photosdematures.com

Les accions preferents participants tenen dret a rebre dividends fixos més dividends addicionals quan el dividend addicional sigui la diferència positiva entre els dividends pagats a l'accionista comú i l'import fix que es pagarà a l'accionista preferent que faci l'import total del dividend pagat a la participació preferent accionista igual al de l’accionista comú.

Què són les accions preferents participants?

Les accions preferents participants són una mena d’accions preferents en què les accions tenen dret a dividends addicionals diferents del dividend fix, que es prometia a l’acord. Així, a més del dividend preferit, aquest tipus d’accions té dret a beneficis addicionals com un accionista comú en cas de guanys més elevats. Aquests drets s’expressen generalment a l’acta o estatut de la companyia.

• La participació preferent participa en els beneficis de l’empresa. Per tant, en un exercici comptable concret, si l’empresa obté beneficis, després del pagament de dividends preferents, la suma restant es distribueix entre els accionistes comuns com a dividend.
• En cas de liquidació, les accions preferents participants tenen dret a la suma d’actius sobrant / sobrant.
• A més, en cas de liquidació, es proporcionarà a aquests accionistes el preu de compra d’aquestes accions de forma proporcional.

Per què les empreses emeten accions preferents participants?

Per què les empreses opten per emetre accions preferents participants, poden emetre accions comunes o accions preferents per separat. Les respostes a això es troben a continuació:

• L’empresa no està segura de la seva rendibilitat i, en cas de dies difícils, no vol assumir una càrrega addicional de les decisions de vot i de gestió dels accionistes.
• La taxa de dividend d’aquestes accions és generalment inferior a la de les accions preferents, ja que la companyia dóna l’opció al seu inversor d’implicar-se en la distribució de beneficis per sobre d’una taxa de dividend preferida.
• Proporcionen un cost de capital inferior.
• En el cas de l'any amb pèrdues, la càrrega dels dividends fixos es redueix significativament.
• L’emissió d’accions preferents participants els permet tenir una valoració superior en comparació amb altres vies.
• Des de la perspectiva del fons de capital risc, aquest mètode és la manera més ràpida de recaptar diners, ja que proporciona a l’inversor una confiança addicional sobre l’empresa i les seves operacions. 

Per què els inversors haurien d’optar per accions preferents participants?

• Els avantatges per als inversors d’invertir en accions preferents participants comporten una mica de risc addicional per obtenir una taxa de rendiment més elevada.
• En el cas de l'any amb pèrdues, els inversors tenen dret al tipus fix de dividends.
• En el cas de l'any amb ànim de lucre, aquests inversors tenen dret a dividends addicionals i participen en els beneficis de l'empresa.

Exemples

A continuació es detallen els exemples de participacions preferents

Exemple: # 1

Suposem una situació en què invertiu en una empresa que concedeixi un dividend d’1 dòlar per acció. Així, durant un any d’operació habitual, rebrà aquesta quantitat de dividend si l’empresa té beneficis o pèrdues. Però en el moment oportú, quan una empresa va obtenir un benefici considerable i va distribuir fàcilment els seus dividends en totes les seves accions preferents. Després d'això, suposem que l'empresa encara es queda amb 100 milions de dòlars per distribuir entre els seus accionistes. En aquest cas, els accionistes participants tenen dret a rebre els dividends addicionals de forma proporcional.

Vegem ara un altre exemple quan l’empresa presenta una fallida i liquida:

Per tant, en aquest escenari, suposem que l’empresa havia recaptat un total de 100 milions de dòlars dels accionistes preferents participants, que representa el 20% de la valoració total de l’empresa, i el 80% restant es va recaptar a través d’accionistes comuns per un import de 400 milions.

• I ara, quan la companyia liquida suposa que liquidarà a la valoració de 600 milions de dòlars, la qual cosa suposa 100 milions de dòlars més que la suma de diners que va recaptar. En aquest escenari, els accionistes preferents participants recuperaran la seva inversió més els dividends promesos i, a més d'això, el 20% del que queda fora, és a dir, el 20% de 100 milions de dòlars.
• Aquí, doncs, l'accionista preferent participant va guanyar diners bastant addicionals als accionistes preferents i comuns, ja que a altres només se'ls va retornar els dividends i les seves inversions.

Exemple: # 2

KBC Limited emet accions preferents amb un tipus de dividend del 10% a un valor nominal de 100 dòlars l'any 2009.

• En aquest cas, cada acció preferent té dret al dividend de 10 dòlars per la inversió de 100 dòlars anuals. Suposem ara que l'any 2011, KBC havia tingut un rendiment molt bo, de manera que va donar el dividend preferent al tipus del 10% i també va donar 11 dòlars per acció com a dividend als seus accionistes comuns.
• Un accionista preferent no participant acaba de rebre un dividend de 10 dòlars per valor nominal de 100 dòlars. Tot i això, un accionista preferent participant hauria tingut l'oportunitat de compartir els seus beneficis juntament amb els accionistes comuns i hauria rebut un dividend addicional d'1 dòlar per acció basat en la provisió de participació d'accions preferents participants.
• Té un potencial a l’alça de rebre dividends addicionals juntament amb els accionistes comuns quan l’empresa distribueix dividends als seus accionistes comuns.