photosdematures.com

Què és el risc de transacció?

El risc de transacció es coneix com un canvi en el flux d'efectiu d'una liquidació de transaccions estrangeres a causa d'un canvi desfavorable en el tipus de canvi. Generalment augmenta amb l’augment del període del contracte.

Exemples de risc de transacció

A continuació es mostren alguns exemples de risc transaccional.

Exemple de risc de transacció núm. 1

Per exemple; Una empresa britànica repatria els beneficis del Regne Unit del seu negoci a França. Haurà d’obtenir l’euro guanyat a França convertit en lliures britàniques. L’empresa es compromet a realitzar una transacció puntual per aconseguir-ho. En general, hi ha un desfasament temporal entre la transacció de canvi real i la liquidació de la transacció, per tant, si la lliura britànica aprecia en comparació amb l'euro, aquesta empresa rebrà menys lliures del que es va acordar.

Exemple de risc de transacció núm. 2

Construïm un exemple numèric per consolidar el concepte de risc de transacció.

Si el tipus spot EUR / GBP fos de 0,8599, on es pot canviar 1 euro per 0,8599 GBP i l’import que s’ha de retornar és de 100 000 €, la companyia esperaria rebre 85.990 GBP. Tanmateix, si en el moment de la liquidació, el GBP aprecia que requerirà més euros per compensar un GBP, per exemple, diguem que el tipus es converteix en 0,8368, la companyia ara només rebrà 83.680 GBP. Això suposa una pèrdua de 2.310 GBP per risc de transacció.

Com gestionar el risc transaccional?

Es pot entendre molt de les pràctiques dels principals bancs, especialment dels bancs d’inversió, que participen diàriament en múltiples operacions de divises. Aquests bancs tenen programes formals per combatre el risc transaccional.

Aquests riscos se solen sincronitzar amb el risc de crèdit i de mercat que estan centralitzats, per tal d’instituir i administrar el domini de tota l’estructura de les operacions de risc. Pot ser que no hi hagi un consens general en termes de qui a l’organització assumeix la tasca de determinar el risc transaccional, però, el més habitual és que un comitè de risc país o un departament de crèdit faci la tasca.

Normalment, els bancs assignen una qualificació per país que engloba tot tipus de risc, inclosos els préstecs de divises, tant a nivell local com a l’estranger. És important tenir en compte que aquestes qualificacions, especialment la "qualificació de risc transaccional", ajuden molt a determinar el límit i els límits d’exposició que mereixen tots els mercats, tenint en compte les polítiques de les empreses.

Com es pot mitigar el risc de transaccions?

Els bancs susceptibles de risc transaccional es dediquen a una varietat d’estratègies de cobertura a través de diversos instruments del mercat monetari i del mercat de capitals, que inclouen en gran part swaps de divises, futurs i opcions de divises, etc. una infinitat d’instruments disponibles per cobrir el risc de divises que millor s’adapti al seu propòsit.

Intentem comprendre l’intent de mitigació del risc d’una empresa comprant un contracte a termini. Una empresa pot contractar un contracte a termini de divisa quan bloqueja el tipus durant el període del contracte i el liquida al mateix tipus. Fent aquesta empresa és gairebé segur del quàntic del flux de caixa. Això ajuda a afrontar el risc a què s’enfronten les fluctuacions de tipus i aporta una major estabilitat en la presa de decisions.

Una empresa també pot subscriure un contracte de futurs prometent comprar / vendre una moneda determinada segons l'acord, de fet, els futurs són més creïbles i estan altament regulats per la borsa que elimina la possibilitat d'incompliment. La cobertura d'opcions també és una forma molt bona de cobrir els riscos de tipus, ja que només exigeix ​​un marge inicial inicial i redueix el risc a la baixa en gran mesura.

De fet, la millor part del contracte d’opcions i la principal raó per la qual són preferides és que tenen un potencial alcista il·limitat. Addicionals són un mer dret, no una obligació, a diferència de tots els altres.

Algunes formes operatives a través de les quals els bancs intenten mitigar el risc de transaccions;

1. Facturació de divises, que implica la facturació de la transacció en la moneda que estigui a favor de les empreses. Això pot no eradicar el risc de canvi, però, trasllada la responsabilitat cap a l’altra part. Un exemple senzill és un importador que factura les seves importacions en la moneda nacional, cosa que trasllada el risc de fluctuació a l’espatlla de l’exportador.
2. Una empresa també pot utilitzar una tècnica anomenada líder i endarrerida per cobrir el risc de tipus. Suposem que una empresa pot pagar una quantitat en un mes i també està prevista per rebre una quantitat (probablement similar) d’una altra font. L'empresa pot ajustar les dues dates perquè coincideixin. D'aquesta manera, s'evita el risc completament.
3. Compartir riscos: les parts del comerç poden acordar compartir el risc d’exposició mitjançant una comprensió mútua. Una empresa també pot evitar la responsabilitat d’assumir qualsevol exposició només operant en moneda nacional.

Avantatges de la gestió del risc de transaccions

Una gestió eficient del risc de transaccions ajuda a crear una atmosfera beneficiosa per a una operació efectiva de gestió de riscos generals en una organització. Un bon programa de mitigació del risc de transaccions inclou i promou:

• Una inspecció completa per part dels responsables de la presa de decisions
• Les polítiques de risc i exposició del país per a diferents mercats supervisen alhora la inestabilitat política.
• Backtesting regular d’actius i passius denominats en divises
• Supervisió ordenada de diversos factors econòmics en diferents mercats
• Disposicions adequades sobre control intern i auditoria

Conclusió

Totes les empreses que esperen un flux de caixa en una transacció sotmesa a fluctuacions incertes s’enfronten a un risc de transacció. Molts bancs han establert un mecanisme segur per fer front al risc transaccional. No obstant això, una de les millors lliçons apreses de la crisi asiàtica són les conseqüències de no mantenir un bon equilibri entre el crèdit i la liquiditat.

Com a tal, és extremadament important que les empreses exposades a divises puguin establir un nivell de tolerància raonable i delimitar el que és una exposició extrema per a la companyia. Indiqueu les polítiques i els procediments i implementeu-los de manera precària.