda del país on opera. La companyia matriu generalment informa de la informació financera consolidada i això implica la conversió de monedes estrangeres de diferents filials a la moneda nacional. I això pot tenir un gran impacte en el balanç i el compte de pèrdues i guanys de l’empresa i, en última instància, pot afectar el preu de les accions de l’empresa.

Exemple de risc de traducció

L'empresa X que opera als Estats Units d'Amèrica té filials a l'Índia, Alemanya i Japó. Per tant, per informar de la informació financera consolidada, l’empresa X ha de convertir INR, EUR i YEN respectivament a USD. Per tant, si l’INR, l’euro i el YEN fluctuen al mercat de divises en relació amb els dòlars nord-americans, poden afectar els resultats i el balanç de la companyia X. Això pot afectar en última instància el preu de l’acció de l’empresa X.

# 3 - Risc econòmic

Una empresa s’enfronta a un risc econòmic quan la volatilitat del mercat de tipus de canvi pot provocar canvis en el valor de mercat de l’empresa. Bàsicament representa els efectes del moviment dels tipus de canvi sobre els ingressos i les despeses d’una empresa que afecta en última instància els fluxos de caixa operatius futurs de la companyia i el seu valor actual.

Exemple de risc econòmic

El canvi en el tipus de canvi d’un parell de divises pot provocar canvis en la demanda d’un producte que produeix una empresa. Atès que el moviment del tipus de canvi afecta la demanda i els ingressos de l’empresa, pot afectar el seu valor actual.

Com gestionar el risc de tipus de canvi?

• Gestió dels riscos de transaccions - La forma més habitual de gestionar el risc de tipus de canvi de les transaccions són les estratègies de cobertura. En la cobertura, cada transacció es pot cobrir per la forma de futurs, futurs, opcions i altres instruments financers. L'estratègia de cobertura generalment s'utilitza per bloquejar un tipus de canvi futur al qual la moneda estrangera pugui comprar o vendre, deixant així l'empresa immune a la volatilitat del mercat de tipus de canvi. Com que el tipus de canvi futur es bloqueja al principi, el moviment del tipus de canvi no comportarà pèrdues per a la companyia. No obstant això, també hi ha un desavantatge per a les operacions de cobertura, tot i que evita les pèrdues, també pot reduir els beneficis d'una transacció en cas de moviments de divises favorables, ja que el tipus de canvi es bloqueja a l'inici de la transacció.
• Gestió del risc de traducció - El segon risc de canvi, és a dir, risc de conversió o risc de balanç, és difícil de cobrir o controlar, ja que implica partides de balanç, com ara actius i passius a llarg termini, difícils de cobrir per la seva naturalesa a llarg termini. I aquest risc es cobreix molt de tant en tant.
• Gestió del risc econòmic - El tercer risc, el risc econòmic, també és difícil de cobrir, ja que és complicat quantificar-lo i després cobrir-lo. El risc econòmic és el risc residual i sovint es cobreix per fi i, en molts casos, es deixa sense cobrir.

Conclusió

Per concloure, podem dir que el tipus de canvi és un factor important per a les empreses que realitzen transaccions internacionals, tenen filials a l’estranger i el valor de mercat dels quals depèn dels tipus de canvi i afecta la rendibilitat i el valor de mercat de les empreses. Els diferents tipus de risc de tipus de canvi són els de transacció, conversió i risc econòmic. I poden cobrir-se en funció de la naturalesa del risc.