photosdematures.com

Significat de reestructuració

La reestructuració es defineix com les accions que adopta una organització quan s’enfronta a dificultats a causa de decisions de gestió errònies o canvis en les condicions demogràfiques i, per tant, intenta alinear el seu negoci amb l’actual tendència rendible: a) reestructurant les seves finances mitjançant l’emissió / tancament de deutes, l’emissió de noves accions , venda d’actius o b) reestructuració organitzativa que inclou desplaçaments de llocs, acomiadaments, etc.

Tipus de reestructuració

# 1 - Reestructuració financera

Ocorre sobretot quan les vendes de l’empresa comencen a disminuir. Per tant, si abans l’empresa estava estructurada majoritàriament amb deutes, amb les vendes que repercutien, serà difícil que la companyia pagui els seus interessos fixos cada any. En aquest escenari, la companyia intenta reduir el deute i augmentar el patrimoni com a desigualtats; no es requereixen pagaments fixos.

De la mateixa manera, si una organització té previst emprendre un projecte i està ben segura de la rendibilitat del projecte, apostarà pel finançament del deute, ja que sap que pot amortitzar el deute amb beneficis i podrà gaudir de l’extra beneficis.

# 2 - Reestructuració organitzativa

Es fa per reduir internament el cost operatiu del negoci. Si la cadena jeràrquica d'una organització és molt llarga, això no és rendible, ja que hi haurà massa promocions, que al seu torn comportaran més salaris per als empleats. Així doncs, en la reestructuració organitzativa, l’organització intenta trobar bucles dins de l’estructura organitzativa i comença a actuar-hi reduint empleats ineficients, eliminant posicions no desitjades, reduint el salari de l’alta direcció, etc.

Exemples de reestructuració

Exemple 1

La companyia ABC veu que el tipus d’interès està disminuint al mercat. Per tant, ara serà més barat augmentar deutes. Per tant, si l’empresa ABC té més recursos propis en l’estructura de capital, hauria d’optar per canviar l’estructura de capital ara. Hauria de reduir la seva posició patrimonial mitjançant la recompra d'accions i augmentar la posició del deute mitjançant l'emissió de deutes nous al mercat. A canvi, reduirà el cost mitjà ponderat del capital de l’empresa.

Exemple 2

El salari del conseller delegat depèn sobretot de la mida de l’organització. Així, si el consell d’administració considera que la companyia en el passat ha adquirit negocis no relacionats només per augmentar la mida de l’empresa de manera que s’incrementi el salari del conseller delegat, el consell d’administració pot decidir una reestructuració de capital que vendrà les empreses no relacionades, fent que l’empresa sigui rica en efectiu i disminueixi el salari del conseller delegat. Aquestes reestructuracions són molt importants a la llarga de qualsevol organització.

Com funciona la reestructuració?

• És una decisió que ha de prendre la junta directiva. Un cop presa la decisió, es contracten majoritàriament assessors externs per trobar el sistema de reestructuració més eficaç.
• Si una organització té diverses empreses i de totes les empreses, poques són realment les que fan pèrdues. Aleshores l’organització pot decidir vendre aquest negoci.
• Cal contractar assessors, estructurar el finançament augmentant el deute o augmentant el patrimoni net, cosa que també implica un cost per als asseguradors i molts més. Per tant, el motiu principal és que després de la reestructuració, quan l’organització començarà a funcionar de nou, serà fàcil per a l’organització fer negocis normals i ser rendible a la llarga.

Valoracions de reestructuració

La reestructuració es fa principalment per augmentar la valoració de l’empresa i hi ha dues situacions en què la valoració:

# 1 - Sinergia

• Durant la fusió, el més important que determina si la fusió afegirà valor a l'organització recentment formada és la sinergia.
• L’empresa A té previst fusionar-se amb l’empresa B i es crearà una nova empresa AB. Digueu que la valoració de l’empresa A ara és de 5 milions de dòlars i la valoració de la companyia B ara és de 4 milions de dòlars. Així doncs, junts haurien de ser de 9 milions de dòlars, però en la majoria dels casos el valor és de més de 9 milions de dòlars, que és el resultat de la sinergia.
• Pot passar per molts motius. Diguem que l’empresa A és una empresa de cautxú i que la companyia B és una empresa de pneumàtics, de manera que la companyia B anterior comprava cautxú a un cost més elevat, però ara els aconseguirà a un preu molt més barat.
• Així, aquesta reestructuració va contribuir a augmentar la valoració de les empreses de nova creació. Per tant, sempre, abans de fer-ho, s’hauria de fer la valoració, que mostrarà una imatge clara entre abans i després del procés de reestructuració.

# 2 - Sinergia inversa

• Aquest concepte és el revers de la sinergia. En sinergia, el valor de la part combinada és més que la valoració individual, però en sinergia inversa, el valor de les parts individuals és més que les parts combinades.
• Per tant, digueu si el valor d’una organització és de 10 milions de dòlars i que la seva gestió, després de fer la valoració de les empreses individuals, comprova que si es sumen els valors de les empreses individuals, el valor serà superior als 10 milions de dòlars.
• Aleshores pot vendre el negoci, que no afegeix un valor operatiu addicional a l’organització, però es pot vendre per efectiu significatiu al mercat.
• Per tant, a causa de la reestructuració, el negoci pot afegir un valor addicional a la riquesa de l’empresa venent el negoci no relacionat i obtenint efectiu a canvi, cosa que ajudarà a pagar els deutes.

Característiques de la reestructuració

• El negoci no relacionat es ven per millorar la valoració de l’empresa.
• Reducció de mida del negoci tancant o venent empreses que ja no són rendibles;
• Concentrar negocis en poques ubicacions possibles en lloc de repartir-ho per tot i augmentar el cost;
• Aprofitar el canvi del tipus d’interès del mercat mitjançant la reemissió de deutes amb tipus d’interès menors;

Conclusió

La reestructuració és un pas important de les organitzacions per ajudar-les a mantenir-se a la llarga. És beneficiós, ja que la nova organització després de la reestructuració és més eficient i econòmica. També ajuda a augmentar el valor d’una organització.