photosdematures.com

Capital privat a la Xina

Si voleu desenvolupar una carrera en capital privat a la Xina, quines seríeu les vostres opcions? Com a estranger, què tan fàcil és creuar fronteres i deixar la seva marca a la Xina? Com seria el mercat de capital privat? Quin salari podeu esperar? Tindríeu alguna oportunitat de sortida?

Si aquest tipus de preguntes us omplen la ment i us confoneu, aquest és l'article que heu de llegir. Intentarem investigar totes les preguntes anteriors i trobarem algunes respostes concretes.

Visió general del capital privat a la Xina

En primer lloc, el mercat de capital privat a la Xina és un dels mercats emergents del món. S’ha anat desenvolupant durant l’última dècada, però, tot i que, com a estranger, seria gairebé impossible entrar, ja que el mercat xinès de capital privat no és només el mercat local, és hiper-local. I les empreses de capital privat es concentren principalment en fons locals.

Tot i això, també hi ha fons internacionals. Però si intenteu comparar fons locals i internacionals, hi ha una diferència del 100% entre tots dos. En el cas dels fons locals, l’equip és enorme. Es pot veure que més de 100 persones treballen en un fons local. Com a resultat, el sou és comparativament inferior.

D’altra banda, els fons internacionals recluten equips petits i el sou és molt superior. Tot i això, els fons locals tanquen moltes ofertes i els fons internacionals tenen dificultats per tancar cap acord.

Les principals empreses de capital privat es concentren en ofertes diversificades perquè les indústries de la Xina estan molt diversificades. Trobareu gairebé totes les indústries de la Xina, des de la venda al detall fins a la fabricació, des de la informàtica fins a la sanitat i des d’una empresa estatal fins a la indústria de la construcció. També hi trobareu indústries com infraestructures, tecnologia neta, programari, energia, etc.

Així, en poques paraules, si esteu treballant a l’empresa xinesa de PE, assegureu-vos que sigui un fons local. En cas contrari, tindria dificultats per tancar qualsevol cosa que pugui perjudicar el vostre currículum. En fons locals, no tindreu cap formació estructurada, però tancareu més ofertes que us ajudaran a ampliar el vostre currículum per a futurs clients potencials.

Si teniu previst anar als Estats Units o al Regne Unit en el futur, és millor no treballar a la Xina, perquè l’experiència en un mercat emergent és molt diferent de tenir experiència en un mercat desenvolupat. Després de treballar 5-6 anys a Private Equity a la Xina, si us agradaria canviar-vos als Estats Units o al Regne Unit, us resultaria força difícil.

Serveis de capital privat oferits a la Xina

Com ja sabeu, les empreses xineses de capital privat (fons locals) estan molt centrades en els fons locals i tenen un conjunt de serveis que ofereixen als seus clients locals. Feu un cop d'ull a l'orientació del servei i als serveis oferts -

• Enfocament: Com a fons locals, l’objectiu principal és tancar tants fons com puguin. El mercat objectiu són les empreses estatals (SOE) i totes les altres empreses privades de diferents indústries. També se centren en acords transfronterers, però l’orientació és molt menor que els fons locals.
• Tres factors importants: Les empreses xineses de capital privat no inverteixen en totes les empreses. Primer seleccionen i veuen si les empreses que pretenen invertir tenen tres característiques principals: primer, si aquestes empreses tenen potencial de creixement a llarg termini o no; segon, si aquestes empreses poden proporcionar avantatges competitius sostenibles o no; en tercer lloc, si aquestes empreses tenen o no equips directius d’alt nivell. Després de la diligència deguda, si troben aquests tres factors, les empreses xineses de capital privat decideixen invertir en aquestes empreses.
• Serveis: A la Xina, les principals operacions giren al voltant de la recaptació de fons, fusions i adquisicions i assessorament. A més, aquestes empreses de capital privat també ajuden a les empreses de cartera a crear vincles amb líders de la indústria de gran abast. També ajuden a reestructurar i gestionar les OPI per a empreses xineses i ofereixen serveis d’inversió directa.
• Equips de gestió d’alt nivell: Com que l’enfocament del treball en capital privat al mercat emergent és molt diferent del mercat desenvolupat, l’equip directiu d’aquestes empreses de capital privat té un conjunt d’habilitats poc estructurades però que tenen un gran valor. Haurien de conèixer els cicles de vida de les empreses, com funcionen les coses al mercat xinès, les estructures de transaccions i les estructures de propietat perquè puguin gestionar la reestructuració, les OPC, les fusions i inversions i les inversions directes.

Llista de les principals empreses de capital privat de la Xina

Segons l'Associació Xinesa de Capital Risc i Private Equity (CVCA), aquí teniu una llista de les principals empreses de capital privat que operen a la Xina i, com a professional local del PE, podeu dirigir-vos a aquestes empreses de capital privat per a futures ocupacions.

• Accel Partners
• Ancient Jade Capital Management Co., Ltd.
• Apax Partners Hong Kong Limited
• Ascendant Capital Partners (Àsia) Ltd.
• Asia Alternatives Advisor Hong Kong Limited
• Inversió del Grup Bank of China Limited
• Baring Private Equity Asia
• Blackstone Group (Hong Kong) Limitada
• Boyalife Group Limited
• Boyu Capital
• Grup Capital Today
• Inversions CDH
• CDIB Capital (Internacional) Corporation
• CDPQ Xina
• Cerberus Beijing Advisors Limited
• Capital de Chengwei
• China Post Life Insurance Co. Ltd.
• Reassegurança de la Xina Asset Management Co. Ltd.
• CITIC Capital Holdings Limited
• CITIC Private Equity Funds Management Co., Ltd.
• Coller Capital
• CPP Investment Board Asia Inc.
• Darby Asia Investors (HK) Limited
• DST Investment Management Ltd.
• DT Capital Management Company Limited
• Fountainvest Partners (Àsia) Limitada
• Inversions especials GIC (Beijing) Co. Ltd.
• Goldman Sachs (Àsia) LLC.
• GoldStone Investment Co., Ltd.
• Gopher Asset Management Co Ltd
• Haitong International Securities Company Limited
• HarbourVest Investment Consulting (Beijing) Company Limited
• Hillhouse Capital Management
• Hony Capital
• Fons de la indústria del cinturó econòmic del riu Yangtze Hubei Management Co, Ltd
• IDG Capital Partners
• JAFCO Àsia
• Jiuzhou Venture
• KKR
• KPCB Xina
• Legend Capital
• Linqi (Beijing) Asset Management Co., Ltd.
• Inversió alternativa de Magic Stone
• Maison Capital
• NewQuest Capital Partners
• Capital de risc de Northern Light
• Junta de plans de pensions dels professors d’Ontario
• Oriza FoFs
• PAG
• Primavera Capital Limited
• Qiming Venture Partners
• SDIC Unity Capital Co., Ltd.
• SINO IC Capital Co, Ltd
• Grup StepStone
• Grup Financer SVB
• Temasek
• El Grup Carlyle
• TPG
• VI Ventures
• Warburg Pincus Asia LLC

Contractació de capital privat a la Xina

El procés de reclutament és el que és l’eix real de la qüestió. Perquè des d’aquesta secció, sabríeu com podeu accedir al Private Equity a la Xina.

• Si sou estrangers: Si sou estrangers i creieu que la Xina és un gran mercat per treballar i fer créixer la vostra carrera a l’educació física, penseu-ho dues vegades. Potser no és així. Si sou xinesos i heu anat als Estats Units o al Regne Unit per obtenir estudis superiors, podeu tornar a la Xina i unir-vos a una empresa d’educació física perquè només us consideraran un local. Però si neix i es cria a un altre lloc i intenta trobar el seu terreny al mercat de capital privat xinès, seria molt difícil per a vostè. En primer lloc, obtindreu poca o cap oportunitat a la Xina tret que conegueu el mandarí a nivell nadiu. En segon lloc, us sorprendrà saber que només 10-15 estrangers han estat treballant a tota la indústria xinesa del PE. Ara teniu dues opcions. En primer lloc, si voleu establir-vos a la Xina durant molt de temps, podreu aprendre mandarí i sortir a la sortida. En segon lloc, si el vostre somni és tornar al mercat de PE als Estats Units o al Regne Unit d’aquí a 5-6 anys, és millor que no preferiu el Private Equity a la Xina perquè l’estructura i l’estil de treball són completament diferents als països desenvolupats i en desenvolupament no podríeu afegir massa valor si sortiu de la Xina i us incorporeu a qualsevol empresa de capital privat dels Estats Units o del Regne Unit en el futur.
• Experiència: Si sou xinès nadiu i teniu experiència en funcions de finançament, podríeu accedir a Private Equity a la Xina fàcilment. Per tant, en lloc de perdre el temps, proveu d’experimentar pràcticament. També podeu optar a dues o tres pràctiques en empreses d’educació física. Si no aconsegueixes entrar en empreses de formació professional com a interns, treballa en departaments financers. La idea és demostrar al vostre empresari potencial que teniu experiència pràctica al departament de finances.
• Xarxes: La creació de xarxes es requereix molt més del que es pensa. Haureu d’assistir a totes les conferències que duen a terme les empreses de PE, conèixer a totes les persones que participen a la conferència per generar clients potencials i trucar en fred a qualsevol persona que estigui associada a una empresa de PE a la Xina durant almenys uns anys. Heu de jugar a les cartes i trobar maneres creatives de connectar-vos amb la gent. La idea és aconseguir una entrevista per a un lloc de pràctiques o una oportunitat a temps complet.
• Entrevistes: Heu de ser bons amb l’anàlisi de la gestió d’equips, ja que l’utilitzarà per ajudar-vos a conèixer les indústries adequades per invertir-hi. En tornar a l’entrevista, hi ha dos tipus d’entrevistes amb les quals us enfrontareu. En primer lloc, hi ha un tipus d’entrevista que s’acaba de fer per als interns. Aquest tipus d’entrevistes solen ser d’una ronda. I estaria assegut amb el MD de l'empresa PE o amb el vicepresident. I, en funció de l’experiència i el coneixement que tingueu, se us escollirà per fer funcions de pràctiques o us mostrarà la porta d’entrada. El segon tipus d’entrevista és per a oportunitats a temps complet on passareu 3-4 rondes i la majoria de les preguntes serien tècniques. Se us faran preguntes sobre valoració, anàlisi de DCF, comptabilitat, etc. També podeu fer una ullada a les principals preguntes de l’entrevista de capital privat
• Confiança: A Private Equity a la Xina, la confiança és el més important. El que més importa aquí és la relació i la confiança entre els clients i les empreses de PE. Els contractes vinculants legalment tenen menys valor que una persona que promet lliurar alguna cosa. Per tant, mentre feu entrevistes, heu de tenir en compte aquesta cosa.

Cultura de capital privat a la Xina

Hi ha algunes coses que són importants al mercat xinès de capital privat. En primer lloc, si voleu incorporar-vos a Private Equity a la Xina, no cal que tingueu experiència prèvia en banca d’inversions (que és obligatori en poques regions / poques empreses de països com els EUA, el Regne Unit, etc.).

En segon lloc, treballareu més en empreses locals i menys en empreses internacionals. Com que a les empreses locals tindríeu molts més fons per treballar (al mateix temps, el nombre de membres de l’equip també és enorme) i a les empreses estrangeres, no sabríeu què tancar perquè no n’hi hauria.

Les empreses xineses de capital privat prefereixen els professionals locals de PE perquè els empresaris locals no s’obren a professionals estrangers. Aquests professionals locals poden connectar-se fàcilment amb els empresaris locals i els poden convèncer per obtenir més connexions i reunions, cosa que comporta el tancament de molt més ofertes.

Salaris en capital privat a la Xina

Com es va esmentar abans, les empreses locals paguen molt menys que les empreses internacionals. Segons Fusions i Inquisicions, les empreses locals de capital privat a la Xina paguen al voltant dels 90.000 dòlars EUA, que és molt inferior al salari de les empreses internacionals.

A les empreses internacionals, els associats de capital privat obtenen aproximadament entre 150.000 i 250.000 dòlars EUA.

Hi ha una cosa típica del private equity a la Xina. A part dels socis sèniors o els metges de capçalera, ningú obté interessos que han estat un dels components més importants del salari dels professionals de la PE a tot el món.

A més, a la Xina el tipus impositiu és molt més elevat. A Pequín, Xangai, el tipus impositiu se situa al voltant del 30-40% i a Hong Kong, del 15%. En els darrers deu anys, Pequín i Xangai s’han encarit molt i per això no és fàcil viure amb menys de 90.000 dòlars EUA.

Oportunitats de sortida de capital privat a la Xina

Si teniu previst treballar en capital privat a la Xina, però després de 5 a 6 anys voleu tornar als Estats Units o al Regne Unit, podeu seguir una ruta de sortida.

Podeu treballar a Private Equity a la Xina durant algun temps (si teniu una oportunitat que és molt difícil d’aconseguir). I després d’uns anys, podeu deixar de passar per la banca d’inversió. La banca d'inversió és molt forta al mercat xinès. Per tant, podeu passar a la banca d’inversió a la Xina i després trobar una manera de tornar als Estats Units o al Regne Unit en una posició superior si voleu.

Normalment, les persones que treballen a PE (professionals locals) no abandonen l’equitat privada. Si ho fan, hi ha dues opcions: banca d’inversió i capital risc.

Conclusió

En poques paraules, com a estranger, és millor que no intenteu accedir al capital propi privat a la Xina tret que hàgiu d’entrar-hi absolutament per altres motius. El mercat de capital privat a la Xina no és tan bo com la banca d’inversió. Per tant, fins i tot si treballeu a PE durant algun temps com a estranger, és millor passar a la banca d’inversions per obtenir millors perspectives en un futur proper.